70 Trilyon Dolarlık ABD Hisse Piyasası ‘Tokenize Hisse’ Dönemine Giriyor: Securitize ve Computershare On-Chain Mülkiyet Başlatıyor

ABD hisse senedi piyasasının ‘tokenizasyonu’ bir adım daha gerçeğe yaklaştı. BlackRock’un yatırım yaptığı Securitize ile dünyanın en büyük transfer acentesi Computershare, geleneksel hisseleri ‘on-chain’ ortama taşıyacak yeni bir yapı üzerinde birlikte çalışıyor. Bu iş birliğiyle yaklaşık 70 trilyon dolarlık ABD hisse senedi piyasasına ‘tokenize hisse’ kavramı resmen sokulmak isteniyor. Planlanan modelde, borsaya kote şirketler klasik hisse senetlerine ek olarak ‘ihraççı destekli token(IST)’ çıkarabilecek ve yatırımcılar varlıklarını ister geleneksel aracı kurum hesabında ister dijital cüzdanda tutabilecek.

Bu yapının en kritik noktası, çıkarılacak tokenların mevcut hisseleri temsil eden türev ürünler değil, doğrudan asıl hisseyi yansıtan bir ‘doğrudan mülkiyet’ aracı olması. Securitize CEO’su Carlos Domingo(Carlos Domingo), IST yapısını “Mevcut hisse üzerine inşa edilmiş bir türev token değil, token formatında doğrudan hisse mülkiyeti sağlayan bir model” sözleriyle anlatıyor. Böylece kripto piyasasında sıkça görülen “hisse üzerindeki hakları dolaylı şekilde izleyen token” yaklaşımından farklı, hem blokzincir teknolojisini kullanan hem de yasal mülkiyet yapısını ve geleneksel piyasa kurallarını koruyan hibrit bir model ortaya çıkıyor.

Computershare tarafında ise rol, bugüne kadarki transfer acentesi işlevinin tokenize hisselere de genişletilmesi şeklinde tanımlanmış durumda. Şirket, temettü ödemeleri, hisse bölünmeleri ve ortaklık yapısına ilişkin tüm kurumsal işlemleri, tokenize hisselerde de geleneksel hisselerle tamamen aynı biçimde yönetecek. Dünyada 25 binden fazla şirkete hizmet veren Computershare, S&P500 şirketlerinin yaklaşık yüzde 58’inin de kayıtlarını tutuyor. Bu geniş müşteri ağı, ‘tokenize hisse’ modelinin benimsenme hızını artırabilecek stratejik bir kaldıraç olarak görülüyor. Kuzey Amerika Computershare ihraç hizmetleri sorumlusu Ann Bowering(Ann Bowering), odaklarının “Halka açık şirketlerin, paydaş kontrolünü kaybetmeden tokenize hisse ihraç edebilmesini sağlamak” olduğunu vurguluyor.

Teknik tarafta Securitize, blokzincir tabanlı altyapıyı sağlıyor ancak teknoloji doğrudan son kullanıcının gözüne sokulmuyor. Amaç, ‘blokzincir kullanan bir kripto ürünü’ sunmaktan çok, mevcut finansal sisteme organik biçimde entegre olan yeni bir hisse saklama ve işlem katmanı kurmak. Securitize, daha önce BlackRock’un yaklaşık 2,5 milyar dolarlık tokenize para piyasası fonunun ihraç platformu olarak öne çıkmış, ayrıca New York Menkul Kıymetler Borsası(NYSE) için tokenize hisse altyapısı geliştirme projelerinde yer almıştı. Şirket, bunlara ek olarak Cantor Equity Partners II ile gerçekleştireceği SPAC birleşmesi üzerinden bu yıl içinde halka açılmayı da hedefliyor.

Bu yeni ortaklık, sadece deneysel bir pilot uygulama değil, Wall Street altyapısıyla blokzincir teknolojisinin kayda değer ölçekte buluşması olarak değerlendiriliyor. ‘Tokenize hisse’ yaklaşımı; daha hızlı mutabakat, dijital cüzdan tabanlı saklama ve 7/24 transfer imkanı gibi avantajlar sunarken, aynı zamanda var olan düzenleyici çerçevenin içinde kalacak şekilde tasarlanıyor. Piyasadaki genel görüş, bu tür ürünlerin henüz erken aşamada olduğu yönünde. Ancak transfer acenteleri gibi temel altyapı oyuncuları sürece tam entegre edildiğinde, yaygınlaşma hızının beklenenden yüksek olabileceği konuşuluyor. Wall Street sisteminin blokzincir ile temas alanını genişletme eğiliminin, önümüzdeki dönemde çok daha görünür hale gelmesi bekleniyor.