Hindistan'da faiz %5,25'te sabit kaldı: RBI 5. kez değiştirmedi

Hindistan Merkez Bankası (Reserve Bank of India - RBI), 5'inde (yerel saatle) politika faizini %5,25 seviyesinde tutarak beşinci kez üst üste değişikliğe gitmedi. Tüketici enflasyonu orta vadeli hedef olan %4'ün üzerine çıkmış olsa da banka, büyüme ve dış koşulları birlikte gözetmeyi tercih etti.

CNBC, RBI'nin faizi %5,25'te sabit tuttuğunu duyurdu. Karar, TokenPost'un daha önce aktardığı piyasa beklentisiyle örtüşüyor. Reuters'in 21-27 Temmuz'da 72 ekonomist arasında yaptığı ankette katılımcıların 68'i faizin sabit kalacağını öngörürken, 4 ekonomist 25 baz puanlık bir artış bekliyordu.

İstatistik ve Program Uygulama Bakanlığı'na (Ministry of Statistics and Programme Implementation - MoSPI) göre, Haziran 2026'da tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,38 arttı. Gıda fiyatlarındaki artış ise %5,32 olarak kaydedildi. Mayıs ayındaki %3,93'lük TÜFE artışıyla karşılaştırıldığında, fiyat baskısının bir ayda belirgin şekilde yükseldiği görülüyor.

Hindistan hükümeti ve RBI, TÜFE artışında %4'lük bir hedef belirliyor ve buna yukarı-aşağı 2 puanlık bir tolerans bandı uyguluyor. Bu, fiyat istikrarını öncelikli tutarken büyüme koşullarını da gözeten esnek bir enflasyon hedeflemesi modeli. Haziran ayındaki enflasyon hedefin üzerinde kalsa da, %2-6 aralığındaki tolerans bandının içinde kaldı.

RBI, gıda ve enerjiyi dışarıda bırakan çekirdek enflasyona da odaklanmaya devam ediyor. CNBC, Nisan sonunda çekirdek enflasyonun %3,7 olduğunu aktardı. Yine de enerji fiyatlarındaki artışın uzun sürmesi durumunda, taşıma ve girdi maliyetleri üzerinden çekirdek enflasyon da etkilenebilir.

Hindistan, yakıt talebinin yaklaşık %85'ini ithalatla karşılıyor. Ortadoğu'daki çatışmaların ardından yükselen enerji fiyatlarının ve taşıma maliyetlerinin yurt içi fiyatlara yansıması mümkün bir yapı söz konusu. Büyüme yavaşlaması endişeleriyle birlikte petrol fiyatlarının seyri, bundan sonraki para politikası kararlarında belirleyici etkenlerden biri olarak öne çıkıyor.

Finans piyasaları, politika kararı öncesinde temkinli bir seyir izledi. Economic Times, 4'ünde (yerel saatle) rupinin dolar karşısında 95,37 rupi civarındaki dar bir bantta hareket ettiğini bildirdi. 5'inde Hindistan borsalarındaki toparlanmada petrol fiyatlarının gerilemesi, rupinin güçlenmesi, yabancı yatırımcı alımları ve para politikası beklentisi birlikte etkili oldu; dolayısıyla piyasa yönünü yalnızca faiz kararıyla açıklamak güç.

HSBC Küresel Yatırım Araştırmaları (HSBC Global Investment Research), 26 Haziran'da yayımladığı Hindistan ekonomisi görünüm raporunda, RBI'nin 2026'nın dördüncü çeyreğinde faizi iki kez 25'er baz puan artırarak repo oranını %5,75'e çıkarabileceğini öngördü. Kurum bu değerlendirmeyi, enflasyonun yaklaşık altı ay boyunca hedef bandının üst sınırına yakın seyredebileceği görüşüne dayandırdı.

Bu faiz kararı ile Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fiyatları arasında doğrudan bir bağlantı olduğu doğrulanmadı. Hindistan'daki faiz oranları, rupi, petrol fiyatları ve yabancı sermaye akışı gelişmekte olan piyasalardaki risk iştahını ölçmede kullanılan makro göstergeler olsa da, başlıca kripto paralar üzerindeki etkisinin ayrıca değerlendirilmesi gerekiyor.