XRP(XRP), kurumsal talep ve RLUSD büyümesiyle 4. sıradaki yerini korudu

XRP(XRP), 2026 yılının ilk çeyreğinde stablecoin’ler hariç piyasa değeri bakımından dördüncü büyük kripto varlık konumunu korudu. XRPL tarafında kurumsal altyapının genişlemesi, RLUSD’nin büyümesi ve gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonundaki artış, ağın kullanım alanını daha da güçlendirdi. Messari Research analisti Matt Kreiser’in değerlendirmesine göre XRP artık yalnızca ödeme ve işlem ücreti aracı olarak değil; kredi, likidite sağlama, varlık köprüleme ve kurumsal DeFi uygulamalarında da daha görünür hale geliyor. ABD’deki spot XRP ETF’leri ile RLUSD tarafındaki genişleme de bu tabloyu destekliyor.

Messari Research’ün yakın tarihli raporuna göre XRP’nin piyasa değeri ilk çeyrek sonunda 82,21 milyar dolar oldu. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre yüzde 26,3 düşüşe işaret etse de Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve BNB(BNB) sonrasında üst sıralardaki yerini korudu. Özellikle madenci ya da doğrulayıcı ödülü bulunmayan federatif uzlaşı yapısına sahip ağların yerel varlıkları arasında XRP’nin piyasa değeri payı yüzde 93,7 seviyesine ulaştı. Bu yapı, XRPL’nin iş ispatı ya da hisse ispatı zincirlerinde daha sık tartışılan ‘MEV’ sorununa karşı görece daha korunaklı bir zeminde bulunduğunu gösteriyor.

Aynı dönemde XRP fiyatı 1,34 dolara gerileyerek çeyreklik bazda yüzde 27,1 düştü. Buna karşın dolaşımdaki arz 61,34 milyar adede çıkarak yüzde 1,1 arttı. XRP’nin toplam arzı 100 milyar ile sabit. Her ay 1 milyar XRP emanet hesabından Ripple’a bırakılıyor. Ancak bu miktarın önemli bir bölümü yeniden kilitlendiği için kalan emanet varlıkların tamamen piyasaya çıkmasının 10 yıldan uzun sürebileceği tahmin ediliyor.

Zincir üstü veriler ise daha güçlü bir görünüme işaret etti. İlk çeyrekte günlük ortalama işlem sayısı 2,48 milyona çıkarak önceki döneme göre yüzde 35,3 yükseldi. Günlük ortalama aktif adres sayısı 49 bin 800 ile yüzde 1,7 arttı. Yeni adres sayısı 29 bin 400 ile yüzde 29,8 gerilese de XRPL’de hesap açmak için 1 XRP rezerv zorunluluğu bulunması, rastgele ve spam amaçlı hesap üretimini sınırlıyor. Bu nedenle ilgili verilerin daha güvenilir olduğu değerlendiriliyor. İşlemlerin büyük kısmını ödeme ve teklif oluşturma hareketleri oluştururken, mart ayında Japonya’daki Osaka Expo bağlantılı NFT yakımlarının artmasıyla NFTokenBurn işlemlerinde geçici yükseliş görüldü.

ABD spot XRP ETF’leri de kurumsal talebin önemli göstergelerinden biri olarak öne çıktı. Rapora göre 2026’nın ilk çeyreği sonunda bu ürünlerin toplam XRP varlığı 775,4 milyon adede ulaştı. Bu miktar, dolaşımdaki arzın yüzde 1,26’sına denk geliyor. Söz konusu seviye bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 1,9 artış anlamına geliyor. 3 Mart’ta fonların elindeki toplam XRP miktarı 810,2 milyon ile çeyrek içi zirveyi gördü. En büyük pay 197,1 milyon XRP ile Canary Capital’in XRPC ürününde bulunurken, Bitwise XRP, Franklin Templeton XRPZ ve 21Shares TOXR diğer büyük oyuncular arasında yer aldı. Raporda, bugünkü pazar payının görece dengeli dağıldığı ancak zamanla Bitcoin(BTC) spot ETF pazarındakine benzer şekilde birkaç lider ürün etrafında yoğunlaşma görülebileceği belirtildi.

ETF pazarındaki bu genişlemenin ardında düzenleyici belirsizliğin azalması yatıyor. Raporda, Ripple ile ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun SEC davası 2025 Ağustos’unda netleşmemiş olsaydı spot XRP ETF’lerinin listelenmesinin oldukça zor olacağı ifade edildi. Çünkü ETF yapısında doğrudan elde tutulan varlığın menkul kıymet sayılmaması kritik önem taşıyor. Bu gelişme, XRP’nin yalnızca piyasa algısı düzeyinde değil, kurumsal finans içinde de daha sağlam bir yer edinmeye başladığına işaret ediyor.

XRPL ekosisteminde en hızlı büyüyen alanların başında stablecoin’ler ve gerçek dünya varlıkları geldi. Ripple tarafından çıkarılan dolara endeksli RLUSD, ilk çeyrek sonunda XRPL üzerindeki piyasa değerini 340,3 milyon dolara taşıyarak ağın en büyük stablecoin’i oldu. Bu, çeyreklik bazda yüzde 44,9 büyümeye karşılık geliyor. XRPL ve Ethereum(ETH) üzerindeki toplam RLUSD piyasa değeri ise 1,31 milyar dolara ulaştı ve onu küresel stablecoin pazarında ilk 10 içine taşıdı. Ayrıca söz konusu dönem, RLUSD’nin Ethereum’dan çok XRPL üzerinde daha hızlı büyüdüğü ilk çeyrek olarak kayda geçti.

RLUSD’deki artış yalnızca likidite genişlemesiyle sınırlı değil. Ripple, bu varlığı ödeme, saklama, prime brokerage ve hazine yönetimi gibi alanlara entegre ediyor. Bu da RLUSD’nin daha çok gerçek kullanım senaryolarıyla büyüdüğünü gösteriyor. Binance, OKX, Coinone ve LMAX Digital gibi büyük platform ve altyapı sağlayıcılarının desteği de dolaşımın genişlemesine katkı sağladı.

Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunda büyüme daha da dikkat çekici oldu. XRPL üzerindeki RWA piyasa değeri ilk çeyrek sonunda 2,25 milyar dolara çıkarak önceki çeyreğe göre yüzde 124,1 arttı. Böylece XRPL, RWA büyüklüğü bakımından yedinci sıraya yükseldi. Raporun yayımlandığı tarihte ise dördüncü sıraya kadar çıktığı aktarıldı. Dağıtık yapıdaki RWA’ların piyasa değeri özelinde bakıldığında rakam 451,1 milyon dolara ulaştı ve çeyreklik artış yüzde 35,6 oldu. Ondo’nun OUSG ürünü, OpenEden’in TBILL çözümü, Guggenheim bağlantılı dijital ticari senetler ve Brezilya şirket kredi token’ları öne çıkan örnekler arasında gösterildi.

Temsili RWA tarafında da XRPL kullanımı genişliyor. Brezilya merkezli Vert, CRX Digital Assets, Mercado Bitcoin ve Dubai Arazi Dairesi projesiyle çalışan CTRL Alt gibi kurumlar, kayıt tutma ve mutabakat altyapısı için XRPL’den yararlanıyor. Bu tablo, XRPL’nin sıradan bir halka açık blokzincirden çok, düzenleme uyumuna odaklı kurumsal tokenizasyon altyapısı olarak konumlandığını ortaya koyuyor.

XRP’nin doğrudan kullanım alanları da genişliyor. Hâlihazırda XRPL üzerinde XRP; ödeme, işlem ücreti ödeme, hesap açma, token tutmak için rezerv bulundurma ve likidite sağlama gibi işlevlerde kullanılıyor. Buna ek olarak kredi protokollerinin devreye girmesi halinde XRP’nin yerel borç verme ve borçlanma işlemlerinde de aktif rol alabileceği belirtiliyor. Raporda, şu anda oylama sürecinde bulunan tek varlıklı kasa standardı XLS-65 ile kredi protokolü XLS-66 resmen kabul edilirse XRP’nin ağ içindeki kullanımının yeni bir aşamaya geçeceği ifade edildi.

Kurumsal DeFi altyapısı için gereken teknik bileşenler de ilk çeyrekte hızla genişledi. İzinli alanlar, izinli DEX yapıları ve token escrow sistemleri devreye alındı. Buna ek olarak merkeziyetsiz kimlik, kimlik doğrulama belgeleri ve derin dondurma benzeri özellikler de etkinleşti ya da kullanıma açıldı. Bu araçlar; müşteri tanıma, kara para aklamayı önleme, varlık dondurma ve erişim kontrolü gibi geleneksel finansın zorunlu gördüğü düzenleme gerekliliklerini zincir üstünde uygulamayı amaçlıyor. Bu da ‘kurumsal benimsenme’nin XRPL stratejisinin merkezinde yer aldığını gösteriyor.

Ripple’ın ticari genişlemesi de XRP ve XRPL değerlemesinde önemli bir unsur olarak öne çıkıyor. Şirket; Ripple Payments, Ripple Custody, Ripple Prime ve Ripple Treasury başlıklarında büyürken hem satın almalar yaptı hem de yeni lisanslar aldı. 2025’te Rail, Palisade, Hidden Road ve GTreasury gibi şirketlerin satın alındığı, 2026’da ise Avrupa elektronik para kuruluşu lisansı, Birleşik Krallık onayı, Singapur ödeme lisansının genişlemesi ve ABD’de federal denetimli trust bank kurulumu için koşullu izin gibi adımlarla kurumsal alana açılımın hızlandığı aktarıldı. Güney Kore’de ise Kyobo Life ve K Bank ile tokenizasyon ödemeleri ve dijital varlık cüzdan altyapısı üzerine iş birlikleri yürütülüyor.

İşlem hacminde merkezi borsaların ağırlığı sürüyor. İlk çeyrekte XRP spot piyasasında günlük ortalama işlem hacmi 2,69 milyar dolar, sürekli vadeli işlemlerde ise 2,99 milyar dolar oldu. Bu iki kalemde sırasıyla yüzde 32 ve yüzde 28,6 düşüş görüldü. Ancak bu gerileme, genel piyasa düzeltmesi ve dolaşımdaki piyasa değerindeki küçülmeyle paralel bir görünüm sundu. Buna karşılık DEX tabanlı XRP spot hacminde hafif artış yaşandı. Bu da uzun vadede zincir üstü işlem payının artabileceğine işaret ediyor.

XRPL’nin yerleşik DEX ve AMM yapısı da ağın farklılaştığı başlıklardan biri. Protokol, hem merkezi limit emir defteri hem de otomatik piyasa yapıcı mekanizmasını kendi içinde barındırıyor. İlk çeyrekte ihraç edilmiş para birimlerine dayalı CLOB işlemlerinin günlük ortalama hacmi 8,1 milyon dolara çıkarak yüzde 15,3 arttı. Günlük ortalama kullanıcı sayısı da 8 bine yükselerek yüzde 19,2 büyüdü. XPMarket, First Ledger ve Sologenic gibi yerel arayüzlerin gelişimi bu ivmede etkili oldu.

Bununla birlikte rapor, bu verilerin değerlendirilmesinde dikkatli olunması gerektiğini de vurguluyor. XRP fiyatı ve piyasa değeri hâlâ yüksek ölçüde piyasa oynaklığına açık. RLUSD ve RWA tarafındaki büyüme de Ripple’ın iş geliştirme başarısı ile düzenleyici alandaki ilerlemelere yakından bağlı. Ayrıca raporun Ripple’ın talebiyle hazırlandığı bilgisi de açıkça paylaşıldı. Bu nedenle yatırım kararlarında bağımsız inceleme yapılmasının önemli olduğu not edildi.

Genel tabloya bakıldığında 2026’nın ilk çeyreğinde XRPL, yalnızca bir ‘ödeme ağı’ olmanın ötesine geçerek tokenizasyon, stablecoin, kurumsal DeFi ve uyum odaklı blokzincir altyapısı alanlarında daha geniş bir rol üstlenmeye başladı. Messari Research analisti Matt Kreiser de XRP’nin RWA, RLUSD, ABD spot ETF’leri ve düzenleme dostu yerel özellikler sayesinde kurumsal benimsenme sürecinde kullanım alanını artırdığını belirtiyor. Fiyat tarafındaki düzeltmeye rağmen XRP ve XRPL’nin zincir üstü büyüme performansı ile geleneksel finans tarafındaki ilerleyişi, Ripple ekosisteminin önümüzdeki dönemdeki rekabet gücünü ölçmede kritik göstergeler arasında yer alacak.