Ripple(XRP) Satış Tartışması Alevlendi: Escrow Modeli Fiyatı Gerçekten Baskılıyor mu?

리ple(Ripple)의 XRP satış yapısına ilişkin tartışmalar yeniden alevlendi. Viral olan bir X (eski Twitter) gönderisinde, şirketin her ay yüz milyonlarca adet Ripple(XRP) satarak operasyonlarını finanse ettiği öne sürüldü. Bu iddia sonrası toplulukta, projenin ‘tokonomik yapısının’ uzun vadede kalıcı bir fiyat baskısı yarattığı yönünde eleştiriler öne çıktı. Buna karşılık, XRP fiyatının Ripple’ın aylık satışlarıyla doğrudan bağlantılı olmadığını savunan görüşler de hızla gündeme geldi.

Söz konusu gönderide, Ripple(XRP) arz yapısı detaylandırıldı. Buna göre Ripple(XRP), 2012’de piyasaya sürüldüğünde toplam 100 milyar adet üretildi; kurucular yaklaşık 20 milyar adedi aldı, kalan 80 milyar adet ise şirkete devredildi. İddiaya göre Ripple(Ripple), 2017’nin Aralık ayında 55 milyar adet XRP’yi akıllı kontratlara kilitledi ve her ay 1 milyar adet çözülmek üzere bir ‘escrow’ yapısı kurdu. Bu yapıda, açılan miktarın yaklaşık %70–80’lik bölümü yeniden kilitlenirken, geriye kalan 200–300 milyon adetin şirketin işletme giderleri için kullanıldığı savunuluyor. Mevcut fiyatlar üzerinden bakıldığında, bu rakamın aylık yaklaşık 400 milyon dolar düzeyinde olduğu hesaplanıyor.

Gönderinin devamında, XRP yatırımcılarına yıllardır anlatılan temel hikâyenin ‘bankalar geliyor’ anlatısı olduğu vurgulandı. Ripple(Ripple)’ın bugün hâlâ toplam arzın yaklaşık ‘39’unu’ escrow hesaplarında tuttuğu, bu nedenle mevcut sahiplerin her ay ‘seyrelme’ ile karşı karşıya kaldığı ileri sürüldü. Aynı yorumda, Ripple(XRP) fiyatının son 6 aydır aralıksız gerilediği hatırlatılarak bu yapı ‘sürekli satış baskısı’ olarak nitelendirildi.

Bu iddialara en hızlı yanıt, avukat Bill Morgan(Bill Morgan)’dan geldi. Morgan, Ripple(Ripple)’ın her ay XRP sattığı için son 6 aydaki düşüşü bununla açıklamanın ‘mantıksal olarak hatalı’ olduğunu söyledi. Morgan’a göre şirket uzun süredir düzenli XRP satışı yapıyor ve bu dönemin içinde, Ripple(XRP) fiyatının güçlü yükselişler yaşadığı dönemler de bulunuyor. Bu nedenle XRP fiyat hareketini yalnızca şirket satışlarına bağlamak tek başına yeterli değil. Morgan, Ripple(XRP) fiyatının, aylık satışlara kıyasla Bitcoin(BTC)’in genel fiyat trendiyle çok daha yakın bir korelasyon içinde olduğuna dikkat çekti.

Morgan ayrıca uzun vadeli tabloya da işaret etti. Ona göre Ripple(XRP), şirket satışlarının başladığı dönemden bu yana 13 yılda toplam ‘24.602’ oranında yükseldi. Morgan bu veriyi, sürekli satış baskısının fiyatı tek yönlü ve kalıcı şekilde baskılamış olsaydı böylesi bir getirinin ortaya çıkmasının güç olacağı argümanıyla birlikte sundu. Ek olarak, Ripple(Ripple)’ın escrow’da tuttuğu XRP miktarının bugün toplam arzın yaklaşık ‘33’üne gerilediğini, teorik olarak bu durumun zaman geçtikçe satış baskısının azaldığı anlamına geldiğini savundu.

Yaşanan bu tartışma, Ripple(XRP) ekosistemindeki eski bir fay hattını yeniden görünür hale getirdi. Bir kesim, Ripple(Ripple)’ın elindeki yüksek miktardaki XRP varlığının ve escrow yapısının yatırımcı psikolojisi üzerinde baskı yarattığını düşünüyor; bu görüşe göre her ay piyasaya çıkma potansiyeli olan yeni arz, uzun vadeli fiyat performansı üzerinde negatif bir gölge oluşturuyor. Diğer tarafta ise, Ripple(XRP) fiyatının asıl olarak küresel kripto piyasasının genel yönü, Bitcoin(BTC)’in hareketleri, regülasyon haberleri ve makroekonomik koşullar tarafından belirlendiği savunuluyor.

‘yorum’Ripple(XRP) etrafındaki bu satış tartışmasının kısa vadede sona ermesi beklenmiyor. Şirketin escrow yapısı, düzenli XRP açılımları ve piyasa likiditesine ilişkin veriler, özellikle düşüş dönemlerinde yeniden gündeme gelmeye devam edecek. Bu nedenle XRP yatırımcıları için, hem Ripple(Ripple)’ın resmi satış raporlarını hem de piyasanın genel teknik ve makro görünümünü birlikte takip etmek, fiyat hareketlerini yorumlarken kritik önem taşıyacak gibi görünüyor.‘yorum’