ABD Senatosu’ndan Stablecoin Faiz Yasağı İçeren CLARITY Act Taslağı: Kripto Sektörü Düzenleyici Netliği Memnuniyetle Karşıladı

ABD Senatosu, ‘stablecoin faiz yasağı’nı merkezine alan yeni bir uzlaşma taslağını açıkladı. Kripto para sektörü ise bu adımın *düzenleyici belirsizliği azaltma* potansiyelini olumlu karşılarken, tasarının bir an önce görüşülmesi için baskı yapmaya başladı. Piyasa yapısının netleşmesiyle birlikte, yasama sürecinin hızı ve kapsamı kritik başlık haline geldi.

3’ünde (yerel saatle), Senatör Thom Tillis ve Senatör Angela Alsobrooks, dijital varlık piyasasını netleştirmeyi hedefleyen CLARITY Act’in uzlaşılmış yeni metnini kamuoyuna duyurdu. Taslak, *stablecoin* bakiyelerine, ‘banka mevduatıyla ekonomik ve fonksiyonel olarak benzer’ şekilde faiz veya getiri ödenmesini yasaklamayı öngörüyor. Böylece düzenleyiciler, stablecoin’lerin fiilen ‘mevduat benzeri ürün’ haline gelmesini engellemek istiyor.

Bununla birlikte, gerçek işlem veya faaliyetlere dayanan ödül programları kapsam dışı bırakıldı. Yani *‘bona fide activities’* olarak tanımlanan, kullanıcıların ağda ya da platformda gerçekleştirdiği meşru faaliyetlere bağlı *ödül mekanizmaları* devam edebilecek. ABD Hazine Bakanlığı ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC), yasanın yürürlüğe girmesinden itibaren 1 yıl içinde bu istisnaların sınırlarını belirleyen ayrıntılı düzenlemeleri hazırlamakla görevlendirildi.

Sektör tarafında, taslak metin *“doğru yönde atılmış bir adım”* olarak görülse de, getirilen yasakların kapsamı tartışma konusu oldu. Blockchain Association CEO’su Summer Mersinger, uzun süren hukuki belirsizliğin *“yetenek ve sermayeyi yurt dışına ittiğini”* belirterek, uzlaşma taslağını ilerleme olarak nitelendirdi. ‘yorum: Sektör, en azından çerçevenin görünür hale gelmesiyle birlikte planlama yapabilir hale geldi.’

Öte yandan Crypto Innovation Committee CEO’su Kim Ji-hoon, mevcut metnin geçen yıl gündeme gelen *GENIUS Act*’e kıyasla *çok daha geniş kapsamlı* olduğuna dikkat çekti. Önceki tasarının ağırlıklı olarak yalnızca *ihraççıları* hedef aldığını, yeni uzlaşma metninin ise dijital varlık ekosistemindeki daha geniş bir katılımcı yelpazesini kapsadığını vurguladı. Kim, *“stablecoin’lerin mevduat kaçışı yarattığı tezine katılmıyorum”* derken, buna rağmen *“ABD’nin kripto piyasasında liderliği kaybetmemesi için yasa görüşmelerinin hızla ilerlemesi gerektiğini”* söyledi.

Stablecoin ihraççısı Circle’ın strateji sorumlusu Dante Disparte, uzlaşma metnini *tam destek* ile karşıladıklarını açıkladı ve bunu *“anlamlı bir ilerleme”* olarak tanımladı. Disparte, Circle’ın stablecoin’i USD Coin(USDC)’in, sınır ötesi ödemelerden sermaye piyasası teminat yapılarına kadar pek çok alanda hızla büyüdüğünü vurguladı ve *düzenleyici netliğin bu büyümeyi hızlandırabileceğini* dile getirdi.

ABD’li kripto borsası Coinbase’in CEO’su Brian Armstrong da taslak açıklandıktan hemen sonra tasarının *derhal müzakere sürecine alınması* çağrısında bulundu. Coinbase’in baş hukuk sorumlusu Paul Grewal ise, *platform içi gerçek kullanıma dayalı ödül modellerinin korunduğunu* ve bunun, bankacılık sektörü tarafından savunulan düzenleme çizgisiyle de belirli ölçüde uyumlu olduğunu ifade etti. ‘yorum: Bankalar, faiz benzeri ürünlerin sıkı şekilde denetlenmesini istiyor; faaliyet bazlı ödüller ise inovasyon alanı olarak görülüyor.’

Buna karşın sektörde genel beklenti, *ödül ve faiz modellerinin önemli ölçüde dönüşeceği* yönünde. Basit *“tut- faiz kazan”* yapısına dayanan klasik faiz kurgusunun yerini, kullanıcıların işlem, ödeme, transfer veya ağ üzerindeki belirli eylemlerine bağlı *“faaliyet temelli”* yapılara bırakacağı öngörülüyor. Bu da stablecoin ihraççılarını, müşteri çekme ve elde tutma stratejilerini yeniden tasarlamaya zorlayabilir.

Senato Bankacılık Komitesi, bu yılın Ocak ayında dijital varlık düzenlemelerine ilişkin görüşmeleri ertelemişti ve halen çözüme kavuşmamış bazı tartışmalı başlıklar var. Yine de *stablecoin faiz ödemesi* maddesi, en büyük anlaşmazlık noktalarından biri olarak öne çıktığı için, bu alanda sağlanan uzlaşma, *yasama sürecinin hızlanma ihtimalini artırmış durumda*. Düzenleyici çerçevenin netleşmesi halinde, ABD’nin dijital varlıklar alanında *küresel sermaye ve teknoloji şirketleri için daha cazip bir merkez* haline gelebileceği beklentisi güçleniyor.

Son gelişmeler, ABD’nin dijital varlık piyasasında *“öncülük mü edecek, yoksa geride mi kalacak”* sorusunun cevabını belirleyecek kritik bir döneme girildiğine işaret ediyor. Stablecoin faiz yasağı etrafında şekillenen bu yeni uzlaşma, hem piyasa oyuncuları hem de düzenleyiciler için *dönüm noktası* niteliğinde görülüyor.