%33 Stake Oranında Ethereum Doğrulayıcı Getirisi Neden Düşüyor

Ethereum(ETH) toplam arzının %33'ü stake edilmiş durumda, doğrulayıcı getiri oranı ise katılım büyüdükçe düşen bir yapıda işliyor. Ödül kaldırma önerisi olarak bilinen 'EIP-8361', Ethereum'un resmi geliştirme önerileri listesinde yer almıyor.

6'sında (yerel saatle) Ethereum'un resmi staking sayfasına göre, toplam stake edilen miktar 41.175.166 ETH ve mevcut yıllık getiri oranı (APR) %2,6. Doğrulayıcılar 32 ETH yatırarak ağ konsensüsüne katılıyor ve karşılığında ödül alıyor.

CoinGape, 5'inde (yerel saatle) stake oranının toplam arzın %50'sini aşması halinde doğrulayıcı ödüllerinin kaldırılacağını öngören EIP-8361 önerisinin toplulukta tepkiye yol açtığını duyurdu. Ancak Ethereum'un resmi EIP listesinde 8361 numaralı böyle bir madde bulunmuyor.

GitHub'daki Ethereum EIP deposunda 8361 numaralı pull request, doğrulayıcı ödülünü azaltan bir öneri değil; 'EIP-5792: Wallet Call API' önerisini taslak durumuna taşıyan bir işlem. CoinGape'in aktardığı öneri içeriği ile resmi depodaki belge numarası örtüşmüyor.

EIP, Ethereum ağının standart veya işlev değişikliklerini öneren belge formatı. Resmi depo ve EIP web sitesi, ağ yükseltmeleri ile standart değişiklik tartışmalarını takip etmek için referans noktası olarak kullanılıyor.

Mevcut ödül sisteminde de doğrulayıcı getirisi sabit değil. Ethereum'un resmi belgelerine göre temel ödül, doğrulayıcının etkin bakiyesiyle doğru, toplam aktif doğrulayıcı sayısıyla ters orantılı şekilde belirleniyor.

Stake katılımı arttıkça bireysel doğrulayıcının getiri oranı düşüyor. Bu yapı, belirli bir oranı aştığı anda ödülü tamamen kaldıran bir sistemden farklı.

TokenPost daha önce, stake oranı yükseldikçe konsensüs katmanı ödülünün bir kısmını yakan tasarımı ele almıştı. O dönemde de EIP-8361'in resmi sayfası ya da Ethereum EIP deposundaki birleştirme kaydı ortaya konmamıştı.

Ardından doğrulayıcı ödülündeki azalmanın DeFi getiri yapısına olası etkisi de gündeme gelmişti. Doğrulayıcı getirisi düştüğünde, likit staking ve kaldıraçlı borçlanma stratejilerinde borçlanma maliyetinin stake ödülünü aşabileceği belirtilmişti.

Şu an resmi belgelerle doğrulanan bilgi, stake oranının %33 olduğu ve katılım büyüdükçe bireysel doğrulayıcı getiri oranının düştüğü yönünde. Ayrı bir ödül kaldırma önerisinin protokol değişikliği olarak değerlendirilebilmesi için resmi EIP kaydının ve geliştirme sürecinin ortaya konması gerekiyor.