Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Avrupa Merkez Bankası(ECB), ‘stabil kripto paralar 2008 para piyasası fonu riskini hatırlatıyor’ uyarısı yaptı
Avrupa Merkez Bankası(ECB), stabil kripto para(stablecoin) piyasasındaki hızlı büyümenin ‘finansal istikrar’ açısından ciddi riskler barındırdığına dikkat çekti. ECB İcra Kurulu Üyesi Isabel Schnabel, stabil kripto paraların geçmişte para piyasası fonlarının ortaya çıkardığı kırılganlığı yeniden gündeme getirebileceğini belirtirken, aynı zamanda bu yapının dijital finans alanında doların ‘hegemonya’sını daha da güçlendirme potansiyeli taşıdığını vurguladı.
13’ünde (yerel saatle), ECB’nin aktardığına göre Schnabel, 1’inde (yerel saatle) Seul’de düzenlenen 2026 Kore Merkez Bankası Uluslararası Konferansı’nda konuştu. Schnabel, stabil kripto paraların kısa vadeli ‘güvenli varlıklar’a yatırım yapması ve nominal değer üzerinden geri ödeme taahhüdü vermesi nedeniyle, 1970’lerde ortaya çıkan para piyasası fonlarıyla benzer bir yapıya sahip olduğunu söyledi. ‘Sorun’, her iki ürünün de geleneksel bankacılık sisteminin dışında bulunması ve piyasadaki ‘güven’ sarsıldığında büyük çaplı ‘kaçış’ (run) ile zorunlu varlık satışlarına yol açabilmesi.
Schnabel, 2008’de Reserve Primary Fund’ın birim fiyatının 1 doların altına düşmesiyle kısa vadeli para piyasalarında yaşanan donmayı örnek gösterdi. Bugün küresel stabil kripto para piyasasının yaklaşık 300 milyar dolar büyüklüğe ulaştığı, bunun yaklaşık yüzde 90’ının Tether(USDT) ve Circle’ın USD Coin(USDC) token’larında yoğunlaştığı tahmin ediliyor. Euro cinsi stabil token’ların toplam büyüklüğü ise yaklaşık 500 milyon euro seviyesinde kalırken, işlem hacminin yaklaşık yüzde 85’i hâlâ ‘kripto ekosistemi’ içinde dönüyor.
ECB cephesine göre asıl odak ‘finansal istikrar’ ve ‘dolar yayılması’
Avrupa Birliği’nin kripto varlık düzenlemesi MiCAR kapsamında, Avrupa’da ihraç edilen stabil kripto paraların rezervlerinin en az yüzde 30’unun banka mevduatı olarak tutulması zorunlu. ‘Önemli ihraççılar’ için bu oran yüzde 60’a kadar çıkıyor. ECB, bu düzenlemenin piyasa ‘likiditesi’ni artırabileceğini ancak aynı zamanda ihraççıların ‘kârlılık’ oranını aşağı çekebileceğini değerlendiriyor. Buna karşın daha büyük ‘endişe’, dolar bazlı stabil kripto paraların payı yükseldikçe, tokenlaştırılmış finansal yapılarda ABD dolarının etkisinin daha da derinleşmesi ve euro’nun konumunun zayıflaması.
ECB, bu tabloya karşı ‘dijital euro’ ve toptan kullanım odaklı merkez bankası dijital para birimi(CBDC) projeleri olan ‘PONTUS’ ve ‘APPIA’ üzerinde çalışıyor. Schnabel’in mesajı, stabil kripto paraları doğrudan ‘yasaklamak’ yerine kamusal bir alternatifin büyütülmesi ve ‘teknoloji rekabeti’ üzerinden karşılık verilmesi gerektiği yönünde okunuyor. Stabil kripto paraların hızla ‘mevcut finansal sistem’e sızdığı bir dönemde, Avrupa Merkez Bankası’nın tetikteki tutumu giderek daha fazla ‘stratejik’ boyut kazanıyor.
Yorum 0