IMF: Brezilya’da dolar endeksli stablecoin patlaması kripto denetimini acil hale getiriyor

IMF’ye göre, Brezilya’nın kripto varlık piyasası, özellikle dolara endeksli ‘kelime’ türü varlıkların 2017’den bu yana hızla büyümesiyle birlikte daha sıkı denetime ihtiyaç duyuyor. Artan ‘kelime’ işlemlerinin sınır ötesi sermaye hareketlerini hızlandırdığı, bu akımların küresel şoklara karşı geleneksel finansal kanallardan çok daha hassas olduğu vurgulanıyor.

13’ünde (yerel saatle), Uluslararası Para Fonu(IMF) tarafından yayımlanan Finansal Sistem İstikrar Değerlendirmesi(FSSA) raporunda, ‘kelime’nin Brezilya kripto varlık ekosisteminin büyümesinde temel itici güç olduğu belirtildi. Rapora göre sınır ötesi kripto akımları “sürekli artış gösteriyor” ve ‘kelime’ alımları, geleneksel portföy yatırımları ya da doğrudan yabancı yatırımlara(FDI) kıyasla küresel şoklara karşı yaklaşık 2–3 kat daha duyarlı. ‘yorum: Bu tespit, ani kur dalgalanmaları ya da küresel riskten kaçış dönemlerinde kripto kaynaklı oynaklığın çok daha sert yaşanabileceğine işaret ediyor.’

IMF, Brezilya Merkez Bankası’nın(BCB) kripto varlık hizmet sağlayıcıları için düzenleyici çerçeveyi güncellemeye başlamasını olumlu bulsa da önemli boşlukların sürdüğünü belirtiyor. Müşteri varlıklarının korunması, ‘kelime’ ihraç standartları, kara para aklamayı önleme(AML) ve terörizmin finansmanını engelleme(CFT) alanlarındaki eksiklikler özellikle öne çıkarılıyor. IMF’ye göre Brezilya’nın kripto piyasası hem “büyük hem de hızlı büyüyor” ve geleneksel finansal sistemle olan bağları giderek sıkılaşıyor. ‘yorum: Bu bağların güçlenmesi, olası bir kripto şokunun bankacılık ve sermaye piyasalarına daha hızlı sirayet etme riskini artırıyor.’

Brezilya Merkez Bankası, nisanda aldığı 561 sayılı kararla elektronik döviz(eFX) aracıları hakkındaki düzenlemeleri revize etti ve bazı uluslararası ödeme ve havale işlemlerinde dijital varlık kullanımını yasakladı. Yeni kurallara göre eFX şirketleri ile yurtdışı muhatapları arasındaki ödeme ve tahsilatlar, yalnızca klasik döviz işlemleri üzerinden ya da Brezilya reali cinsinden, yurtdışında yerleşiklere ait özel hesaplar aracılığıyla yapılabilecek. Böylece, sınır ötesi ödemelerde ‘kelime’ kullanımı dolaylı biçimde sınırlandırılmış oldu.

IMF’nin uyarısı, yükselen piyasalarda ‘kelime’nin sermaye kontrolleri ve finansal istikrar üzerindeki etkilerini yeniden gündeme taşıyor. 1 doların 1.459,80 won civarında seyrettiği bir dönemde, dolara endeksli varlıklara yönelik talep arttıkça, kripto varlık piyasasındaki sınır ötesi ‘kelime’ akımlarına ve bu alandaki ‘kelime’ boşluklarına dair kaygıların da büyümesi bekleniyor. ‘yorum: Özellikle kur baskısı yüksek ekonomilerde, yerel para biriminden ‘kelime’ye hızlı geçişler, politika yapıcılar için hem makroekonomik yönetimi hem de sermaye hareketi kontrollerini zorlaştırabilir.’