ABD istihdam verisi öncesi Bitcoin(BTC) 75 bin dolar kritik desteğinde: Gözler ücret enflasyonu ve Fed patikasında

ABD istihdam verisi öncesinde *Bitcoin(BTC)* ve geniş kripto para piyasasında ‘artabilecek volatilite’ beklentisi güçleniyor. Piyasalar, istihdamdaki olası yavaşlamanın *daha gevşek faiz* senaryosunu desteklerken, aynı anda hızlanan *ücret artışı* nedeniyle enflasyon baskısının yeniden gündeme gelmesinden endişe ediyor.

10’unda (yerel saatle), piyasadan derlenen verilere göre bu hafta açıklanacak Nisan ayı *ABD tarım dışı istihdam raporu* kripto dahil tüm riskli varlıklar için yön belirleyici kilit veri olarak görülüyor. Beklenti, yeni istihdamın 62 bin civarında gelmesi yönünde. Bu rakam, Mart ayındaki 172 binlik güçlü artışa kıyasla belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor. İşsizlik oranının ise yüzde 4,3 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

İlk bakışta istihdamdaki zayıflama, *Bitcoin(BTC)* gibi riskli varlıklar için olumlu okunuyor. Çünkü soğuyan işgücü piyasası, ABD Merkez Bankası’nın(Fed) faiz artırımını ötelemesi ya da mevcut yüksek faizleri koruma süresini kısaltması anlamına gelebilir. Piyasalar şu anda ağırlıklı olarak ‘bu yıl faizlerin sabit kalması, gelecek yıl ise indirim döngüsünün başlaması’ senaryosunu fiyatlıyor. Böyle bir tablo, likidite beklentilerini canlı tutarak kripto piyasaları için destekleyici ortam yaratabilir.

Ancak ‘resim o kadar basit değil’ yorum. Asıl kritik kalem olarak *ücret artış oranı* öne çıkıyor. Bu hafta açıklanacak veri setinde, saatlik ortalama kazançların yıllık bazda yüzde 3,8 artmış olması bekleniyor. Bu oran, önceki dönemde kaydedilen yüzde 3,5’in üzerinde. Yani iş sayısında yavaşlama yaşansa bile, çalışan başına düşen gelir tarafındaki ivme enflasyonist baskıyı canlı tutuyor.

Ücretlerdeki yukarı yönlü baskı, uluslararası petrol fiyatlarındaki yükselişle birleştiğinde, *enflasyon kaygılarını* yeniden alevlendirebilir. Böyle bir senaryoda Fed’in politika patikası daha da karmaşık hale gelir. Çünkü istihdam zayıflarken enflasyon yüksek kalırsa, faizleri ne kadar ve ne hızda indireceği daha belirsiz olur. Bu da *Bitcoin(BTC)* başta olmak üzere tüm riskli varlıklar için ‘rahatlatıcı’ olmaktan çok ‘baskılayıcı’ bir faktör haline gelebilir.

Bu nedenle birçok analiste göre, piyasa tepkisi *istihdam başlığı*ndan çok *ücret enflasyonunun zayıflayıp zayıflamadığına* bağlı olacak. Beklentinin üzerinde gelen bir ücret artış oranı, *Bitcoin(BTC)* ve genel kripto piyasası üzerinde satış baskısını artırabilir. Tam tersine, ücretlerde belirgin bir yumuşama görülürse, Fed’in ileride daha ‘güvercin’ davranabileceği beklentisi güçlenerek kripto varlıklara alım yönlü tepki getirebilir.

Fiyat tarafında ise *Bitcoin(BTC)* için belirli seviyeler öne çıkmış durumda. Şu anda BTC, 80 bin dolar bandının altında seyrediyor ve bir süredir düzeltme hareketi içinde. FxPro baş piyasa analisti Aleks Kuptskiyeviç(Alex Kuptsikevich), “*Bitcoin(BTC)* aşırı alım bölgesine girdikten sonra 200 günlük hareketli ortalama civarında geri çekilme yaşıyor” yorum yapıyor. Analiste göre yükseliş kanalının alt sınırı yaklaşık 77 bin 500 dolar seviyesinde bulunuyor. Kuptskiyeviç, “Daha büyük bir trend bozulmasının, 75 bin dolar bandının aşağı yönde kırılmasıyla gündeme gelme olasılığı yüksek” değerlendirmesinde bulunuyor. Bu çerçevede 75 bin dolar seviyesi, *orta vadeli trendi* belirleyecek ‘*kritik destek bölgesi*’ olarak izleniyor.

On-chain veriler de tabloyu tam anlamıyla desteklemiyor. Özellikle *Coinbase primi endeksi* son günlerde ‘prim’ bölgesinden ‘iskonto’ bölgesine geçti. yorum Bu dönüşüm, ABD merkezli kurumsal yatırımcıların kısa vadede kripto alım iştahını azalttığına işaret ediyor. yorum Geçmişteki güçlü boğa dönemlerinde bu endeksin uzun süre pozitif bölgede seyrettiği, yani ABD kurumsal talebinin kesintisiz güçlü olduğu biliniyor. Bu nedenle analistler, mevcut yükseliş trendinin sağlıklı biçimde devam edebilmesi için endeksin yeniden ‘prim’ bölgesine dönmesinin önemli olduğunu vurguluyor.

Makro cephede ise tablo hala karmaşık. Orta Doğu’da Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilim ve buna bağlı olarak dalgalanan *petrol fiyatları*, küresel enflasyon beklentilerini yukarı iten başlıca unsurlar arasında yer alıyor. Başkan Trump, son açıklamalarında ABD ile İran arasındaki tansiyona rağmen fiili çatışmanın önüne geçildiğini ve ‘ateşkes durumunun’ sürdüğünü söylese de, piyasa aktörleri olası jeopolitik şok risklerini tamamen rafa kaldırmış değil.

Ayrıca bu ay açıklanacak *Mayıs FOMC tutanakları* da yakından izlenecek. Bazı ekonomistlere göre, tutanaklardaki ton ile petrol fiyatlarındaki olası yeni bir yukarı hareket, piyasada zaman zaman gündeme gelen ‘*stagflasyon*’ tartışmalarını yeniden alevlendirebilir. Böyle bir tartışma, büyümenin yavaşladığı ancak enflasyonun yüksek seyrettiği bir ortam algısını güçlendirerek, risk iştahını baskılayabilir.

Özetle bu hafta kripto piyasası için tablo tek bir veriye bağlı değil. *İstihdam rakamları, ücret artış hızı, petrol fiyatları ve jeopolitik riskler* adeta iç içe geçmiş durumda. *Bitcoin(BTC)*’in yönünü, bu değişkenlerin toplam etkisi belirleyecek. yorum Kısa vadede piyasalar için asıl kritik olan, tekil bir veriden çok ‘birbiriyle çelişen makro sinyallerin’ nasıl dengeleneceği olacak.