43,8 milyar dolarlık garantiyle Google TPU yarışını büyütüyor

Google, kendi yapay zeka çipi Tensör İşleme Birimi'nin (TPU) tedarikini genişletmek için 43,8 milyar dolarlık veri merkezi kira garantisi kullanıyor. Nvidia(NVDA) grafik işlem birimi (GPU) merkezli yapay zeka altyapısı rekabeti, artık çip performansının ötesine geçip finansman yapılarına kadar uzanıyor.

Alphabet'in(GOOGL) 2026 yılı ikinci çeyrek raporuna göre, 30 Haziran itibarıyla veri merkeziyle ilgili kredi türevi garantilerinin azami olası ödeme tutarı 43,8 milyar dolardı. The Information'ın haberine göre Google, üçüncü taraf veri merkezi kiracıları borçlarını ödeyemediğinde kira ödemelerini üstlenecek şekilde yaklaşık 44 milyar dolarlık garanti sunuyor.

Google her veri merkezini doğrudan inşa edip elinde tutmuyor. Bunun yerine veri merkezi ve bulut şirketlerinin finansmanına garantör oluyor, karşılığında bu altyapıya kendi TPU'larını, yazılımını ve bulut hizmetlerini sağlıyor.

Ortak şirketler edindikleri altyapıyı Anthropic gibi yapay zeka şirketlerine sunuyor. Google böylece doğrudan yatırımın getireceği sermaye yükünü dağıtırken TPU kullanan veri merkezi kapasitesini artırabiliyor.

Alphabet'in mali yükümlülükleri de yapay zeka altyapısı genişlemesiyle birlikte büyüdü. Henüz başlamamış kiralardan doğacak gelecekteki ödeme tutarı 85,2 milyar dolara, uzun vadeli borcun defter değeri ise 30 Haziran itibarıyla 98,2 milyar dolara ulaştı.

Alphabet Haziran ayında 5,8 milyar dolarlık kısa vadeli bir kira anlaşması daha imzaladı. Bu anlaşma 2026'nın üçüncü çeyreğinde yürürlüğe girecek.

TPU tedarikindeki genişleme, Anthropic'in artan hesaplama gücü talebiyle de örtüşüyor. Anthropic, 6 Nisan'da Google ve Broadcom(AVGO) ile yeni nesil TPU kapasitesini birkaç gigawatt ölçeğine çıkaran bir anlaşma imzaladığını, bu kapasitenin 2027'den itibaren devreye gireceğini açıkladı.

Anthropic Finans Direktörü Krishna Rao(Krishna Rao), "Görülmemiş büyüme hızımıza ayak uydurmak için şimdiye kadarki en büyük hesaplama taahhüdümüzü veriyoruz" dedi. Açıklama, büyük yapay zeka modellerine yönelik talebi karşılamak için uzun vadeli altyapının önceden güvence altına alındığı anlamına geliyor.

Anthropic aynı açıklamada 2026 yılı yıllıklandırılmış gelirinin 30 milyar doları aştığını belirtti. Yıllık 1 milyon doların üzerinde harcama yapan kurumsal müşteri sayısı da 1000'i geçti.

Google dış sermayeyle iş birliğini de genişletiyor. Blackstone(BX), 19 Mayıs'ta Google ile ABD merkezli bir TPU bulut şirketi kurduğunu ve 2027'de 500 megavat (MW) kapasiteyi devreye almak için başlangıçta 5 milyar dolarlık hisse yatırımı taahhüt ettiğini duyurdu. Google bu ortak girişime TPU, yazılım ve hizmet sağlıyor.

Yine de TPU'nun Nvidia GPU'larının yerini kısa sürede alacağını söylemek zor. Nvidia, CUDA ekosistemi ve GPU'ların çok yönlülüğü sayesinde yapay zeka geliştiricilerinin kolayca vazgeçemeyeceği bir temel oluşturdu. Nvidia'nın toplam gelirinin yüzde 92'sinin veri merkezi biriminden gelmesi de yapay zeka altyapısı pazarındaki yüksek bağımlılığı gösteriyor.

Kripto para piyasasıyla kesişim noktaları da ortaya çıkıyor. The Information, bazı TPU veri merkezi projelerine daha önce Bitcoin(BTC) madenciliği yapan Hut 8(HUT) ve TeraWulf'un(WULF) dahil olduğunu bildirdi. Bu şirketlerin sahip olduğu elektrik, arazi ve soğutma altyapısı yapay zeka hesaplama altyapısına dönüştürülüyor.

Kira garantisi, kiracının ödeme yükümlülüğünü yerine getirememesi halinde garantiyi veren tarafın belirli bir yükü üstlendiği bir yapı. Google'ın TPU tedarikindeki genişlemenin yanı sıra veri merkezi kiracılarının ve nihai yapay zeka müşterilerinin ödeme gücü de bu garanti yapısının sonucunu belirleyecek.

Anthropic'in Google ve Broadcom ile anlaştığı yeni nesil TPU kapasitesinin 2027'den itibaren devreye girmesi bekleniyor. Blackstone ile Google'ın yürüttüğü TPU bulut projesi de aynı yıl 500 MW kapasiteyi devreye alacak.