Bitcoin(BTC) 69.000 Doların Altına Sarktı: Arz Zararda Oranı %40,6 ile Uzun Vadeli ‘Taban Sinyali’ Veriyor

Bitcoin(BTC) 69.000 dolar desteğini kaybederek yeniden ‘zayıf’ bir görünüme geçti. Ancak asıl dikkat çeken nokta, uzun vadeli ‘taban sinyali’ olarak görülen *arz zararda oranı*nın ‘%40,6’ya’ yükselmiş olması. Bu seviye, geçmiş döngülerde piyasa diplerinin tekrar tekrar oluştuğu uzun vadeli yapıyla yeniden kesişiyor.

13’ünde (yerel saatle), CryptoQuant verilerine göre analist *MorenoDV*, Bitcoin arz zararda oranı(Supply in Loss) göstergesinin son 10 yıldaki piyasa döngüleriyle güçlü bir şekilde bağlantılı olduğunu belirtti. Bu gösterge, ‘mevcut fiyatın üzerinde’ maliyete sahip coin’lerin toplam arz içindeki payını ifade ediyor. Yani kabaca, Bitcoin(BTC) tutan her 10 yatırımcıdan 4’ten fazlası şu anda ‘zararda’ bekliyor.

Burada kritik olan rakamın kendisinden çok ‘trend’. 2015’ten bu yana Bitcoin(BTC) için görülen ana piyasa diplerinin tamamı, arz zararda oranı düşüş eğilimindeki trend çizgisinin üst bandına temas ettiğinde oluştu. Daha da önemlisi, her yeni döngüde dip oluşması için gereken ‘acı seviyesi’nin azaldığı yönünde bir analiz öne çıkıyor. Önceki dönemlerde piyasanın dip yapması için arzın ‘en az %60’ının’ zararda olması gerekirken, piyasanın olgunlaşmasıyla birlikte dip sinyali ‘daha düşük oranlarda’ da görülebiliyor.

Bugünkü ‘%40,6’ oranı, tarihsel olarak en uç seviyelerden biri değil ancak görmezden gelinemeyecek bir ‘stres alanı’na girildiğini gösteriyor. Piyasada kurumsal para, uzun vadeli yatırımcı ve spot ETF kaynaklı girişlerin artması nedeniyle, geçmişteki gibi ‘tam ölçekli bir panik satış’ yaşanmasa bile yapısal olarak dip oluşumunun mümkün olduğu yorumları da gündeme geliyor. Bununla birlikte fiyatın biraz daha gerileyerek uzun vadeli trend çizgisini yeniden test etmesi durumunda, geçmiş döngülere benzer şekilde güçlü bir ‘alım bölgesi’nin yeniden açılabileceği de ifade ediliyor. *yorum: Mevcut veriler, uzun vadeli yatırımcıların henüz toplu kapitülasyona gitmediğini, ancak baskının da net şekilde hissedildiğini gösteriyor.*

Bitcoin(BTC) tarafında haftalık görünüm ise tabloyu daha da soğutuyor. Fiyat, haftalık grafikte ‘72.000~75.000 dolar’ bandındaki ana destek bölgesini kaybettikten sonra ‘69.600 dolar’ civarında işlem görüyor. Son 3 ayda hem güçlü destek hem de direnç olarak çalışan bu alanın aşağı kırılması, piyasa yapısında ‘bozulma’ sinyali veriyor.

Teknik görünümde Bitcoin(BTC), 82.000 dolar seviyesinden gelen satışla birlikte daha ‘düşük bir tepe’ oluşturarak, geçen yılın sonundan bu yana süren aşağı yönlü yapıyı teyit etmiş durumda. Üstüne, fiyatın hem ‘50 haftalık’ hem ‘100 haftalık’ hareketli ortalamanın altına sarkması baskıyı artırıyor. Analistlere göre teknik açıdan sıradaki kritik destek, ‘64.000~66.000 dolar’ bölgesi. Bu alan, bu yıl şubatta yaşanan sert düşüş sonrası güçlü alımların devreye girdiği seviye olduğu için, mevcut düşüş dalgasının yönünü belirleyecek bir ‘kilit bölge’ olarak öne çıkıyor.

Piyasanın şu anki kırılma noktası iki soruda toplanıyor: Bitcoin(BTC) kısa sürede ‘72.000~75.000 dolar’ bandını geri alıp tekrar yukarı trendine dönebilecek mi, yoksa ‘64.000~66.000 dolar’a kadar geri çekilerek olası ‘uzun vadeli taban’ onay sürecine yeniden mi girecek? Arz zararda oranı, tarihsel döngülerle uyumlu şekilde hâlâ ‘uzun vadeli destek’ mesajı veriyor. Ancak kısa vadede fiyat hareketleri, şimdilik aceleci bir iyimserliği haklı çıkaracak kadar güçlü görünmüyor. *yorum: Uzun vade göstergeleri ile kısa vade fiyat baskısı arasındaki bu ayrışma, trader’lar için dalgalanmayı, yatırımcılar için ise sabrı ön plana çıkarıyor.*