LMAX Group 5 milyar dolarlık satış ve Nasdaq halka arzını değerlendiriyor

Kurumsal kripto para ve döviz işlem altyapısı sağlayıcısı LMAX Group, 5 milyar dolara(yaklaşık 7 trilyon won) kadar çıkabilecek bir değerleme üzerinden satış ve halka arz(IPO) seçeneklerini birlikte değerlendiriyor.

CoinDesk’in 24’ündeki haberine göre, merkezi Londra’da bulunan LMAX Group, stratejik seçenekleri incelemek için Morgan Stanley(MS) ve Stifel(SF) bünyesindeki yatırım bankası KBW’yi danışman olarak görevlendirdi. Görüşmelerin gizli olması nedeniyle adlarının açıklanmasını istemeyen üç kaynağa göre masadaki seçenekler arasında hisse satışı, özel amaçlı satın alma şirketi(SPAC) birleşmesi, ABD ya da Avrupa borsalarında halka arz yer alıyor.

Kaynaklardan biri, mevcut aşamada ABD’de Nasdaq’ta halka arzın en güçlü yol olarak öne çıktığını söyledi. Ancak şirketin süreci hızlandırdığına dair bir işaret olmadığı aktarıldı. Bunun nedeni, kripto para piyasasının hâlâ zayıf seyretmesi ve LMAX’in ana işi olan döviz(FX) faaliyetlerinin bu baskıyı kısmen dengelemesi olarak görülüyor.

LMAX Group sözcüsü, “Spekülatif konular hakkında yorum yapmıyoruz” dedi. Bu açıklama, satış ya da halka arz için henüz kesinleşmiş bir karar bulunmadığına işaret ediyor. Morgan Stanley yanıt vermeyi reddederken, Stifel haberin yayımlandığı ana kadar dönüş yapmadı.

LMAX, bireysel yatırımcı odaklı kripto borsalarından farklı bir konumda bulunuyor. Şirket; bankalar, brokerler, hedge fonlar ve varlık yöneticilerine döviz ile dijital varlık işlemleri, likidite ve piyasa altyapısı sunan kurumsal bir piyasa operatörü olarak faaliyet gösteriyor.

Şirket, Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi(FCA) denetimi altında çalışıyor. LMAX, borsanın müşteriye karşı pozisyon almadığı ‘ajans tipi emir gerçekleştirme’ modeli, şeffaf emir defteri ve düşük gecikmeli altyapısıyla kurumsal müşteri tabanını büyüttü. Bu nedenle değerleme hesabının yalnızca kripto fiyatlarına bağlı olmadığı, döviz gelirlerinin de önemli rol oynadığı değerlendiriliyor.

Karşılaştırma için 2021 Temmuz’daki işlem öne çıkıyor. O dönemde finans odaklı özel sermaye fonu JC Flowers, LMAX’in yüzde 30 hissesini almak için 300 milyon dolar(yaklaşık 420 milyar won) yatırım yapmış, şirketin değeri yaklaşık 1 milyar dolar(yaklaşık 1,4 trilyon won) olarak hesaplanmıştı. Şimdi konuşulan 5 milyar dolar(yaklaşık 7 trilyon won) değerleme, yaklaşık beş yılda beş katlık artış anlamına geliyor.

LMAX, bu yıl Şubat ayında kurumsal yatırımcıların tokenleştirilmiş varlıklar ile geleneksel varlıkları 24 saat işlem yapabileceği çok varlıklı bir borsa başlattı. Platform; döviz, dijital varlıklar, emtialar ve tokenleştirilmiş menkul kıymetleri tek yapı altında birleştiriyor.

Şirket, bu yıl Ocak ayında Ripple’dan 150 milyon dolarlık(yaklaşık 210 milyar won) stratejik yatırım almıştı. Yatırımın amacı, Ripple’ın dolara endeksli stablecoin’i Ripple USD(RLUSD) için kurumsal benimsemeyi LMAX’in işlem ve takas ağı üzerinden artırmaktı. Bu adım, düzenlenmiş işlem yerleri ve derin likidite arayan kurumsal talebi hedefledi.

Sektördeki birleşme ve satın alma(M&A) hareketliliği de LMAX’in seçeneklerini daha dikkat çekici hâle getiriyor. Kraken’in ana şirketi Payward, türev ürün platformu Bitnomial’i satın almak için anlaşmaya vardı. CoinDesk’in ana şirketi Bullish ise tokenleştirme ve menkul kıymet aracılık hizmetlerine girmek amacıyla Equiniti’yi 4,2 milyar dolara(yaklaşık 5,88 trilyon won) satın almayı planlıyor.

Kripto para sektöründe rekabetin perakende borsalardan saklama, ödeme, tokenleştirme ve stablecoin gibi kurumsal altyapı alanlarına kayması, şirket değerlemelerini de değiştiriyor. LMAX gibi döviz temelli iş modeli ile dijital varlık altyapısını bir arada sunan şirketlerin, piyasa durgunluğunda bile alıcılar ve yatırımcılar için cazibesini koruyabileceği belirtiliyor.

Piyasanın odağı şimdi LMAX’in satış yolunu mu seçeceği, yoksa Nasdaq halka arzını mı ilerleteceği üzerinde. Nihai kararın, kripto piyasasındaki toparlanma hızı ve olası alıcıların sunacağı fiyat tekliflerine bağlı şekillenmesi bekleniyor.