ABD Spot Bitcoin(BTC) ETF’lerine Girişler Yeniden Başladı: Uzmanlar Kalıcı Trend Dönüşü İçin 65 Bin Dolar Üstünü Bekliyor

ABD spot Bitcoin(BTC) borsa yatırım fonlarına(ETF) para girişleri yeniden başlamış olsa da, piyasadaki toparlanmanın ‘trend dönüşü’ olarak görülmesi için henüz yeterli güç oluşmadığı değerlendiriliyor.

13’ünde (yerel saatle), SoSoValue verilerine göre, 17 Temmuz’da sona eren bir haftalık dönemde ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerine toplam 75,7 milyon dolar net giriş oldu. Böylece iki hafta üst üste ‘pozitif’ tablo görülse de, haziranda kaydedilen yaklaşık 4,5 milyar dolarlık net çıkışı telafi etmek için bu seviye oldukça sınırlı kalıyor. Yıl başından bu yana bakıldığında, söz konusu ETF’lerdeki kümülatif net çıkış halen 5,2 milyar dolar seviyesinde.

Bu son girişler, Bitcoin(BTC) fiyatının 64 bin dolar civarına kadar toparlandığı döneme denk geldi. Ancak piyasada, bu hareketi güçlü bir ‘dipten dönüş rallisi’ olarak nitelendirmek için erken olduğu görüşü ağır basıyor. XS.com(XS닷컴) İş Geliştirme Başkanı Simon‑Peter Massabni, “Bitcoin’in 65 bin–65 bin 500 dolar bandını net bir şekilde aşması gerekiyor ki yeni bir yükseliş trendinden bahsedebilelim” diyerek, “mevcut toparlanmanın henüz ‘gerçek güçten’ yoksun” olduğunu savundu.

Massabni, geçen hafta spot Bitcoin ETF’lerine dört gün üst üste giriş olmasını da temkinli yorumladı. Ona göre bu tablo, kurumsal yatırımcıların ‘geniş çaplı dönüşü’nden çok, ‘satış baskısının hafiflediğine’ işaret ediyor.

Piyasa psikolojisini daha da temkinli hale getiren bir diğer unsur ise Citi’nin(Citigroup) aşağı yönlü revizyonu oldu. Citi, 1 Temmuz’da (yerel saatle) yayımladığı değerlendirmede, Bitcoin ETF’leri için 12 aylık net giriş tahminini 10 milyar dolardan ‘0’a çekti. Aynı raporda Bitcoin(BTC) için 12 aylık fiyat hedefi de 112 bin dolardan 82 bin dolara indirildi. Bu kararın arkasında, beklentilerin altında kalan girişler ve son dönemdeki çıkışlar olduğu belirtildi.

Massabni, “Piyasada Bitcoin almaya hiç mi neden yok? Elbette var” derken, “şu an eksik olan şey, yeterince güçlü bir katalizör; yani mevcut toparlanmayı gerçek bir trende çevirecek kadar büyük ve kalıcı bir para girişi” yorumunu yaptı.

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas(Eric Balchunas) da Bitcoin ETF’lerinin seyrini altın ETF’leriyle karşılaştırıyor. Balchunas’a göre, ilk etapta yaşanan hızlı büyümenin ardından gelen durgunluk ve zaman zaman zayıflık dönemleri, altın ETF’lerinde de görülen bir ‘kalıp’. Analist, Bitcoin ETF’lerinin de ‘görkemli yükselişler, sert düzeltmeler ve ardından gelen toparlanmalar’ şeklinde döngüler yaşayarak, uzun vadede kademeli olarak daha yüksek zirveler oluşturabileceğini öngörüyor.

Sonuç olarak, son haftalarda görülen ETF net girişleri, Bitcoin(BTC) üzerindeki satış baskısının bir miktar hafiflediğine işaret ediyor. Ancak 65 bin doların üzerinde kalıcı bir ‘kırılım’ görülmeden, fiyat hareketini kalıcı bir trend dönüşü olarak nitelendirmek zor. Bu nedenle spot Bitcoin ETF’lerine giriş‑çıkış verileri, önümüzdeki dönemde de toparlanmanın ‘sürdürülebilirliği’ için kilit gösterge olmaya devam edecek.