Bitcoin(BTC) için 55.000 dolar korkusu: ETF çıkışları ve AI hisseleri baskıyı artırıyor

Bitcoin(BTC), 48 saatte 74.000 dolardan 65.500 dolara çekilerek ‘düzeltme bitmedi’ endişesini güçlendirdi. Tahmin piyasalarında yıl sonuna kadar Bitcoin’in 55.000 doları yeniden test edebileceğine yönelik ‘bahis’ler hızlı şekilde artıyor. ‘Bitcoin(BTC)’ için kısa vadede aşağı yönlü senaryo öne çıkarken, yatırımcılar olası daha derin bir düşüşe karşı temkinli duruşunu sürdürüyor.

Tahmin piyasası kullanıcıları arasında Bitcoin’in kısa vadeli görünümü konusunda ‘karamsar’ beklentiler ağır basıyor. Kalshi(Kalshi) verilerine göre Bitcoin’in bu yıl içinde 55.000 doların altına inme olasılığı yüzde 67 seviyesinde fiyatlanıyor. 50.000 doların altına düşme ihtimali yüzde 49, 40.000 doların altına gerileme olasılığı ise yüzde 30 olarak yansımış durumda. Polymarket(Polymarket) tarafında da benzer bir hava hâkim; piyasa katılımcıları, yukarı yönlü güçlü bir toparlanma yerine kademeli geri çekilme riskini daha olası görüyor(yorum).

Bu zayıf görünümün arkasında özellikle ABD spot Bitcoin ETF’lerinden çıkan ‘sert para çıkışı’ dikkat çekiyor. Fairside(Fairside) verilerine göre mayıs ayında ABD spot Bitcoin ETF’lerinden toplam 2,5 milyar dolar net çıkış yaşandı. Haziran başında da bu eğilim değişmedi; yalnızca iki günde yaklaşık 1 milyar dolar daha ETF’lerden çekildi. Bu tablo, kurumsal talepte belirgin bir ‘soğuma’ olduğuna işaret ediyor.

Piyasadaki en büyük ürünlerden biri olan BlackRock(BLK)’ın iShares Bitcoin Trust(IBIT) fonu da satış baskısından kaçamadı. 2 Haziran’da tek günde 388,6 milyon dolar net çıkış kaydedilirken, aynı gün ABD’deki tüm Bitcoin ETF’lerinin toplam net çıkışı 519,1 milyon dolara ulaştı. ETF tarafındaki bu zayıf ‘fon akışı’, doğrudan spot taraftaki talebi azaltarak Bitcoin üzerinde baskı yaratıyor.

Ayrıca ‘yeni para’nın önemli kısmının yapay zeka(AI) temalı hisselere kayması da Bitcoin için ek bir dezavantaj olarak öne çıkıyor. Kurumsal portföylerde risk iştahı sınırlıyken, büyük fonlar genellikle en likit ve en çok konuşulan temalara yöneliyor. Son dönemde bu rolü kısmen Bitcoin(BTC) değil, ‘AI hisseleri’ üstlenmiş durumda(yorum). Bu ortamda kriptoya giren taze para azalınca Bitcoin’in fiyatı da satış baskısına karşı daha ‘savunmasız’ kalıyor.

Piyasanın ‘stres seviyesi’ ise Bitcoin volatilite endeksi BVIV’deki sıçramayla kendini gösteriyor. Yıl içi dip seviyelerine yakın bölgede yaklaşık iki ay sakin seyreden BVIV, Bitcoin’in 66.000 dolar eşiğinin altına sarkmasıyla birlikte yüzde 20 civarında yükseldi. Bu hareket, profesyonel trader’ların ek düşüş riskine karşı aşağı yönlü opsiyonlarla ‘hedge’ pozisyonları artırdığını düşündürüyor.

Buna karşın, piyasa tamamen kriptodan kaçmıyor. Bir grup yatırımcı, riskli pozisyonları azaltırken sermayesini ‘Tether(USDT)’ ve ‘USD Coin(USDC)’ gibi stablecoin’lere park ederek yeni yönü izlemeyi tercih ediyor. Bu durum, kripto ekosistemi içindeki paranın önemli kısmının hâlâ ‘sistemde beklemede’ olduğunu, yani bir noktada yeniden Bitcoin(BTC) ve diğer kripto varlıklara dönebileceğini gösteriyor(yorum). Öte yandan, dolar/TL kurunun 1 dolar için 1529 lira civarına yükselmesi, ‘dolar bazlı varlıklara’ olan ilgiyi de destekleyen bir unsur olarak öne çıkıyor.

Sonuç olarak Bitcoin(BTC), şu anda ‘ETF fon çıkışları’, ‘güçlü riskten kaçış eğilimi’ ve ‘artmış volatilite’ olmak üzere üç yönlü bir baskı altında bulunuyor. Tahmin piyasalarındaki fiyatlamalar, yatırımcıların 55.000 dolar seviyesini kritik bir ‘destek hattı’ ve dönüm noktası olarak takip ettiğini ortaya koyuyor. Bu seviye korunamazsa daha derin bir düzeltme, korunursa ise orta vadede yeni bir toparlanma dalgası için zemin olarak öne çıkabilir(yorum).