Güney Kore Merkez Bankası'nda art arda faiz artışı ihtimali masada: Karar 27 Ağustos'ta

Güney Kore Merkez Bankası'nın (Bank of Korea) ağustos ayı Para Politikası Kurulu toplantısı 27'sinde yapılacak. Önceki toplantıda politika faizini artıran banka bu kez art arda ikinci kez faiz artırıp artırmayacağı sorusuyla karşı karşıya; Seul tahvil piyasası da bu ihtimali fiyatlamaya çalışıyor.

Yoo Sang-dae, Güney Kore Merkez Bankası (Bank of Korea) Başkan Yardımcısı, 11'inde düzenlediği basın toplantısında “ekonomiyi sarsacak özel bir şok yaşanmazsa politika faizinin yeniden artırılma ihtimali yüksek” dedi, ancak zamanlama, artış miktarı ve hızın veriye bakılarak ve öncesinde belirleneceğini ekledi. Yonhap Infomax, piyasanın taşıdığı temkinli beklentiyle kıyaslandığında açıklamanın etkisinin sınırlı kaldığını, yine de “donmadan çok artışa ağırlık verildiği” şeklinde okunabileceğini aktardı.

Merkez Banka, temmuz ayındaki para politikası toplantısında politika faizini yüzde 2,50'den yüzde 2,75'e çıkararak 0,25 puan artırmıştı. Kararın arkasında ihracat ve yatırımların öncülüğünde büyümenin hızlanması ile enflasyonun uzunca bir süre hedef seviyenin üzerinde seyredeceği değerlendirmesi vardı.

Art arda faiz artışı, merkez bankasının bir önceki toplantının hemen ardından gelen toplantıda da faizi yükseltmesi anlamına geliyor. Piyasalar genellikle büyüme ve enflasyonun yanı sıra döviz kuru, yurt içi-yurt dışı faiz farkı ve finansal piyasa koşullarını birlikte değerlendirerek artışın zamanlamasını ve büyüklüğünü tahmin ediyor.

Yoo'nun açıklamaları duyulmadan önce ve sonra Seul tahvil piyasasında zayıflama derinleşti. Ancak yurt dışı faizlerdeki yükseliş, çok uzun vadeli kağıtlardaki zayıflık ve yabancı yatırımcıların devlet tahvili vadeli işlemlerinde net satıcı konumda olması bir arada etkili olduğundan, piyasa hareketini tek başına bu açıklamayla açıklamanın güç olduğu değerlendirmesi yapılıyor.

TokenPost daha önce 30 yıllık devlet tahvili getirisinin bir günde 6,3 baz puan yükseldiği hareketi aktarmış, çok uzun vadeli kağıtlardaki baskı ile yabancı yatırımcıların devlet tahvili vadeli işlem alım satımını başlıca etkenler olarak işaret etmişti. 11'inde gün içinde 30 yıllık gösterge tahvil getirisi bir ara 10 baz puanın üzerinde yükselirken, yabancı yatırımcılar bu kağıtta 40 milyar won tutarında net satış yaptı.

Faiz ile tahvil fiyatı ters yönde hareket ediyor. Politika faizinin artacağı beklentisi güçlendiğinde tahvil getirileri yükselip fiyatlar düşme baskısı görüyor; ancak artış beklentisi zaten fiyatlara yansımışsa ek hareket sınırlı kalabiliyor.

Yurt içinde bir sonraki karar için ihracat verileri öne çıkıyor. Yoo, ağustos ekonomik görünüm değerlendirmesine yansıtmak üzere ihracat ve kredi kartı harcamaları gibi verileri incelediklerini belirtti.

Ağustos ayının 1-10'unda ihracat, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 45,3 arttı ve bu, aynı döneme kıyasla tarihin en yüksek seviyesi oldu. Ağustos Para Politikası Kurulu toplantısından önce 1-20 Ağustos ihracat verileri de takip edilebilecek.

Kredi kartı harcama verileri aylar sonra kamuoyuna açıklandığı için piyasa bu veriyi toplantı öncesinde doğrudan göremiyor. Açıklanması gecikmeli olan göstergeler, Merkez Bankası'nın ekonomik değerlendirmesi ile piyasa katılımcılarının beklentisi arasında bilgi farkı yaratabiliyor.

ABD'deki enflasyon ve para politikası seyri de yurt içi tahvil piyasasının hesaplarına giriyor. ABD faizlerinin yükselmesi, Güney Kore ile ABD arasındaki faiz farkı ve dolar faiz ortamı üzerinden Merkez Bankası'nın politika kararını ve yurt içi tahvil arz-talebini etkileyebiliyor.

CME Grup'un FedWatch aracına göre 12'sinde vadeli fon fiyatlarına yansıyan eylül ayı faiz artırım ihtimali yüzde 48 olarak görüldü. FedWatch, faiz vadeli işlem fiyatlarından yola çıkarak piyasanın Fed'in politika faizi kararına dair beklentisini gösteren bir araç.

Bir önceki işlem gününde ABD tahvil getirileri geriledi; 2 yıllık tahvil getirisi 3,3 baz puan düşüşle yüzde 4,2180, 10 yıllık tahvil getirisi 2,1 baz puan düşüşle yüzde 4,6910 seviyesinde kapandı.

Bu haftanın ikinci yarısında 50 yıl vadeli devlet tahvili ihalesi yapılacak. Son dönemde diğer vadelere kıyasla daha belirgin zayıflayan çok uzun vadeli kağıtlara olan talebin görülebileceği bir takvim.

Politika faizi ile ABD enflasyon seyri, won likiditesi ve dolar faiz ortamı üzerinden Bitcoin(BTC) başta olmak üzere riskli varlıklarla da dolaylı olarak bağlantılı. Merkez Banka 27'sinde para politikası toplantısını yaparak politika faizini karara bağlayacak.