Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) spot ETF’lerinde 8 haftalık çıkış dönemi bitti: Kurumsal para kriptoya geri dönüyor

Bitcoin(BTC) spot ETF’leri 8 hafta süren ‘üst üste net çıkış’ dönemini sonlandırıp yeniden toparlanmaya başlarken, Ethereum(ETH) ETF’leri haftalık ‘sermaye girişi’ tarafında daha güçlü bir ‘toparlanma’ gösterdi. Orta Doğu bölgesindeki ‘gerilim artışı’ ile başlayan dalgalanma ortamına rağmen, kurumsal para akışının yeniden yönünü kripto para ETF’lerine çevirmesi, piyasada ‘kademeli bir iyileşme’ sürecine girildiğine işaret ediyor.

Bitcoin ETF cephesinde temmuz ortasında ‘spot ETF’lere yönelik ilgi’ yeniden canlandı. Haftanın başında, pazartesi günü 4억2,466만 dolar (yaklaşık 6,330억 won) tutarında büyük çaplı bir ‘net çıkış’ yaşanarak haftaya zayıf bir başlangıç yapıldı. Bu rakam, 26 Haziran’dan bu yana görülen ‘en yüksek günlük çıkış’ olarak kayda geçti. Ancak sonrasında ‘yatırımcı duyarlılığı’ hızla toparlandı. Veri analiz şirketi SoSoValue’ya göre salı günü 1억8,100만 dolar, çarşamba 1억780만 dolar, perşembe 7,915만 dolar, cuma ise 1억3,230만 dolar ‘net giriş’ gerçekleşti. Böylece haftalık bazda yaklaşık 7,567만 dolar ‘net giriş’ ile tablo yeniden ‘artı haneye’ dönmüş oldu. Yine de, daha önceki ‘büyük ölçekli para çıkışları’ ile kıyaslandığında, bu ‘toparlanma hızı’ sınırlı kalıyor. 5 Mayıs ortasından 7 Temmuz başına kadar süren 8 haftalık ‘üst üste net çıkış’ döneminde, beş kez haftalık 10억 doların üzerinde sermaye ETF’lerden çekildi. Özellikle 26 Haziran’da sona eren haftada 17억9,000만 dolar çıkış yaşanarak tarihsel olarak ‘ikinci en büyük haftalık düşüş’ görüldü. Bu süreçte Bitcoin ETF’lerinin ‘kümülatif net girişi’ 593억4,000만 dolardan 510억8,000만 dolara gerilerken, son haftalardaki toparlanmayla birlikte bu rakam yaklaşık 513억5,000만 dolar seviyesine kadar yeniden yükseldi.

Ethereum ETF tarafında ise aynı dönemde ‘daha belirgin bir toparlanma’ dikkat çekti. Geçen hafta toplam 1억544만 dolar ‘net giriş’ olurken, bir önceki haftadaki 8,442만 dolarlık girişin ardından böylece ‘üst üste iki hafta’ boyunca sermaye girişi yaşanmış oldu. Hafta, pazartesi günü 1,541만 dolarlık ‘net çıkış’ ile başlasa da, salı günü 5,834만 dolar, çarşamba 5,383만 dolar ve cuma günü 3,673만 dolar ‘net giriş’ gelerek yön hızla tersine döndü. Perşembe günü kaydedilen 2,804만 dolarlık çıkış da bu girişlerle rahatlıkla ‘telafi edildi’. Ethereum ETF’leri de tıpkı Bitcoin ETF’leri gibi daha önce 8 hafta üst üste ‘sermaye çıkışı’ yaşamıştı. Bu dönemde toplam ‘kümülatif net giriş’ 120억9,000만 dolardan 108억9,000만 dolara kadar geriledi. Ancak son toparlanma ile birlikte bu rakam 110억8,000만 dolar seviyesine kadar yeniden yükseldi. Piyasa büyüklüğü Bitcoin ETF’lerine kıyasla daha küçük olmasına rağmen, ‘kısa vadeli fon geri dönüş hızında’ Ethereum’un öne çıkması dikkat çekiyor.

Genel tabloya bakıldığında, hem Bitcoin(BTC) hem de Ethereum(ETH) ETF piyasaları ‘büyük ölçekli çıkış’ dönemini geride bırakarak ‘kademeli ve temkinli bir toparlanma’ sürecine girmiş durumda. Buna karşın, daha önceki ‘sert sermaye çıkışlarının’ büyüklüğü göz önüne alındığında, bu hareketi ‘kesin bir yükseliş trendine dönüş’ olarak görmek için henüz erken. Orta Doğu kaynaklı ‘jeopolitik riskler’ ve genel ‘makroekonomik belirsizlikler’ hâlâ önemli birer değişken olmaya devam ediyor. Bu nedenle, kurumsal yatırımcıların ETF’lere yönelik ‘kalıcı ve istikrarlı giriş’ eğilimini sürdürüp sürdürmeyeceği, kripto para ETF piyasasının ve dolayısıyla geniş kripto piyasasının ‘önümüzdeki dönemdeki yönünü’ belirleyecek kritik unsur olarak öne çıkıyor.