580 bin won: Nongshim(004370) hedef fiyatı yükseltildi, yurt dışı satış yüzde 31 arttı

Kiwoom Menkul Değerler (Kiwoom Securities), 18'inde (yerel saatle) Nongshim(004370) için hedef fiyatını daha önceki 540 bin won'dan 580 bin won'a yükselttiğini açıkladı. Yatırım tavsiyesi 'al' olarak korundu.

Kiwoom Menkul Değerler, "birim maliyet artışının fiyat artışlarıyla dengelenmesi ve yurt dışı satışlardaki güçlü büyümenin sürmesiyle orta vadede şirket genelinde kâr iyileşme eğiliminin dikkat çekeceği" değerlendirmesini yaptı. Kurum bu raporda Nongshim'in bu yıl ve gelecek yıla ilişkin operasyonel kâr tahminlerini sırasıyla yüzde 6,1 ve yüzde 9,8 yükseltti.

Park Sang-jun (Kiwoom Menkul Değerler analisti), "reklam ve pazarlama harcamalarındaki artışa rağmen kârlılığın iyi seyrettiğini, ana ürünlerdeki fiyat artışlarının maliyet baskısını dengelemesinin beklendiğini ve yurt dışı iştiraklerdeki büyümenin de güçlü seyredeceğinin öngörüldüğünü" söyledi. Hedef fiyat artışının arkasında bu kârlılık beklentisi bulunuyor.

Hedef fiyat artışının dayanağı ikinci çeyrek sonuçları oldu. Nongshim'in ikinci çeyrek konsolide geliri 956,1 milyar won'a ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 10,2 arttı, operasyonel kârı ise 59,3 milyar won'a yükselerek yüzde 47,6 büyüdü ve TokenPost'un daha önce aktardığı piyasa beklentisinin üzerindeki seyri sürdürdü. Operasyonel kâr, piyasa beklentisi olan 51,3 milyar won'un yüzde 15,5 üzerinde gerçekleşti.

Park, reklam ve pazarlama harcamalarının geçen yılın aynı dönemine göre 13,5 milyar won arttığına dikkat çekerek bunun "nitelik açısından güçlü bir sonuç" olduğunu belirtti. Küresel pazarlama harcamalarındaki artışa rağmen kârlılığın iyileştiği anlamına geliyor.

Yurt dışı iş performansı sonuçları yukarı çekti. Yurt dışı satışlar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 31 artarken, operasyonel kâr marjı 3,7 puan iyileşti. Yerel para birimi bazında ABD ve Çin iştiraklerinin satışları sırasıyla yüzde 10 ve yüzde 13 arttı. Avrupa iştirakinin satışları bir önceki çeyreğe göre yüzde 13 artışla 43 milyar won'a ulaştı. Yurt içinde ise hammadde fiyatlarındaki artış baskısı, yeni ürün satışlarındaki güçlü seyir ve ramen ihracatındaki genişlemeyle dengelendi.

Kiwoom Menkul Değerler, üçüncü çeyrek operasyonel kârını 63,3 milyar won olarak öngördü. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 16 artışa denk geliyor. Park, "Şin Ramyun türevi ürünler öncülüğünde küresel ürün yelpazesinin genişlemesi, Çin'de atıştırmalık mağazaları ve Sam's Club (toptan indirim mağazası) kanalındaki payın artması ve Avrupa iştirakindeki yapısal büyümenin satış ve kâr artışına büyük katkı sağlayacağı" öngörüsünde bulundu.

Busan'daki ihracata özel fabrikanın devreye girmesi de bir değişken olarak öne çıkıyor. Park, "bu yılın dördüncü çeyreğinde Busan'da ihracata özel fabrikanın devreye girmesi de bekleniyor, bu nedenle gelecek yıl da Avrupa başta olmak üzere yurt içi iştirakin ihracat satışlarının önemli ölçüde artması bekleniyor" dedi.

Nongshim için hedef fiyat artışı, ikinci çeyrek sonuçlarının açıklanmasının ardından yayımlanan yerli aracı kurum raporlarından biri oldu. Üçüncü çeyrek sonuçlarının ve Busan fabrikasının planlandığı gibi devreye girip girmeyeceği bundan sonra izlenecek konular arasında.