Ethereum(ETH) ETF’lerine Temmuzda Bitcoin(BTC)’nin Üzerinde Kurumsal Para Akışı

Bitcoin(BTC) spot ETF’leri, 2 ay üst üste yaşanan büyük ‘çıktı’ların ardından temmuzda yeniden ‘artı’ya geçti. Ancak toparlanma hızı sınırlı kaldı. Buna karşılık Ethereum(ETH) ETF’leri aynı dönemde iki katın üzerinde *yeni para* çekerek göreceli olarak daha güçlü bir görünüm sergiledi.

Bitcoin(BTC) spot ETF’leri mart ve nisanda her ay 30 milyar doların üzerinde (yaklaşık 4 trilyon 3.380 milyar won) *giriş* alarak güçlü bir dönem geçirmişti. Ancak mayısta 24 milyar 300 milyon dolar (yaklaşık 3 trilyon 5.130 milyar won) *çıkış* ile tablo tersine döndü. Haziranda ise 45 milyar doların (yaklaşık 6 trilyon 5.070 milyar won) üzerinde *fon çıkışı* ile bugüne kadarki en kötü aylık performans kaydedildi. Böylece iki ayda toplam *net çıkış* yaklaşık 70 milyar dolara (yaklaşık 10 trilyon 1.220 milyar won) ulaştı ve kümülatif net giriş 58 milyar dolardan 51 milyar dolar seviyesine geriledi.

Temmuzda ise tablo kısmen değişti. İlk hafta yaklaşık 200 milyon dolar *net giriş* gerçekleşti. İkinci hafta bu rakam 76 milyon dolara, üçüncü hafta ise 34 milyon dolara gerileyerek *yavaşlayan bir toparlanma* işaret etti. Artan fiyat oynaklığıyla birlikte Bitcoin(BTC) piyasasındaki belirsizlik, yatırım iştahını baskılayan ana etken olarak görülüyor.

Ayın son haftasında tablo yeniden negatife döndü ve 61 milyon 530 bin dolarlık *net çıkış* yaşandı. Özellikle cuma günü tek başına 265 milyon doların üzerinde para çıkışı kaydedildi ve satış baskısı belirginleşti. Sonuç olarak temmuz ayı toplam *net girişi* 172 milyon 420 bin dolarda kaldı. ‘Girişlere dönüş’ sembolik açıdan önemli olsa da, önceki iki aydaki kayıpları telafi etmek için yetersiz bir büyüklükte kaldı.

Ethereum(ETH) ETF’leri de mayıs ayında 541 milyon dolar, haziranda 529 milyon dolar *çıkış* yaşayarak zayıf bir dönemden geçmişti. Ancak temmuzda yatırımcı talebi toparlandı ve toplam 365 milyon 170 bin dolar *net giriş* kayıtlara geçti. Bu tutar, aynı dönemdeki Bitcoin(BTC) ETF’lerine göre iki kattan fazla bir fark anlamına geliyor.

Ethereum(ETH) ETF’leri, temmuzun dört haftasının tamamında *net giriş* tarafında kalmayı başardı. Son haftada bile sadece bir günde sınırlı bir *çıkış* görülmesi, görece istikrarlı fon akışına işaret etti. Bu girişler, ETH fiyatındaki yükselişle birleşerek pozitif bir *geri besleme* yarattı. Ethereum(ETH), temmuz boyunca yaklaşık yüzde 20 değer kazanarak son bir yılın en güçlü aylık performanslarından birini ortaya koydu. “yorum: Spot ve vadeli ürünlere giren kurumsal para, Ethereum fiyatındaki toparlanmanın ana itici güçlerinden biri olarak öne çıkıyor.”

Piyasada, ETF’lere giren ve çıkan paranın, ilgili kripto varlıkların fiyatı üzerindeki belirleyici etkisinin bir kez daha net biçimde görüldüğü yönünde değerlendirmeler yapılıyor.

Şimdi odak noktası ağustos ayına kaymış durumda. Tarihsel verilere bakıldığında ağustos ayının Ethereum(ETH) açısından her zaman *olumlu* geçmediği biliniyor. Yine de bazı yıllarda bu dönemde çift haneli yükselişlerin görüldüğü örnekler de mevcut. “yorum: Mevsimsellik kalıpları tek başına yeterli olmasa da, kısa vadeli beklentilerde yatırımcı psikolojisini şekillendirebiliyor.”

Bitcoin(BTC) ETF’leri halen *erken toparlanma* evresinde sayılabilecek seviyelerde bulunurken, Ethereum(ETH) ETF’lerindeki güçlü *fon girişi* eğilimi sürüyor. İki varlık arasındaki ETF kaynaklı para akımı farkının, önümüzdeki dönemde piyasadaki *liderlik rolünü* ve yatırımcıların risk iştahını nasıl etkileyeceği yakından izlenecek.