Kalshi soruşturma kıskacında: Sosyal medya reklamları tahmin piyasalarında regülasyon riskini artırıyor

Kaynak: 13’ünde (yerel saatle), Bloomberg ve NAD duyurularına göre…

Tahmin piyasası platformu Kalshi(Kalshi), sosyal medya reklamlarına ilişkin yürütülen bir soruşturmaya yanıt vermeyince, ABD’deki düzenleyici kurumların daha kapsamlı incelemesine takıldı. Özellikle ‘influencer’ ve ‘iş ortaklarının’ ücretli iş birliğini açıkça belirtip belirtmediği tartışma konusu olurken, hızla büyüyen *etkinlik odaklı işlem* piyasası yeniden ‘regülasyon riski’ ile gündeme geldi.

13’ünde (yerel saatle) açıklama yapan BBB bünyesindeki reklam özdenetim kurumu Ulusal Reklam Bölümü(NAD), Kalshi’nin gönüllü inceleme sürecine katılmayı reddetmesi üzerine dosyayı ilgili eyalet başsavcılıkları ve diğer düzenleyici otoritelere ileteceğini bildirdi. NAD, sosyal medya reklamlarında Kalshi ile influencer’lar ve bağlı kuruluşlar arasında ‘maddi ilişki’nin yeterince açık gösterilip gösterilmediğine odaklandı. Ayrıca Kalshi’nin, ABD Federal Ticaret Komisyonu(FTC) tarafından yayımlanan *öneri ve onay reklamlara* ilişkin kılavuzları ne ölçüde takip ettiğinin de soruşturma kapsamına alındığı belirtildi.

Kalshi son dönemde TikTok ve Instagram üzerinden yürüttüğü agresif pazarlama kampanyalarıyla kullanıcı tabanını hızla büyüttü. Bloomberg’e göre şirket, yıllıklandırılmış gelirinin 1,5 milyar dolar seviyesine yaklaştığını bildirirken, yakın zamanda tamamlanan 1 milyar dolarlık yatırım turu ile şirket değerlemesi 22 milyar dolara çıktı. Tahmin piyasalarında kullanıcılar, *somut olaylar* üzerine pozisyon alıyor. Merkezî platform Kalshi ile merkeziyetsiz rakibi Polymarket(Polymarket), bu alandaki en büyük oyuncular olarak öne çıkıyor. Hisse senedi yerine ‘olay’ ticareti yapılması geniş kitlelerin ilgisini çekerken, bir yandan da *içerden bilgiyle işlem* iddiaları ve yetki alanı anlaşmazlıkları hiç eksik olmuyor.

Piyasa çevrelerinde, regülasyon baskısının artmasının tahmin piyasalarının genel büyüme trendini durdurmayacağı görüşü öne çıkıyor. Bernstein, Mayıs’ta yayımladığı raporda, *blok işlemler* ve *özel tasarlanmış sözleşmelerin* kurumsal sermaye girişini artırabileceğini belirtti. ‘yorum: Daha büyük ve derin cüzdanların girişiyle, fiyatların bilgi içeriği ve piyasaların etkinliği artabilir.’ Analizde, likiditedeki iyileşmenin fiyat keşfi işlevini de daha verimli hale getirebileceği vurgulandı. Öte yandan, sosyal medya pazarlamasında ‘şeffaflık’ konusu, Kalshi ve benzeri büyük platformların *sürdürülebilir büyüme* potansiyelini belirleyecek temel değişkenlerden biri olarak öne çıkmayı sürdürüyor.