Analistten Çarpıcı Ethereum(ETH) Tahmini: Solana(SOL) Ücretlerde Yakalasa da 'Stabil Kripto Para Merkezi' ve Kurumsal Talepte Önde

Kripto para piyasası son dönemde zayıf seyrini sürdürürken, birçok analist yine de Ethereum(ETH)’i Solana(SOL)’ya kıyasla daha avantajlı konumda görüyor. Fiyat tarafında iki varlık da baskı altında olsa da, özellikle ‘stabil kripto para’ akışı ve kurumsal talep dikkate alındığında Ethereum’un orta–uzun vadeli potansiyelinin daha yüksek olduğuna dair yorumlar öne çıkıyor.

X(Eski Twitter) üzerinde paylaşım yapan kripto piyasası analisti ‘Emperor Osmo’, Ethereum fiyatı son 1 haftada yüzde 9,5’ten fazla gerileyerek 1.870 dolar civarına inse de, yine de Solana’ya göre ‘üstün’ konumda olduğunu savundu. Osmo, zayıf fiyat performansını ve düşen ağ ücretlerini kabul ederken, fiyattan bağımsız olarak ETH’yi ayakta tutan yapısal etkenlerin halen güçlü olduğuna dikkat çekti.

Osmo’nun işaret ettiği noktalardan biri, ağ ücretlerindeki tablo. Ethereum’un ücret gelirleri ciddi biçimde gerilerken, Solana bu alanda hızla farkı kapatıyor. Verilere göre, Solana ağındaki yıllık uygulama ücretleri yaklaşık 3 milyar 859 milyon dolar seviyesinde. Ethereum tarafında ise bu rakam yaklaşık 3 milyar 868 milyon dolar. İki ağ arasındaki ücret farkı böylece 9 milyon dolar gibi oldukça sınırlı bir düzeye inmiş durumda. Uzun süre ‘açık ara lider’ konumdaki ETH’nin, ücret gelirlerinde artık Solana ile başa baş rekabet ettiği görülüyor.

Buna rağmen Osmo’ya göre asıl kritik gösterge ‘on-chain’ stabil kripto para bakiyesi. Ethereum ağı üzerinde şu anda yaklaşık 161,8 milyar dolar değerinde stabil kripto para bulunuyor. Bu miktar, küresel on-chain stabil kripto para arzının yüzde 50,7’sine karşılık geliyor. Yani piyasadaki ‘dijital dolar’ ve benzeri ürünlerin yarısından fazlası halen Ethereum üzerinde tutuluyor. *Yorum* Bu durum, gerçek sermayenin ‘hangi ana zincirde park ettiğini’ gösteren önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor.

Kurumsal ilgi de Ethereum lehine işleyen bir başka başlık. Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock(BLK), kısa süre önce Ethereum tabanlı, izinli bir ERC-20 hazine ürünü için başvuru yaptı. Osmo, bu hamlenin ‘kurumların yeni ürün tasarlarken öncelikle Ethereum ekosistemini değerlendirdiği’ şeklinde okunabileceğini ifade ediyor. *Yorum* Kurumsal ağlarda, regülasyon dostu çözümler aranırken daha oturmuş ve likit bir ekosistem olarak Ethereum’un öne çıkmaya devam ettiği görüşü yaygın.

Bu tabloya ek olarak, ABD Hazine Bakanı ‘Scott Bessent’in, stabil kripto para piyasasının 2030 yılına kadar 3 trilyon dolar büyüklüğe ulaşabileceğini söylemesi de hatırlatılıyor. Osmo, bu öngörünün gerçekleşmesi halinde Ethereum’un sadece mevcut pazar payını korumasının bile 1,5 trilyon doların üzerinde stabil kripto paranın bu ağda kilitlenmesi anlamına gelebileceğini hesaplıyor. Ona göre güncel fiyatlar; düşen ağ ücretlerini ve zayıf teknik görünümü kısmen yansıtıyor olsa da, stabil kripto para pazarındaki büyüme potansiyeli ile kurumsal sermaye giriş ihtimalini tam olarak fiyatlamıyor.

Osmo, ayrı bir projeksiyon şemasında, Ethereum’un kurumsal stabil kripto para ve tokenlaştırılmış fon varlıklarından ne kadar ‘yönetilen varlık(AUM)’ çekebileceğine göre üç farklı senaryo ortaya koydu. Buna göre, tokenlaştırılmış fonların yaygınlaştığı bir ortamda, 2029 Aralık ayına kadar ETH’nin dolaşımdaki piyasa değerinde *iyimser* senaryoda yüzde 2.400’e varan artış yaşanabileceği belirtiliyor. *Temel* senaryoda bu artış oranı yüzde 1.150 civarında, *kötümser* senaryoda ise yine de yaklaşık yüzde 400’lük bir yükseliş potansiyeli öngörülüyor.

Piyasa genelinde ise hem Ethereum hem de Solana fiyat açısından baskı altında görünse de, sermayenin hangi zincire biriktiği ve kurumların hangi altyapıyı tercih ettiği sorularında tablo Ethereum lehine yorumlanıyor. Ücret rekabetinde Solana ciddi biçimde yaklaşmış olsa da, ‘stabil kripto para merkezi’ ve ‘kurumsal altyapı’ başlıklarında Ethereum’un hâlâ bir ‘ölçek farkı’ taşıdığı, bu nedenle uzun vadeli hikâyede ETH’nin öne çıkmaya devam ettiği değerlendirmeleri öne çıkıyor.