Ledger, zayıf kripto IPO performansı nedeniyle halka arz planlarını erteledi

Kripto cüzdan üreticisi Ledger’in, son dönemde sert düşen kripto odaklı hisse senetlerinden çekinerek halka arz(IPO) planlarını ertelediği bildiriliyor. Kripto sektöründeki halka açık şirketlerin zayıf performansı, piyasanın yeni ‘kripto IPO’ dalgasını karşılamaya henüz hazır olmadığı şeklinde yorumlanıyor.

13’ünde (yerel saatle), CoinDesk’e göre Ledger, ‘zor piyasa koşulları’ nedeniyle IPO sürecini geçici olarak durdurdu. İsmi verilmeyen bir kaynağa göre şirket, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) henüz S-1 başvurusu dahi yapmadı. ‘yorum: Ledger’in süreci çok erken aşamada durdurduğu vurgulanıyor’

Ledger’in bu kararı, kripto şirketlerinin halka arz gündemindeki genel tabloyla uyumlu görünüyor. Daha önce kripto borsası Kraken de ‘piyasa koşulları iyileşene kadar’ IPO planını öteleme kararı almıştı. Kraken’in ana şirketi Payward, geçen yıl 11’inde SEC’e gizli şekilde S-1 taslağı sunmuştu. ‘yorum: Büyük oyuncular bile temkinli’

Son dönemde ABD borsalarına açılan birçok kripto bağlantılı şirketin hisseleri beklentilerin altında kaldı. Stablecoin ihraççısı Circle, 2025’in 6’sında listelendikten sonra hisse fiyatını kısa sürede 263 dolara kadar taşıdı ancak şu anda 126 dolara gerilemiş durumda; yani yaklaşık %52 kayıp söz konusu. Yatırım platformu eToro ile Peter Thiel destekli borsa Bullish de halka arz sonrasında sırasıyla %42 ve %53 oranında geriledi.

Benzer tablo diğer oyuncularda da görülüyor. Saklama hizmeti sunan BitGo, 2026’nın 1’inde borsaya açıldıktan sonra yaklaşık %47 düşüş yaşadı. Bitcoin odaklı şirket Fold ise 2025’in 2’sindeki halka arzının ardından %64 değer kaybetti. Grayscale, 2025’in 11’inde IPO sürecini başlatırken, bu dönemi kapsayan ilk 9 ayda gelirlerinin %20 gerilediğini açıkladı. Winklevoss kardeşlerin yönettiği Gemini de geçen yıl 6’sında IPO başvurusu yapmıştı.

Bu kasvetli tabloya rağmen, Galaxy Digital istisna olarak öne çıkıyor. Şirket, 2025’in 5’inde ABD piyasasında işlem görmeye başladıktan sonra hisselerinde yaklaşık %41’lik artış yakalayarak 31 dolar seviyesine ulaştı. Ancak sektör geneline bakıldığında, ‘kripto IPO’ kavramına yönelik yatırımcı güveninin tam anlamıyla geri dönmediği açıkça görülüyor.

Ledger’in halka arzı ertelemesi, ileride borsaya açılmayı planlayan diğer kripto şirketlerinin takvimini de etkileyebilir. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fiyatları toparlanma trendini sürdürse bile, hisse senedi piyasasında kripto bağlantılı şirketlerin önce ‘güçlü performans’ göstermemesi halinde yeni halka arz planlarının daha da temkinli biçimde ele alınması bekleniyor.