Hyperliquid’de SK Hynix Perpetual Çöküşü: Kriptodaki ‘Flash Crash’ Kore Borsasını da Vurdu

하yperliquid borsasında işlem gören SK하이닉스(SKHynix) bağlantılı *süresiz vadeli işlem* kontratında yaşanan ani çöküş, önce kripto türev piyasasında, ardından da Kore hisse senedi piyasasında sert düşüşe yol açarak *piyasa paniğini* aynı anda görünür hale getirdi.

Hyperliquid verilerine göre, dünya genelinde ‘2’nci büyük *bellek yarı iletken* üreticisi olan SK하이닉스’ı takip eden *perpetual* sözleşmesinin fiyatı 23.00 ile 23.01 (yerel saatle) arasında yaklaşık ‘%20’ değer kaybederek 900 dolar (yaklaşık 131 milyon won) seviyesine indi. Fiyat, sadece 1 dakika içinde yeniden 1.000 doların üzerine çıktı ve sonrasında 1.092 dolar civarına kadar toparlandı. Söz konusu ürün, dolar endeksli sabit kripto para *USD Coin(USDC)* üzerinden işlem görüyor.

Bu sert dalgalanmanın ardından yaklaşık 1 saat sonra açılan Kore borsasında da ‘yarı iletken hisseleri’ ağırlıklı olmak üzere belirgin bir zayıflık izlendi. SK하이닉스 hissesi seans içinde ‘%15’ gerileyerek 1,55 milyon won seviyesine indi; bu da kabaca 1.061 dolara karşılık geliyor. Aynı gün *Samsung Electronics(SSNLF)* ve *Hyundai Motor(HYMTF)* hisseleri de düşüş kaydederken, *KOSPI* endeksi ‘%11’ değer kaybederek piyasadaki *genel risk iştahının* keskin biçimde azaldığını gösterdi.

ABD piyasasında işlem gören SK하이닉스 *ADR*’leri de (hisse depo sertifikası) pre-market işlemlerinde ‘%4,5’ düşüşle 136,51 dolara kadar geriledi. Burada her 10 ADR, Kore’deki 1 adet SK하이닉스 hissesine denk geliyor.

Kripto temelli türev ürünlerdeki bu hareketin arkasında, piyasanın yapısal bir zayıflığı olduğu değerlendiriliyor. Hyperliquid, özellikle ‘geleneksel varlıklar’ üzerinde ‘kaldıraçlı pozisyon’ almak isteyen yatırımcılar arasında hızla büyüyen bir *merkeziyetsiz borsa* konumunda. *Şubat sonunda* patlak veren İran savaşı sonrası küresel oynaklığın artmasıyla birlikte, bu platformdaki işlem hacmi de belirgin şekilde yükseldi.

Ancak analistlere göre, ABD borsalarının kapanışı ile Asya piyasalarının açılışı arasındaki zaman dilimi, geleneksel olarak ‘*likiditenin zayıf*’ olduğu bir aralık. Bu saatlerde emir defterleri görece sığ olduğu için, tek seferde girilen büyük emirler fiyatın kısa sürede sert şekilde aşağı veya yukarı savrulmasına yol açabiliyor. yorum Bu tarz yapısal boşluklar, algoritmik ve kaldıraçlı işlemlerde “flash crash” riskini artırıyor. yorum

Bu çerçevede, SK하이닉스 perpetual kontratında görülen bu ani çöküşün de likidite boşluğuna denk gelen saatlerde yoğunlaşan emirlerle tetiklendiği öne sürülüyor. Hyperliquid tarafı ise konuya ilişkin şu ana kadar resmi bir açıklama yapmış değil.

Öte yandan SK하이닉스’in son günlerdeki hisse performansı, sadece tek seferlik bir volatilite olayı olarak görülmüyor. Şirket hissesi, *26 Haziran’da* görülen zirve seviyesinden bu yana yaklaşık ‘%48’ değer kaybetmiş durumda. Bu da küresel ölçekte *AI yarı iletken* temalı yatırımlara yönelik iştahın belirgin biçimde azaldığına işaret ediyor. *Nvidia(NVDA)* hisseleri de yakın dönemde ‘%5’ civarında geriledi. Bunun arka planında, yaklaşık ‘250 milyar dolar’ büyüklüğündeki *OpenAI veri merkezi* projesine Nvidia’nın finansal destek sunabileceğine yönelik haberler ve bunun yaratabileceği *sermaye yükü* endişeleri bulunuyor.

Yaşananlar, *kripto tabanlı türev piyasaların*, zaman zaman geleneksel finans piyasalarındaki ‘risk iştahı değişimlerini’ önceden fiyatlayabildiğini ortaya koyuyor. Aynı zamanda, likiditenin yapısal olarak zayıf olduğu zaman dilimlerinde fiyatların gerçeğinden çok daha sert biçimde sapabileceği ve bu sapmaların hem kripto hem de hisse senedi piyasalarında *eş zamanlı dalgalanmaları* tetikleyebileceği bir kez daha görülmüş oldu.