Bitcoin(BTC) Zayıflarken Worldcoin(WLD), Hyperliquid ve Zcash(ZEC) Ters Korelasyonlu Ralliye Girdi: Seçici Boğa Sinyali mi?

비tcoin(Bitcoin(BTC)) ve diğer ‘majör’ kripto varlıklar son günlerde birlikte düşerken, bazı altcoin’lerde görülen ‘ters korelasyonlu yükseliş’ piyasada dikkat çekiyor. Bazı analistler bu tabloyu, ‘ayı piyasası’ içinde bile *sermaye döngüsü* sinyallerinin güçlenmesi olarak yorumluyor.

Kaynak: *이데일리*, 24’ünde (yerel saatle)

비 주류 알트코인lerden Hyperliquid ve Zcash(ZEC) son 7 günde kayda değer artışlar yaşadı. Piyasa değeri en yüksek 13 varlık arasında haftalık bazda pozitif performans gösteren sadece bu iki token oldu. Hyperliquid fiyatı yüzde 26,2 yükselerek 72,50 dolar seviyesine (yaklaşık 11만900원) çıktı. Zcash(ZEC) ise yüzde 12’lik artışla 601 dolara (yaklaşık 91만9500원) ulaştı.

Aynı dönemde Bitcoin(BTC) yüzde 12,6 düşüşle 63.872 dolara (yaklaşık 9.770만 원), Ethereum(ETH) yüzde 10 kayıpla 1.781 dolara (yaklaşık 272만 원), Solana(SOL) ise yüzde 12,9 gerileyerek 70,25 dolara (yaklaşık 10만7500원) indi. Böylece ‘majör’ kripto varlıkların geneli *geniş tabanlı bir düzeltme* sürecine girmiş oldu.

Bu düşüş trendinde, spot Bitcoin ETF’lerinden 13 işlem günü üst üste yaşanan ‘net çıkışlar’ ile, kurumsal yönetim stratejileriyle tanınan Strategy’nin ilk Bitcoin(BTC) satışını gerçekleştirmesi etkili oldu yorumu öne çıkıyor. *yorum* Bu iki faktör, hem kurumsal tarafta risk iştahının azaldığını hem de orta vadeli kâr realizasyonunun hızlandığını gösteren sinyal olarak okunuyor.

Bitcoin(BTC), Asya seansının erken saatlerinde satış baskısıyla 61.845 dolar (yaklaşık 9.460만 원) seviyesinde bulunan 200 haftalık hareketli ortalamanın altına sarktıktan sonra, yeniden 64.000 dolar bandını test ederek kısa vadeli bir tepki yükselişi gerçekleştirdi.

Teknik analistlere göre bu hareket, RSI(bağıl güç endeksi) göstergesinin 30 seviyesinin altına inmesiyle oluşan tipik bir ‘aşırı satım tepkisi’. Ancak 50, 100 ve 200 saatlik hareketli ortalamaların eğiminin hâlâ aşağı yönlü olması, *kısa vadeli trendin teknik olarak zayıf* kaldığına işaret ediyor. Bu nedenle son yükselişin bir ‘dip dönüşü’ mü yoksa sadece geçici bir teknik sıçrama mı olduğu henüz netleşmiş değil.

Piyasanın genelindeki durgunluğa karşın, belirli ‘anlatı (narrative) odaklı’ token’lar güçlü performans sergiliyor. Worldcoin(WLD), 24 saat içinde yüzde 33, son bir haftada ise yaklaşık yüzde 60 yükselerek dikkat çeken yükseliş örneklerinden biri haline geldi. Eski BitMEX CEO’su yatırımcı Arthur Hayes(Arthur Hayes), Worldcoin(WLD) için 10 dolar seviyesini ‘hedef fiyat’ olarak açıkladı.

Hayes’in yatırım şirketi Maelstrom, “AI şirketlerine doğrudan yatırım imkânlarının sınırlı olduğu bir ortamda, Worldcoin’in likit ve erişilebilir bir *yapay zeka temalı alternatif* yatırım aracı haline gelebileceği” değerlendirmesini yaptı. OpenAI CEO’su Sam Altman ile proje arasındaki bağlantı da, talebi artıran önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.

Bu dönemde Worldcoin(WLD) dışında da *tema odaklı* token’lar öne çıktı. Ethena(ENA) fiyatı yüzde 17 arttı, Hyperliquid’de yükseliş ivmesi devam etti. Gerçek dünya varlıklarının dijitalleştirilmesi temasıyla öne çıkan Ondo Finance(ONDO) da yükseliş trendini koruyarak ‘real-world asset (RWA) tokenizasyonu’ anlatısına yönelik ilgiyi yansıttı.

Bitcoin(BTC) fiyatının 62.000 dolar bandına kadar gerilemesi, türev ürünler tarafında da sert bir *korunma (hedge)* talebi yarattı. Deribit verilerine göre, 26 Haziran vadeli 50.000 dolar kullanım fiyatlı put opsiyonları son günlerin en çok işlem gören sözleşmeleri arasında yer aldı. Yatırımcıların bu seviyeden aşağı yönlü hareket ihtimaline karşı agresif pozisyon aldıkları görülüyor.

Ayrıca 65.000 ve 55.000 dolar kullanım fiyatlı put opsiyonlarına yönelik talebin de belirgin biçimde arttığı, buna karşın en fazla işlem gören call opsiyonları arasında yalnızca 80.000 dolar kullanım fiyatlı sözleşmenin öne çıktığı bildirildi. Bu yapı, opsiyon piyasasında ağırlığın hâlâ ‘defansif pozisyonlar’ yönünde olduğunu ve piyasa katılımcılarının *aşağı yönlü riskleri önceliklendirdiğini* gösteriyor.

Bu süreçte merkeziyetsiz borsalar (DEX) tarafında da dikkat çekici bir hareketlilik var. Arthur Hayes(Arthur Hayes), Hyperliquid ve Near Protocol(NEAR) pozisyonlarını tamamen sattığını açıkladı. Hayes, enerji fiyatlarındaki artış ve AI halka arzlarındaki (IPO) hızlanmayı gerekçe göstererek, riskli varlıkların eylül ayından önce yeni zirvelerini oluşturabileceğini öngörüyor. *yorum* Bu görüş, kısa vadeli kar realizasyonu ile orta vadeli boğa beklentisinin aynı anda masada olduğuna işaret ediyor.

Diğer tarafta Byzantine Capital’in kurucusu March Zheng(March Zheng), merkeziyetsiz borsaların büyüme döngüsünün henüz erken safhada olduğunu düşünüyor. Özellikle sıfır ücret (zero-fee) modelini benimseyen Lighter’ın, *işlem maliyetine duyarlı kurumsal sermayeyi* çekme potansiyelinin yüksek olduğu görüşünde.

Lighter’ın yerel token’ı LIT, son bir ayda yüzde 80’in üzerinde değer kazandı. İşlem maliyetlerinin düşürülmesinin getiri stratejilerinin performansını belirgin şekilde yükselttiğine dair analizler güçlendikçe, ‘düşük ücretli DEX rekabeti’nin yeni bir kulvar açtığı değerlendiriliyor.

Genel tabloya bakıldığında, Bitcoin(BTC) zayıf seyrini sürdürürken, opsiyon piyasasında aşağı yönlü pozisyonların artması *riskten kaçış* eğiliminin hâkim olduğunu gösteriyor. Buna karşın Hyperliquid, Worldcoin(WLD), Ondo Finance(ONDO) gibi belirli altcoin’lere doğru sermaye akışı, ‘gürültü’ olarak geçiştirilemeyecek kadar belirginleşmiş durumda.

Analistler, bu seçici akışın, kripto piyasasında yeni bir *iç döngü ve rota değiştiren sermaye* evresinin erken işaretleri olabileceğini tartışıyor. Eğer bu eğilim hafta sonu ve sonrasında da devam ederse, genel ayı görünümünün içinde dahi ‘seçici boğa piyasası’ dinamiklerinin güçlenebileceği, yani güçlü anlatıya ve likiditeye sahip projelerin piyasadan pozitif şekilde ayrışmayı sürdürebileceği belirtiliyor.