300 dolarlık hedefi koruyan Morgan Stanley: SpaceX'te yapay zeka odağı

Morgan Stanley(MS), SpaceX($SPCX) için hedef hisse fiyatını 300 dolarda sabit tutarken 'ağırlık artır' önerisini korudu. Değerlendirmede belirleyici unsur, şirketin köklü uzay işinden çok yapay zeka (AI) tarafındaki büyüme potansiyeli oldu.

CNBC'nin haberine göre, Morgan Stanley analisti Adam Jonas(Adam Jonas) 11'inde (yerel saatle) yayımladığı raporda bu görüşü paylaştı. Belirlenen 300 dolarlık hedef, bir önceki kapanış fiyatı olan 133,29 dolarının iki katından fazlasına işaret ediyor.

Jonas raporunda, "Yatırımcılar Cursor ile yapay zeka modeli 'Grok' arasındaki olası bağlantıya dair daha fazla ipucu gördükçe hisse fiyatında ciddi bir yükseliş potansiyeli oluşabilir" dedi. Bu değerlendirme Morgan Stanley'nin kendi analizine dayanıyor; Cursor ile Grok'un bir araya gelmesinin SpaceX'in şirket değerine ek olarak yansıyabileceği öngörülüyor.

Morgan Stanley'ye göre SpaceX'te asıl değerleme boşluğu, mevcut uzay işinden ziyade yapay zeka tarafındaki genişlemede bulunuyor. Haziran ayında satın alınması kararlaştırılan AI kodlama girişimi Cursor, bu görüşün ana dayanağı olarak öne çıkıyor.

SpaceX, halka arzın hemen ardından 16 Haziran'da yapay zeka kodlama girişimi Cursor'u hisse karşılığında 60 milyar dolar değerinde satın almayı kabul etti. Morgan Stanley, bu anlaşmanın yıl başında gerçekleşen xAI birleşmesinin ardından SpaceX'in yapay zeka alanındaki rekabet gücünü güçlendireceğini öngördü.

Cursor, yapay zeka destekli kod yazma ve düzenleme araçları sunan bir platform. Morgan Stanley'nin raporda şirketin kurumsal müşteri tabanını ve gelir büyümesini vurgulaması, Cursor'daki iş performansının SpaceX'in AI biriminin değerlemesine yansıyabileceği düşüncesinden kaynaklanıyor.

Grok ise xAI tarafından geliştirilen yapay zeka modeli. Cursor ile Grok arasındaki olası bağlantı, SpaceX'in AI modellerini, yazılım araçlarını ve hesaplama altyapısını tek bir iş yapısında birleştirip birleştiremeyeceğinin bir göstergesi olarak sunuluyor.

SpaceX bugüne kadar büyümesini büyük ölçüde uzay fırlatmaları ve uydu interneti üzerine kurdu. xAI ve Cursor'un tabloya eklenmesiyle birlikte piyasanın şirketi yalnızca bir uzay firması olarak mı, yoksa AI altyapı şirketi değeri de taşıyan bir yapı olarak mı fiyatlayacağı yeni bir soru haline geldi.

TokenPost daha önce, SpaceX'in şirket değerinin Starship fırlatma kapasitesi ile AI hesaplama işinin uygulama başarısına bağlı olduğuna dair bir analizi aktarmıştı. O dönem Bernstein, 239 dolarlık hedef fiyat belirlemiş; Starship fırlatma sayısının artırılmasını, yarı iletken tedarikini ve uzun vadeli hesaplama talebini başlıca risk unsurları olarak sıralamıştı.

İki kurumun hedef fiyatları arasındaki fark, yapay zeka işine verilen değerin ve bu işin uygulanabilirliğine dair değerlendirmelerin hisse fiyatlamasını etkileyebildiğini gösteriyor. Ancak hedef fiyatlar kurumların birer öngörüsü olup gerçek hisse hareketini garanti etmiyor.

Yapay zeka işinin büyütülmesi, ciddi altyapı yatırımı ve sermaye ihtiyacı doğuruyor. SpaceX, piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlar açıklamasına rağmen 18,4 milyar dolarlık nakit tükenişine dair endişelerin gündeme geldiği bir dönemden geçti; bu nedenle büyüme hedefleri ile mali yük birlikte değerlendirilmesi gereken konular arasında.

Hisse arzı da kısa vadeli fiyat hareketlerini etkileyebilecek bir başka unsur. TokenPost, SpaceX hisselerinden yaklaşık 912 milyonunun işlem görebilir hale gelme takvimini daha önce aktarmıştı. AI işinin değeri yükselse bile, büyük hacimli hisse arzının aynı döneme denk gelmesi fiyat oynaklığını artırabilir.

Morgan Stanley, Cursor'un kurumsal müşteri tabanı ve gelir büyümesinin SpaceX hisse değerlemesi için ek bir katalizör olabileceğini değerlendirdi. Kurumun görüşüne göre, şirketin yapay zeka işi şu an piyasada yeterince fiyatlanmış değil.

Jonas, işlemin tamamlanmasının ardından önümüzdeki haftalarda Cursor entegrasyonunda ilerleme ve yeni AI modeli lansmanları gibi kilometre taşlarının görünür olabileceğini belirtti. Cursor satın alımının etkisinin ve Grok bağlantısının somut iş sonuçlarına yansıyıp yansımayacağı, bundan sonraki değerlendirmelerin ölçütü olacak.