Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Samsung Electronics(005930) için borsa çevrelerinde açıklanan hedef fiyatlar 350.000 won ile 600.000 won arasında ikiye bölündü. Genel amaçlı bellek arzındaki artışı ve Çinli üreticilerin rekabetini öne çıkaran görüşler, HBM4 rekabet gücünü ve uzun vadeli tedarik anlaşmalarını olumlu değerlendiren tahminlerle karşı karşıya geldi.
Güney Kore merkezli Hankyung'e göre, Kiwoom Menkul Değerler(Kiwoom Securities) analisti Park Yoo-ak(박유악) 11'inde (yerel saatle) Samsung Electronics için 'Al' tavsiyesini korurken hedef fiyatı 390.000 won'dan 350.000 won'a indirdi. Geçen ay 430.000 won'dan 390.000 won'a çekilen hedef fiyat, yaklaşık bir ay içinde ikinci kez aşağı yönlü güncellendi.
Park, aynı gün yayımladığı raporda 'uzun vadeli tedarik anlaşmalarının tetiklediği büyük ölçekli kapasite artışları arasında, gelecek yıl arzdaki yükselişin genel amaçlı bellek piyasasında baskı unsuru olacağını' belirtti. Yüksek bellek fiyatlarının akıllı telefon üreticilerini çip alımında temkinli davranmaya iteceğini, dizüstü bilgisayar ve PC bellek talebinin de yıl başındaki beklentilerin altında kalabileceğini öngördü.
Hedef fiyat indiriminin bir diğer gerekçesi Çinli bellek üreticilerinin rekabeti oldu. Çinli DRAM üreticisi CXMT'nin PC ve sunucu pazarına girdiği, NAND üreticisi YMTC'nin de mobil ve kurumsal SSD (solid state drive) pazarında pay artırdığı belirtildi.
DRAM, elektrik akımı sağlandığı sürece veri depolayan uçucu (volatile) bir bellek yarı iletkenidir. Genel amaçlı DRAM ve NAND fiyatları genellikle akıllı telefon ve PC talebinin yanı sıra üreticilerin kapasite artırma hızından ve stok seviyelerinden de etkilenir.
Kiwoom Securities, Samsung Electronics'in gelecek yıl faaliyet kârı tahminini 414 trilyon won'dan 352 trilyon won'a indirdi. 2028 tahminini de 439 trilyon won'dan 321 trilyon won'a çekti.
Hedef fiyatlar beklenen kâr ve değerleme çarpanlarına dayanılarak hesaplandığından, sektörel görünüme ve finansal performansa ilişkin varsayımlar farklılaştığında aynı şirket için ortaya çıkan tahminler arasındaki fark büyüyebiliyor.
KB Menkul Değerler(KB Securities) ise tam tersi bir tablo çizdi. KB Securities Araştırma Merkezi Başkanı Kim Dong-won(김동원), 10'unda yayımladığı raporda Samsung Electronics için 'Al' tavsiyesini ve 600.000 won'luk hedef fiyatı korudu.
KB Securities, Samsung Electronics'in yakın zamanda açıklayacağı yeni hissedar geri dönüş politikasında yıllık geri dönüş büyüklüğünün en az 100 trilyon won'dan en fazla 200 trilyon won'a ulaşacağını öngördü. Bu rakam, mevcut 9,8 trilyon won'luk geri dönüş büyüklüğünün 10 ila 20 katına denk geliyor.
Kim, aynı raporda 'büyük ölçekli hissedar geri dönüş politikasının hisse fiyatının yeniden değerlendirilmesinin işareti olacağını' söyledi. KB Securities, 231.000 won baz alındığında temettü verimliliğinin yüzde 7'nin üzerine çıkacağını öngördü.
İki kurum arasındaki fark kâr tahminlerinde de belirginleşti. KB Securities, 10'unda yayımladığı raporda Samsung Electronics'in üçüncü çeyrek faaliyet kârının geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 817 artışla 112 trilyon won'a ulaşacağını öngördü. Bellek arz sıkıntısının en az üç yıl sürebileceği değerlendirmesinde bulundu.
HBM4, yüksek performanslı hesaplama ve yapay zeka çipleri gibi alanlarda kullanılan yüksek bant genişlikli belleğin (HBM) dördüncü nesil standardı. Yapay zeka hızlandırıcılarına yönelik talebin artmasıyla birlikte HBM fiyatları ve pazar payı, bellek üreticilerinin performansını ayıran başlıca göstergeler arasında değerlendiriliyor.
KB Securities, 10'unda yayımladığı raporda gelecek yıl Samsung Electronics'in HBM ortalama satış fiyatının geçen yıla göre iki kattan fazla artacağını, HBM4 pazar payının ise yüzde 44 ile birinci sıraya yerleşeceğini öngördü. Kiwoom Securities ise gelecek yıl sonrası kapasite artışlarının ve Çinli üreticilerin üretim kapasitesini genişletmesinin genel amaçlı bellek fiyatlarına baskı yapabileceğini değerlendirdi.
Samsung Electronics hisseleri 11'inde bir önceki işlem gününe göre yüzde 4,13 yükselerek 239.500 won'dan kapandı. 350.000 won ile 600.000 won arasındaki hedef fiyat farkı, bellek arz sıkıntısının ne kadar süreceğine ve HBM4 pazar payı toparlanma hızına ilişkin birbirinden ayrışan tahminleri yansıtıyor.
Yorum 0