Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Kaiko Research’ün son analizine göre Güney Kore wonu(KRW) bazlı işlemler, küresel kripto para spot hacminin yaklaşık %30’unu oluşturuyor. Bu tablo, Güney Kore’yi ABD doları piyasasının ardından dünyanın en büyük ikinci itibari para-kripto para işlem merkezi konumuna taşıdı. Araştırma, ülke piyasasının Upbit ve Bithumb etrafında yoğunlaşan yapısına, belirgin ‘altcoin’ ağırlığına ve görece sığ piyasa derinliğine dikkat çekiyor. 2026 yılı nisan ayında yürürlüğe giren gerçek zamanlı risk yönetimi izleme düzenlemesinin de bu yapıya karşı kritik bir dönüm noktası olabileceği belirtiliyor.
TokenPost’ta yayımlanan ve Kaiko Research analisti Laurens Fraussen tarafından hazırlanan rapora göre, Güney Kore 52 milyonluk nüfusuna rağmen 2021 ile 2026 arasında aylık ortalama 134 milyar dolarlık kripto para işlem hacmine ulaştı. Bu büyüklükte, %95’in üzerindeki akıllı telefon kullanım oranı, gelişmiş dijital ödeme altyapısı, yurt dışına sermaye çıkışındaki görece sınırlı yapı ve kripto para yatırımlarının toplumda yüksek kabul görmesi etkili oldu. Rapora göre won(KRW) bazlı işlemlerin küresel spot piyasadaki payının %30’a çıkması, Güney Kore’nin bu alandaki ağırlığını bir kez daha ortaya koydu.
İşlemlerin çok büyük kısmı ise birkaç borsada toplanıyor. Kaiko Research verilerine göre won(KRW) bazlı hacmin %50,59’u Upbit’te, %40,57’si ise Bithumb’da gerçekleşiyor. Yani Güney Kore won(KRW) piyasasının neredeyse tamamı iki büyük platformda yoğunlaşıyor. Bu yapı, euro(EUR) piyasasında işlemlerin daha fazla borsaya yayılması ve ABD doları(USD) piyasasında Binance, Coinbase ve Kraken gibi oyuncuların daha dengeli bir dağılım göstermesiyle ayrışıyor.
Güney Kore piyasasının bir diğer belirgin özelliği ‘altcoin’ odaklı görünüm. Rapora göre 2024’ten 2026 yılının nisan ayına kadar ülkedeki borsalarda haftalık ortalama işlem hacmi 26,22 milyar dolar oldu. Bunun %85’ini ‘altcoin’ işlemleri oluşturdu. Bitcoin(BTC) %9, Ethereum(ETH) ise %6 payda kaldı. Tutar bazında bakıldığında haftalık ‘altcoin’ hacmi yaklaşık 22,3 milyar dolara, Bitcoin(BTC) hacmi 2,4 milyar dolara, Ethereum(ETH) hacmi ise 1,6 milyar dolara ulaştı. Küresel piyasada genellikle Bitcoin(BTC) işlemlerinin baskın olduğu düşünülürse, Güney Kore’nin çok daha belirgin biçimde ‘altcoin’ merkezli bir yapı sergilediği görülüyor.
Bu tablo, bireysel yatırımcı davranışıyla da yakından bağlantılı. Raporda, Güney Kore’de daha oynak orta ve küçük ölçekli varlıklara sermayenin hızlı şekilde kaydığı belirtiliyor. 2024 yılı haziran ayından sonraki haftalık akışlara göre ‘altcoin’ işlemleri piyasanın ısındığı dönemlerde 50 milyar doların üzerine çıktı. Daha sakin dönemlerde bile 18 milyar ila 20 milyar dolar bandında kaldı. Buna karşılık Bitcoin(BTC) ya da Tether(USDT) marketlerinde işlem gören varlıkların toplam içindeki payı daha sınırlı seyretti.
Japonya ile yapılan karşılaştırma farkı daha net gösteriyor. Japon yeni(JPY) bazlı aylık kripto para işlem hacmi, 2025 sonrasındaki dönemde 2 milyar ila 3 milyar dolar aralığında daha istikrarlı bir görünüm sundu. Coincheck, bitFlyer, Binance ve Bitbank arasında daha dengeli dağılan hacimde, tek bir borsanın payı genellikle %20 ila %25’in üzerine çıkmadı. Bu da işlem yoğunlaşması açısından Güney Kore’den belirgin biçimde ayrışan bir yapıya işaret ediyor.
İşlem hacmi açısından Güney Kore açık ara önde olsa da likiditenin kalitesi konusunda tablo daha farklı. Kaiko Research verilerine göre 2024 yılı mayıs ayından sonra Bitcoin(BTC)-KRW paritesinde %1 günlük piyasa derinliği Upbit’te 1 milyon ila 1,2 milyon dolar, Bithumb’da 400 bin ila 500 bin dolar, Coinone’da 200 bin ila 250 bin dolar, Korbit’te ise 150 bin ila 200 bin dolar seviyesinde ölçüldü. Ülke genelindeki toplam derinlik çoğu zaman 2 milyon ila 2,5 milyon dolar bandında kaldı.
Japonya’da ise daha düşük işlem hacmine rağmen likidite daha güçlü göründü. bitFlyer tek başına 3,5 milyon dolarlık piyasa derinliğine ulaşırken, Bitbank yaklaşık 1 milyon dolar, Coincheck ise 600 bin dolar seviyesinde kaldı. Bu veri, Güney Kore’de hacim çok daha yüksek olsa da emir defteri dayanıklılığı ve işlem kapasitesi açısından Japon borsalarının daha sağlam bir yapı sunduğunu gösteriyor.
Volatilitenin yükseldiği dönemlerde bu fark daha da belirginleşti. 2026 yılının şubat ve mart aylarında jeopolitik gelişmelerin etkisiyle Upbit’in piyasa derinliği 1,4 milyon dolardan 1 milyon dolara geriledi. Bithumb’da bu seviye 300 bin dolara kadar düştü. Coinone ve Korbit ise yaklaşık %50’lik daralma yaşadı ve sonrasında güçlü bir toparlanma gösteremedi. Bu durum, yoğunlaşmanın yüksek olduğu piyasalarda likidite tamponlarının zayıf kalması halinde fiyat şoklarının daha sert hissedilebileceğine işaret ediyor.
Alım-satım farkı verileri de benzer bir sonuca işaret etti. 2026 yılı mart ve nisan döneminde Bitcoin(BTC)-KRW spreadi Upbit’te normal günlerde 8 ila 12 dolar, Bithumb’da 12 ila 16 dolar, Coinone’da 30 ila 40 dolar, Korbit’te ise 50 ila 70 dolar aralığında seyretti. Özellikle mart ortasındaki sert hareketlerde spreadlerin genel olarak açıldığı ve en büyük dalgalanmanın Korbit’te görüldüğü aktarıldı. Bu da aynı won(KRW) piyasasında bile borsalar arasında işlem kalitesi bakımından ciddi farklar bulunduğunu ortaya koydu.
Rapora göre 2026 yılı nisan ayında yürürlüğe giren gerçek zamanlı risk yönetimi izleme yükümlülüğü, Güney Kore piyasasının yüksek hacim, ‘altcoin’ ağırlığı, sığ piyasa derinliği ve yoğunlaşmış borsa yapısı gibi temel özelliklerine yanıt vermeyi amaçlıyor. Çünkü won(KRW) piyasası artık küresel spot hacmin yaklaşık %30’unu taşıyor. Bu yüzden büyük platformlarda yaşanabilecek bir sistem arızası ya da likidite zayıflaması, yalnızca yerel piyasayı değil uluslararası kripto para piyasasını da doğrudan etkileyebilir.
Bu analiz, won(KRW) piyasasının sadece büyük hacimli bir yerel pazar olmadığını, aynı zamanda küresel kripto para fiyat oluşumunda etkili bir merkez haline geldiğini gösteriyor. Ancak ‘altcoin’ odaklı işlem yapısı, görece sığ likidite ve birkaç borsada toplanan hacim, piyasanın önündeki temel yapısal riskler olmaya devam ediyor. "yorum" Güney Kore’nin dünya çapında ikinci büyük spot işlem merkezi konumunu koruması için yalnızca hacmi büyütmesi değil, likidite kalitesini ve risk yönetimi altyapısını da güçlendirmesi gerekecek.
Yorum 0