133 milyar wonluk net alım: Bireysel yatırımcılar altına döndü

Bireysel yatırımcılar bu ay KRX Altın Piyasası'nda dört ayın ardından yeniden net alıcı konumuna geçti. Uluslararası altın fiyatlarındaki toparlanmayla birlikte Kore'de gram başına spot altın fiyatı da 200 bin won sınırını aşınca, altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) da alım ilgisi yöneldi.

17'sinde (yerel saatle) Kore Borsası'na (KRX) göre, bireysel yatırımcılar bu ayın 1'i ile 14'ü arasında KRX Altın Piyasası'nda 133 milyar won değerinde altın net alımı yaptı. Bireysel yatırımcılar geçen mayıstan temmuza kadar üç ay üst üste net satış yapmıştı; bu ay itibarıyla alım ağırlıklı tabloya döndü.

Söz konusu üç aylık dönemde bireysel yatırımcıların KRX Altın Piyasası'ndaki toplam net satış tutarı 524 milyar won olarak gerçekleşti. Aylık bazda mayısta 125 milyar won, haziranda 348 milyar won, temmuzda ise 51 milyar won satış ağırlıklı işlem görüldü.

Fiyat seyri de değişti. Uluslararası altın vadeli işlem fiyatı bu ayın 13'ünde ons başına 4.420,40 dolara (yaklaşık 6,26 milyon won) yükselerek geçen ay sonundaki 4.049,10 dolara (yaklaşık 5,73 milyon won) göre yüzde 9 arttı.

KRX Altın Piyasası'ndaki altın fiyatı (99.99_1kg) da geçen ay sonunda gram başına 187.460 wondan, bu ayın 13'ünde 200.570 wona çıkarak 13.110 won arttı. TokenPost daha önce Watcher.Guru paylaşımına dayanarak altın fiyatının yeniden 4.400 dolar seviyesini test ettiğini aktarmıştı.

Altına dayalı ETF'ler de bireysel yatırımcıların alım listesine girdi. Bireysel yatırımcılar bu ayın 14'üne kadar ACE KRX Altın Spot ETF'den 37 milyar won, TIGER KRX Altın Spot ETF'den ise 14 milyar won net alım yaptı.

KRX Altın Piyasası, Kore Borsası tarafından işletilen bir spot altın alım satım platformu. Yatırımcılar, aracı kurumlar nezdindeki genel emtia hesapları üzerinden HTS (ev ticaret sistemi), mobil uygulama, telefon veya şube ziyareti yoluyla işlem yapabiliyor.

Kore Borsası, KRX Altın Piyasası'ndaki fiyatların uluslararası altın kurları, dolar/won paritesi ve yurt içi arz-talep gibi etkenlerle şekillendiğini belirtiyor. Yerli yatırımcılar açısından fiyata yalnızca küresel altın seviyesi değil, won kuru ve iç piyasa spot arz-talebi de yansıyor.

Altındaki toparlanmanın arkasında ABD para politikasına ilişkin beklenti değişimi var. Temmuz ayı ABD istihdam verileri ile tüketici fiyat endeksindeki yavaşlamanın teyit edilmesiyle, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımına gideceği yönündeki endişeler hafifledi.

Altın, faiz ya da temettü getirisi olmayan bir varlık. Faizlerin yükseldiği dönemlerde mevduat ve tahvil gibi diğer varlıkların göreli cazibesi artarken, faiz baskısı azaldığında altına olan talebin yeniden canlanma eğiliminde olduğu biliniyor.

Kore Merkez Bankası'nın (BOK) 13 yıl aradan sonra yeniden altın alımına başladığının öğrenilmesi de piyasanın ilgisini artıran bir diğer etken oldu. TokenPost daha önce BOK'un 13 yılın ardından rafine altın külçesi satın aldığının öğrenildiğini aktarmıştı.

Ancak uzman görüşleri bu konuda ayrışıyor. Jae-young Oh(오재영) KB Securities araştırmacısı, “ABD-İran arasındaki gerilimin yarattığı belirsizlik ve buna bağlı Fed sıkılaştırma endişesi sürdüğü sürece, altın fiyatında kalıcı bir yükseliş beklemek zor” dedi.

Oh'nun bu değerlendirmesi, Orta Doğu'daki belirsizlik ile ABD faiz patikasının altın fiyatındaki oynaklığı artırabileceği anlamına geliyor. Güvenli liman talebi güçlense de sıkılaştırma endişesi sürdüğü sürece fiyatın yönünün belirsizleşebileceği görüşü öne çıkıyor.

Buna karşılık merkez bankası alımları ve faiz baskısındaki hafiflemeyi öne çıkararak ek yükseliş potansiyeli gören yorumlar da var. Hyun-jong Jung(정현종) Korea Investment Securities araştırmacısı, “altın fiyatında merkez bankası alımları gibi yapısal etkenler nedeniyle geçmişte görülen türden sert bir çöküş ihtimali sınırlı olacak” değerlendirmesini yaptı. Jung, “bu yılın ikinci yarısı ile gelecek yılın başında ABD ekonomisindeki yavaşlama ve politika faizindeki indirimle reel faizlerin belirgin biçimde gerilediği bir döneme girilirse, altın fiyatının kademeli olarak yükselme potansiyeli yüksek” öngörüsünde bulundu.

Ye-chan Choi(최예찬) Sangsangin Securities araştırmacısı da “enflasyon ve istihdamdaki yavaşlama ihtimali önümüzdeki dönemde daha da somutlaşırsa, piyasanın faiz beklentisi de sabit tutma yönüne kayabilir” dedi ve “bu durumda altın fiyatı için ek bir yükseliş etkeni ortaya çıkabilir” öngörüsünü paylaştı. Bireysel yatırımcıların altın alım eğilimi, ABD faiz beklentisi, Orta Doğu'daki siyasi gelişmeler ve yurt içi altın arz-talep dengesindeki değişimlere göre farklılaşabilir.