Uzman Analist: Bitcoin(BTC) Hâlâ Ayı Piyasasında, Asıl Fırsat Gerçek Büyüme Gösteren Altcoin’lerde

리얼비전’in kıdemli kripto analisti Jaime Coutts, Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) gibi ‘majör’ varlıkların hala piyasanın merkezinde olduğunu ancak asıl fırsatın artık ‘gerçek büyüme’ gösteren altcoin projelerinde olduğunu belirtti. Coutts’a göre son dönemde kripto paralara giren yeni para, giderek daha fazla ‘on-chain’ aktivitesi güçlü ve temelleri sağlam projelere kayıyor.

Coutts, yakın zamanda yaptığı bir röportajda, yıl içinde birkaç kez güçlü toparlanma yaşanmasına rağmen kripto piyasasının genel anlamda hâlâ bir *ayı piyasası* içinde olduğunu söyledi. Bitcoin’in kalıcı bir trend dönüşü için *orta 85.000 dolar bandının* üzerine yerleşmesi gerektiğini, ancak bu seviyenin aşılamadığını vurguladı. Bu fiyat aralığının geçmişte yüksek hacimli işlemler ve ciddi dağılımın gerçekleştiği, dolayısıyla güçlü bir ‘direnç bölgesi’ olarak çalıştığını ifade etti.

Analiste göre baskı sadece fiyatta değil, ağların kendisinde de görülüyor. Bitcoin başta olmak üzere büyük blokzincirlerdeki toplam aktivite belirgin şekilde yavaşlamış durumda. *Stablecoin* transfer hacimleri görece sağlam kalsa da, bunun dışındaki pek çok ‘on-chain’ metrik zayıflama eğiliminde. Coutts, birçok büyük ağın şu an *negatif büyüme* sürecine girdiğini, bunun da “fiyatların düşmesinin temel nedeni” olduğunu vurguladı.

Coutts, Real Vision’ın kendi trend göstergeleri ve haftalık grafiklerine bakıldığında, kripto piyasasının aslında ocak ayından bu yana aşağı yönlü bir trend içinde olduğunu söyledi. Şubat başındaki sert düşüşte hem zincir üstü verilerde hem de türev ürün piyasalarında belirgin bir ‘kapitülasyon’ (tüme) sinyali gördüklerini, ancak tarihsel olarak bu tip sinyallerin çoğu zaman gerçek bir yükseliş başlamadan önce ek bir düşüş dalgasıyla takip edildiğini hatırlattı. Sonraki dönemde görülen yüzde 25–30 bandındaki toparlanmayı da yeni bir boğa piyasası başlangıcı değil, ‘klasik ayı piyasası rallisi’ olarak nitelendirdi.

Öte yandan Coutts, bu tabloyu “kriptonun bittiği” şeklinde okumuyor. Ona göre yatırımcılar artık sadece yüksek piyasa değerine sahip coin’leri değil, *gerçek kullanım alanı* olan ve *ağ büyümesi* net şekilde görülen projeleri ayırt ederek seçecek. Fon akışlarının da bu yönde evrildiğini savunuyor.

Bu bağlamda öne çıkardığı projeler arasında Near Protocol(NEAR), Hyperliquid, Zcash(ZEC) ve ayrıca likidite ile ürün tarafında dikkat çeken bazı yeni platformlar bulunuyor. Near Protocol(NEAR) için özellikle *yapay zeka (AI) altyapısı* ve *interoperabilite* (zincirler arası birlikte çalışabilirlik) alanında kaydedilen ilerlemelere dikkat çekiyor. Near ekosisteminin hem farklı blokzincirleri birbirine bağlama sorununa çözümler sunmaya çalıştığını hem de AI tabanlı kullanım alanlarını genişlettiğini vurguluyor.

Zcash(ZEC) tarafında ise *mahremiyet* ve *güvenlik* boyutunun öne çıktığını belirtiyor. Coutts’a göre yapay zekânın yaygınlaşması, kişisel veri gizliliği ve finansal mahremiyet konularına olan talebi artırabilir; bu da Zcash(ZEC) gibi gizlilik odaklı varlıklara yapısal bir avantaj sağlayabilir.

Coutts’un genel değerlendirmesi, kripto piyasasının yeniden ‘büyüklükten çok *gerçek benimsenmeye*’ odaklanan bir döneme girdiği yönünde. Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) hâlâ piyasanın ana referans noktaları ve risk iştahını belirleyen temel göstergeler. Ancak ‘bir sonraki liderler’in, güçlü on-chain aktiviteye, net bir kullanıcı talebine ve ölçülebilir gelir/geliştirici büyümesine sahip *performans odaklı altcoin* projeleri içinden çıkma ihtimali giderek artıyor.