XRP ETF’lerine 1,487 milyar dolar girdi, fiyat 1,11 dolarda kaldı

ABD’deki XRP spot borsa yatırım fonlarına(ETF) toplam 1,487 milyar dolar(yaklaşık 2 trilyon won) giriş oldu, ancak XRP fiyatı 24’ünde 1,11 dolar(yaklaşık 1500 won) seviyesinde kaldı.

24’ünde Coinpedia’ya göre XRP aynı gün yüzde 2,39 düşüşle 1,11 dolardan işlem gördü. Kripto para piyasasında genel hava hafif zayıfken XRP’deki kayıp daha belirgin oldu. XRP, temmuz başında 1,0385 dolar(yaklaşık 1400 won) seviyesinden başlayıp bir ara 1,13 dolara(yaklaşık 1500 won) toparlandı. Buna rağmen fiyat, ocak ayındaki zirvenin yüzde 50’den fazla altında bulunuyor.

ABD’de işlem gören XRP spot ETF sayısı şu an 7. XRP ETF Tracker verilerine göre bu ürünlerin toplam yönetilen varlığı(AUM) 988 milyon dolar(yaklaşık 1,4 trilyon won), elde tutulan miktar ise 977,4 milyon XRP oldu. 2025 sonunda listelenmelerinden bu yana net giriş toplamı 1,487 milyar dolara(yaklaşık 2 trilyon won) ulaştı.

İlk dönem tablo güçlüydü. Yalnızca ilk işlem gününde 164 milyon dolar(yaklaşık 220 milyar won) giriş kaydedildi. Ürünler 35 işlem günü boyunca net çıkış görmeden para çekti. Ancak haziran ayındaki net giriş 59,46 milyon dolarda(yaklaşık 81 milyar won) kaldı. Temmuzda en yüksek günlük giriş ise 16’sında 6,78 milyon dolar(yaklaşık 9,3 milyar won) oldu.

Varlık yöneticileri tarafında Bitwise yaklaşık 500 milyon dolarla(yaklaşık 680 milyar won) öne çıktı. Canary Capital’in XRPC ürünü ise 470 milyon doların(yaklaşık 640 milyar won) altında kaldı. Spot ETF, kripto parayı doğrudan ya da buna yakın bir yapıyla tutarak fiyatı izleyen borsada işlem gören fon anlamına geliyor. Bu yapı, kurumsal ve bireysel yatırımcıların menkul kıymet hesabı üzerinden erişimini kolaylaştırıyor. Ancak giriş hızı yavaşladığında fiyat üzerindeki itici güç de sınırlanabiliyor.

Ripple’ın dolara endeksli stablecoini Ripple USD(RLUSD) de XRP fiyatı açısından izlenen başlıklardan biri haline geldi. Toplam 1,61 milyar dolarlık(yaklaşık 2,2 trilyon won) RLUSD arzının 810 milyon doları(yaklaşık 1,1 trilyon won) XRP Ledger(XRPL) üzerinde, 756 milyon doları(yaklaşık 1 trilyon won) ise Ethereum(ETH) üzerinde bulunuyor. Paylar sırasıyla yüzde 51,7 ve yüzde 48,3 oldu. Böylece RLUSD ilk kez Ethereum’dan daha fazla XRPL üzerinde konumlandı.

İşlem hacmi de arttı. RLUSD’nin 24 saatlik işlem hacmi yüzde 14,8 yükselerek 227 milyon dolara(yaklaşık 310 milyar won) çıktı. Ripple’ın SBI Holdings ile Japonya pazarında RLUSD dağıtımını genişletmesi de Asya’daki düzenlenmiş piyasalarda dolara dayalı stablecoin kullanımının yayılması olarak değerlendiriliyor.

Yine de RLUSD’deki büyüme doğrudan XRP token talebinin artacağı anlamına gelmiyor. XRPL üzerinde ödemeler artsa bile ödeme birimi stablecoin olursa XRP’nin köprü para rolü kısmen azalabilir. TokenPost daha önce RLUSD’nin aylık transfer hacminin son 30 günde 14,6 milyar dolardan(yaklaşık 20 trilyon won) 10,95 milyar dolara(yaklaşık 15 trilyon won) gerileyerek yüzde 25 azaldığını bildirmişti. Sahip sayısı ve aktif adreslerdeki artışın gerçek transfer hacminde toparlanmaya dönüşüp dönüşmediği ayrıca izlenmeli.

Arz cephesinde de karmaşık bir tablo var. Ripple, 2017’de kurulan escrow sözleşmesi kapsamında her ayın 1’inde 1 milyar XRP’nin kilidini açıyor. Genellikle bunun yüzde 60–80’i yeniden kilitlendiği için piyasaya net eklenen miktar aylık 200–300 milyon XRP seviyesinde oluyor. Escrow’da hâlâ yaklaşık 38 milyar XRP bulunuyor.

Buna karşılık merkezi borsalarda tutulan XRP miktarı 1,7 milyar adede düşerek 7 yılın en düşük seviyesine indi. Bu, hemen satılabilir arzın azaldığı anlamına geliyor. ETF alım talebiyle borsa likiditesindeki düşüş birleşirse fiyat oynaklığı artabilir. Fakat fon giriş hızı zayıf kalırsa düzenli escrow arzı yeniden baskı unsuru olarak öne çıkabilir.

İyimser senaryo; kurumsal talep, borsalardaki arzın azalması ve XRPL ekosisteminin genişlemesine dayanıyor. 21Shares, XRP için bu yıl temel senaryoda 2,45 dolar(yaklaşık 3300 won), güçlü senaryoda ise 2,69 dolar(yaklaşık 3700 won) tahminini paylaştı. Kurumsal para akışının yeniden hızlanması ve RLUSD kullanımının XRPL aktivitesini büyütmesi halinde fiyat için daha destekleyici bir ortam oluşabilir.

Temkinli görüş ise ETF onayı ve RLUSD büyümesi gibi gelişmelerin büyük ölçüde fiyata yansımış olabileceğini savunuyor. 21Shares’in zayıf senaryosu 1,60 dolar(yaklaşık 2200 won). Burada asıl risk, girişin varlığından çok hızının düşmesi ve escrow bakiyesinin hâlâ yüksek kalması olarak görülüyor.

Teknik olarak 1,08–1,10 dolar(yaklaşık 1500 won) aralığı ilk destek bölgesi olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altına inilirse 1,00–1,05 dolar(yaklaşık 1400 won) bandı bir sonraki savunma hattı kabul ediliyor. Yukarıda 1,15 dolar(yaklaşık 1600 won) direnç konumunda. Göreceli Güç Endeksi(RSI) 53,18 ile nötr bölgede. MACD sıfır çizgisinin üzerinde olsa da momentum zayıflıyor.

XRP piyasasında bundan sonraki ana soru ETF girişlerinin devam edip etmeyeceğinden çok, giriş hızının yeniden artıp artmayacağı olacak. RLUSD’nin XRPL kullanımını büyütürken XRP token talebine de bağlanıp bağlanmadığı izlenecek. Sermaye akışı, gerçek kullanım ve arz dinamiğinin kesiştiği nokta piyasada belirleyici olmaya devam edecek.