Coinbase(COIN), ABD’li Kurumlara Deribit Tabanlı Küresel Kripto Vadeli ve Opsiyon Erişimini Açtı

코inbase(COIN), ABD’li kurumsal yatırımcılara yönelik küresel kripto opsiyon ve vadeli işlem piyasalarına erişim sunan yeni hizmetini devreye aldı. Düzenlenmiş bir ‘vadeli işlem komisyoncusu’ (FCM) üzerinden yurtdışı likiditeye bağlanan bu yapı, ABD içindeki ‘kripto türev ürünleri’ pazarının dengesini değiştirebilecek bir adım olarak görülüyor.

12’sinde (yerel saatle), şirketten yapılan açıklamaya göre Coinbase Financial Markets, emtia türevlerini denetleyen CFTC’nin rehberliğini baz alarak, ABD’deki müşterilerin küresel kripto türev likiditesine doğrudan erişebilmesini sağlamaya başladı. Şirket, Coinbase Financial Markets’ın CFTC denetimine tabi FCM’ler arasında bu kapsamda hizmet sunan ilk örnek olduğunu vurguladı.

Yeni hizmet, Coinbase’in 2025 Ağustos’ta satın aldığı Deribit ile teknik entegrasyonu da içeriyor. Deribit, açık pozisyon (open interest) kriterine göre dünyanın en büyük kripto opsiyon borsası konumunda. CoinGlass verilerine göre 27’sinde (yerel saatle) Bitcoin(BTC) opsiyonlarındaki toplam açık pozisyon yaklaşık 31 milyar dolar seviyesindeydi. Aynı dönemde OKX’in açık pozisyonu 2,7 milyar dolar, Binance(BNB) cephesinde 1,8 milyar dolar, Bybit tarafında ise 1,2 milyar dolar civarında kaldı. ‘yorum: Deribit tabanlı likiditenin Coinbase üzerinden ABD kurumlarına açılması, fiyat oluşumu ve risk yönetimi tarafında ABD pazarına yeni bir derinlik katabilir.’

Kurumsal müşteriler sisteme ‘hemen’ dahil olabiliyor; şirket, hizmetin ilerleyen dönemde kademeli biçimde ‘bireysel yatırımcılara’ da açılacağını belirtiyor. Coinbase’in bu hamlesi, ABD finansal otoritelerinin ‘kripto türev’ ürünlerini düzenlenmiş piyasa çatısı altına alma çabasıyla aynı çizgide ilerliyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) ile CFTC, geçen yıl eylül ayında, özellikle kriptoda yaygın olan ‘sürekli (perpetual) vadeli sözleşmeleri’ ABD içinde ‘onshore’ hale getirecek düzenleme seçeneklerini masaya yatıracaklarını duyurmuştu.

Bu açıklamaların ardından ABD piyasasında ‘türev ürün genişlemesi’ hız kazandı. Chicago Mercantile Exchange Group(CME Group), Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL), Ripple(XRP) gibi varlıkları da kapsayan 7 kripto varlıktan oluşan bir sepeti izleyen endeks vadeli kontratlarını piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Ayrıca Bitcoin oynaklığını (volatilitesini) baz alan vadeli işlemlerin de 1 Haziran’da işleme açılması planlanıyor. ‘yorum: Geleneksel türev devleri, kriptoyu artık kalıcı bir varlık sınıfı olarak fiyatlamaya başladığını bu ürünlerle gösteriyor.’

Kraken’in ana şirketi Payward da mayıs ayında, düzenlenmiş türev platformu Bitnomial’ı satın alarak kripto türev işini büyütme rotasına girdi. Aynı günlerde CFTC personeli, ‘24 saatlik işlem–takas–mutabakat’ süreçlerine dair bir rehber yayımlayarak, kripto varlık türevlerinin ‘24 saat açık piyasa’ yapısına özellikle uygun olduğunu belirtti. Bu rehber, kripto türev borsalarının geleneksel mesai saatleri kısıtından çıkmasına kurumsal düzeyde meşruiyet kazandırdığı için ‘kilit’ önemde görülüyor.

Coinbase’in son genişleme hamlesi, ABD’deki *kripto türev* regülasyon iklimindeki yumuşamayla birleşince, kurumsal sermaye akışı için yeni bir ‘kanal açılması’ olarak değerlendiriliyor. Ancak piyasa liderliğinin gerçekten ne ölçüde ABD merkezli platformlara kayacağı, büyük ölçüde bireysel yatırımcılara açılımın hızına ve önümüzdeki dönemde ‘belirlenecek net düzenleme çerçevesine’ bağlı olacak. ‘yorum: Eğer Coinbase, Deribit likiditesini ve regüle FCM yapısını perakende tarafa da hızlıca yayabilirse, ABD’de kripto türevlerinde CME–Coinbase eksenli yeni bir güç dengesi oluşabilir.’