BitMine, Ethereum(ETH) stakeden gelen gelirle 300 milyon dolarlık imtiyazlı hisse ihraç ediyor

BitMine, Ethereum(ETH) birikimini büyütmek için 300 milyon dolarlık ‘süresiz imtiyazlı hisse’ ihraç ediyor. BitMine Immersion Technologies, bu hamleyle hem Ethereum(ETH) odaklı *finansal stratejisini* güçlendiriyor hem de ‘Strategy’ tarzı kurumsal *sermaye toplama* modelini benimseyerek kurumsal ETH biriktirme yarışında öne çıkmayı hedefliyor.

BitMine, mayıs ayında SEC’e sunduğu belgelerde yüzde 9,5 kupon oranına sahip A serisi süresiz imtiyazlı 3 milyon adet hisseyi, hisse başına 100 dolar fiyattan ihraç etmeyi planladığını açıkladı. Şirket, bu imtiyazlı hisselerin, ihraçtan en geç 30 gün sonra ‘BMNP’ sembolüyle işlem görmesini bekliyor. İmtiyazlı hisseler, hem hisse senedi hem tahvil özellikleri taşıyan hibrit ürünler olarak biliniyor; yatırımcılar şirketin büyümesine doğrudan ortak olmak yerine, daha çok düzenli *temettü gelirine* odaklanan bir yapıyla karşı karşıya. BitMine, hisse başına yıllık 9,50 dolar temettüyü haftalık periyotlarla ödemeyi planladığını belirtti.

Şirket, bu temettü ödemelerinin kaynağı olarak, stake ettiği Ethereum(ETH) varlıklarından elde edilen geliri kullanacağını ifade etti. Bu yaklaşım, Michael Saylor(Michael Saylor) liderliğindeki Strategy’nin, Bitcoin(BTC) odaklı bilanço stratejisi için geliştirdiği modele benziyor. Strategy, geçtiğimiz yıl temmuz ayında ‘Stretch(STRC)’ adlı süresiz imtiyazlı hissesini piyasaya sürmüş, 9 ay içinde 8,5 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşarak dünyanın en büyük imtiyazlı hisse ihracına dönüşmüştü. Strategy CEO’su Phong Le(Phong Le), STRC için “yorum: Kurumsal talebin ne kadar güçlü olduğuna işaret ediyor” diyerek, “STRC güçlü talep, yüksek likidite ve düşük oynaklık sergiledi” açıklamasını yaptı.

BitMine, yeni ihraçtan elde edilecek kaynağın sadece genel işletme sermayesi için değil, ek Ethereum(ETH) alımları, staking ve doğrulayıcı altyapısının genişletilmesi, ayrıca hisse geri alım programları için de kullanılacağını belirtiyor. Şirket şu anda toplam ETH arzının yüzde 4,49’unu elinde tuttuğunu ve ‘Alchemy of 5%’ adını verdiği hedefin yüzde 90’ına ulaştığını açıkladı. BitMine’in stake ettiği ETH miktarı 4,7 milyon adet seviyesinde ve bunun piyasa değeri yaklaşık 8,3 milyar dolar olarak hesaplanırken, bilançoda taşınan *gerçekleşmemiş zararların* da neredeyse 9 milyar dolara yaklaştığı ifade ediliyor.

Ancak bu ihraç, Ethereum(ETH) piyasasının bariz bir düşüş yaşadığı döneme denk geldi. ETH fiyatı son 7 günde yüzde 12’nin üzerinde gerileyerek, perşembe günü seansın erken saatlerinde son 14 ayın en düşük seviyesi olan 1.734 dolara kadar indi. BitMine Yönetim Kurulu Başkanı Tom Lee(Tom Lee), “ETH fiyatı, Ethereum’un temel ağ sağlığındaki iyileşmeyi yansıtmıyor” diyerek, orta-uzun vadeli *temel görünüm* ile kısa vadeli fiyat baskısı arasındaki farkın altını çizdi.

Şirketin borsa performansı da baskı altında. BitMine hisseleri çarşamba günü seansı yüzde 6’ya yakın düşüşle 16,90 dolardan kapatarak, geçen yıl haziranda Ethereum(ETH) odaklı modele geçtiğinden bu yana görülen en düşük seviyeyi gördü. Piyasada, Bitcoin(BTC) ile birlikte Ethereum(ETH)’un da kurumsal *bilanço varlığı* olarak benimsenme eğiliminin güçlendiği yorumları yapılırken, kısa vadede hem fiyatlardaki zayıflığın hem de sermaye maliyetindeki artışın şirketler için çifte baskı yaratabileceği değerlendiriliyor.