%1,75 tahmini: Japonya Merkez Bankası için Eylül artış öngörüsü

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz artırımları arasındaki aralığın, bugüne kadar görülen yaklaşık 6 aylık periyottan 3-4 aya inebileceği öne sürüldü. Aynı değerlendirmede, Japonya'daki gecelik çağrı faizinin 2027 yılının ortasına kadar %1,75 seviyesine ulaşabileceği de dile getirildi.

DBS Group Araştırma biriminden üç analist 18'inde (yerel saatle) yayımladığı notta BOJ'un faiz artış temposunu hızlandırma ihtimali bulunduğunu belirtti; bu değerlendirmeyi Çinli finans bilgi şirketi Jinse aktardı. Analistler, BOJ'un bir sonraki faiz artırımı beklentisini Eylül ayına çekerken, 2027'nin birinci ve ikinci çeyreğinde de birer artış daha öngördüklerini kaydetti.

DBS aynı notta, BOJ'un son dönem açıklamalarının öncekine kıyasla daha 'şahin' bir tona büründüğünü, Japon hükümetinin erken faiz artışına yönelik itirazının da zayıfladığı izlenimini verdiğini aktardı. Bununla birlikte bunun bir finans kuruluşunun öngörüsü olduğunun, faize ilişkin nihai kararın BOJ Para Politikası Kurulu toplantısında netleşeceğinin altını çizmek gerekiyor.

BOJ'un bir sonraki para politikası toplantısı 17-18 Eylül'de gerçekleşecek. Banka, resmi takviminde Eylül toplantısının ardından 1 Ekim'de 'Görüş Özeti'ni, 5 Kasım'da ise toplantı tutanaklarını yayımlamayı planladığını duyurdu. Ekim toplantısı 29-30 Ekim'de, Aralık toplantısı ise 17-18 Aralık'ta yapılacak.

BOJ, Haziran toplantısında gecelik çağrı faizini 25 baz puan artırarak %1,00'e yükseltmişti. DBS, 17 Haziran tarihli raporunda bu seviyenin Eylül 1995'ten bu yana görülen en yüksek düzey olduğunu belirtmişti. Banka o dönem, 2027 mali yılı devlet tahvili alım planı çerçevesinde aylık uzun vadeli tahvil alımlarını yaklaşık 2 trilyon yen düzeyinde sürdürüyordu.

DBS, Haziran raporunda BOJ'un politika faizi patikasının 2026 sonunda %1,25'e, 2027 ortasında ise %1,50'ye çıkacağını öngörmüştü. 18'indeki notta yer alan %1,75'lik tahmin, bu patikanın üzerinde bir seyre işaret ediyor. DBS ayrıca Japonya'nın 2026 yılı gayrisafi yurt içi hasıla (GSYİH) büyüme tahminini %0,5'ten %0,9'a, 2027 tahminini ise %0,5'ten %1,0'e yükseltti.

Japonya'daki faiz görünümü, sadece yurt dışındaki bir merkez bankasını ilgilendiren bir mesele olmaktan çıkıyor. Yen faizlerindeki yükseliş dolar/yen paritesini, küresel tahvil getirilerini ve risk iştahını birlikte etkileyebiliyor. Yen ile kripto varlık fiyatları arasındaki bağın politika söylemine ve piyasa pozisyonlanmasına göre değiştiği göz önüne alındığında, kripto varlık piyasasının da BOJ'un fiili kararlarını ve toplantı sonrası açıklamalarını yakından takip etmesi gerekiyor.