Bitcoin(BTC) 82 bin doları zorluyor: Panik satışlar bitti, yeni para girişi hâlâ zayıf

Bitcoin(BTC) 8 bin 200 dolar seviyesini zorlayarak yükseliş ivmesini koruyor. Ancak on-chain verilere göre ‘panik satış’ evresi geride kalmış olsa da piyasaya giren yeni para miktarı, henüz tam anlamıyla bir ‘genişleme’ dönemine işaret etmiyor.

26’sında (yerel saatle), Adler’in analizine göre Bitcoin(BTC) son günlerde 80 bin dolar civarında işlem görerek şubat ayındaki sert düşüşten sonra başlattığı ‘toparlanma’ eğilimini sürdürüyor. Fiyat görünümü pozitif olsa da, ‘gerçekleşmiş kâr-zarar’ verileri incelendiğinde, mevcut toparlanmanın piyasadaki yeni para girişini sınırlı ölçüde desteklediği görülüyor.

Adler’in incelediği temel gösterge, 30 günlük ‘gerçekleşmiş kâr / gerçekleşmiş zarar’ oranı. Bu oran 0,5 seviyesinin altına indiğinde, piyasada gerçekleşen zarar miktarı, gerçekleşen kârın en az iki katına çıktığı anlamına geliyor. Bu da yatırımcıların ‘panik satış’ yaptığı, yani *zorunlu çıkışların* arttığı bir evreye işaret ediyor. Bitcoin(BTC) 5 Şubat’ta bu bölgeye girdi, 21 Şubat’ta oran 0,26’ya kadar gerileyerek zararın kârın neredeyse 4 katına ulaştığını gösterdi. Bu baskı 21 Mart’a kadar devam etti.

Sonrasında tablo kademeli olarak değişti. 10 Mayıs itibarıyla söz konusu oran 1,13’e kadar toparlandı ve Bitcoin(BTC) yeniden 80 bin dolar bandını korumaya başladı. Bu durum, piyasadaki ‘zorunlu stop’ baskısının büyük ölçüde sona erdiğine işaret ediyor. Ancak bu gelişme, tek başına güçlü ve kalıcı bir yükseliş trendine giriş anlamına gelmiyor. ‘yorum: Panik satıcılar sahneden çekilmiş olsa da, yerlerini henüz güçlü bir alıcı dalgasına bırakmış değiller’ Piyasanın, önceki boğa dönemlerindeki kadar agresif biçimde yeni fon çektiğini söylemek güç.

Gerçekleşmiş piyasa değerindeki (realized cap) günlük net değişimi takip eden ikinci gösterge de benzer bir tablo ortaya koyuyor. Bu metrik, ağa yeni sermaye mi girdiğini, yoksa sermaye tabanının mı daraldığını ölçüyor. 20 Şubat’ta oran -%0,087’ye inerek belirgin sermaye çıkışını işaret ederken, 2 Mayıs’ta yeniden 0 çizgisinin üzerine çıktı. Ancak 10 Mayıs itibarıyla değer yalnızca %0,008 seviyesinde kaldı; yani *net giriş* teknik olarak pozitif ama son derece zayıf.

Adler, önceki döngülerle kıyaslandığında mevcut toparlanmanın ‘güç’ bakımından oldukça sönük kaldığını vurguluyor. 2024 Mart ayındaki genişleme evresinin zirvesinde bu oran %0,534’e yükselmiş, aynı yıl Aralık ayında ise %0,472 seviyelerine kadar çıkmıştı. Bugünkü toparlanma ise bu seviyelerin yaklaşık %98 altında. Yani teknik tanım gereği bir ‘toparlanma’ var, fakat *yapısal* açıdan bakıldığında hareket hâlâ zayıf ve kırılgan.

Grafik tarafında Bitcoin(BTC), 60 bin dolar bandındaki diplerden toparlandıktan sonra daha yüksek dipler oluşturarak yükseliş yapısını koruyor ve 73 bin dolar civarındaki 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmayı başarıyor. Buna karşın 81 bin–83 bin dolar aralığında fiyatın defalarca reddedilmesi dikkat çekiyor. 100 günlük hareketli ortalamanın da bu bölgeye doğru alçalması, teknik olarak bu bandı güçlü bir ‘satış bölgesi’ne dönüştürmüş durumda. Öte yandan, hacim verileri, mart–nisan aylarındaki sert tepki yükselişlerine kıyasla belirgin biçimde düşük seyrediyor; yani alım iştahı fiyat kadar agresif değil.

Genel çerçevede Bitcoin(BTC) piyasası şu anda ‘panik satışların sona erdiği, ancak tam anlamıyla genişlemeye geçmemiş’ bir toparlanma evresinde duruyor. Kalıcı bir *boğa piyasası* için on-chain tarafta çok daha net ve güçlü bir sermaye girişi görülmesi gerektiği belirtiliyor. 8 bin 200 dolar direncinin hacim eşliğinde kırılması, teknik olarak 86 bin–90 bin dolar bandını gündeme getirebilir. Buna karşılık 78 bin dolar desteğinin kaybedilmesi, fiyatı yeniden yatay bir ‘kutu’ içinde daha uzun sürecek bir konsolidasyona itebilir. ‘yorum: Yatırımcılar için şu anki ortam, panik satıştan uzaklaşılmış ama aceleci FOMO için de henüz erken bir ara evre olarak öne çıkıyor’