H100 Group'ta 9,82 milyon dolarlık zarar: BTC değer düşüşünün payı

İsveç merkezli H100 Group, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 98,2 milyon İsveç kronu, yaklaşık 9,82 milyon dolarlık vergi öncesi zarar açıkladı. Zararın büyük kısmı nakit çıkışı gerektirmeyen muhasebe kalemlerinden, özellikle Bitcoin(BTC) değer düşüşünden kaynaklandı.

Şirket, ikinci çeyrek raporunda gerçek işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit tüketiminin 5,1 milyon kron, yaklaşık 510 bin dolar olduğunu belirtti. Yılın ilk yarısı için toplam nakit tüketimi ise 12,7 milyon kron, yaklaşık 1,27 milyon dolar olarak açıklandı.

Haziran sonu itibarıyla şirketin elinde bulunan nakit tutarı 18,1 milyon kron, yaklaşık 1,81 milyon dolar olarak kayıtlara geçti. Açıklanan vergi öncesi zarar ile gerçek nakit tüketimi arasındaki fark, BTC değerlemesine bağlı nakit dışı muhasebe kalemlerinin sonuçlara yansımasından kaynaklanıyor.

H100 Group, ikinci çeyrek raporunda BTC varlığına ilişkin muhasebe kalemlerinin performansa doğrudan etki ettiğini açıkladı. Bitcoin'i bilançosuna dahil eden şirketlerde fiyat hareketleri ve uygulanan muhasebe yöntemi, hem gelir tablosunu hem de bilançoyu önemli ölçüde etkileyebiliyor.

Bu çeyrekte de zarar büyüklüğünü asıl belirleyen unsur, operasyonel nakit akışından çok BTC değer düşüşü oldu. Bitcoin tutan halka açık şirketlerin sonuçları değerlendirilirken muhasebesel değerleme kaybı ile gerçek nakit çıkışının ayrı ayrı incelenmesi gerektiği bir kez daha ortaya çıktı.

Şirket, Nisan ayında imzalanan ve 10 Ağustos'ta tamamlanan işlemin bilanço tarihinden sonra gerçekleştiği için bu ikinci çeyrek raporuna yansımadığını açıkladı. İşlemin tamamlanmasının ardından H100 Group'un BTC varlığı 1.051 adetten 3.506 adede yükseldi.

Hisse sayısındaki değişim de dikkat çekiciydi. Şirketin açıkladığı hisse sayısı 338 milyondan 1 milyar 129 milyona çıktı. Tam seyreltilmiş bazda hisse başına satoshi sayısı ise 288,49'dan 303,62'ye yükseldi.

Satoshi, Bitcoin'in bölünebildiği en küçük birim olarak tanımlanıyor. Tam seyreltilmiş hisse başına satoshi rakamı, dönüştürülebilir araçlar ve potansiyel hisseler tamamen hesaba katıldığında bir hisseye karşılık gelen BTC miktarını satoshi cinsinden gösteren bir gösterge.

TokenPost daha önce H100 Group'un satın alma işlemi yoluyla BTC varlığını yaklaşık 3.500 adede çıkarmayı planladığını aktarmıştı. Şirket o dönemde işlemin Ağustos 2026'da tamamlanmasını beklediğini açıklamıştı.

Kripto varlıkları finansal varlık olarak bilançosunda tutan halka açık şirketlerde, operasyonel performans ile varlık değerleme kâr veya zararı aynı finansal tabloda birlikte görülüyor. Genellikle elde tutulan varlığın fiyatı düşerse satış yapılmasa bile muhasebesel zarar büyüyebiliyor, fiyatların toparlandığı dönemlerde ise değerleme kalemi kâr tarafını yukarı çekebiliyor.

TokenPost, Stablecoin Development Corporation'ın ikinci çeyrek sonuçlarını aktardığı haberinde de dijital varlıklardaki gerçekleşmemiş zararların finansal tablolara etkisinin ayrıca teyit edilmesi gerektiğini belirtmişti.

Bu rapordaki asıl mesele zararın büyüklüğünden çok niteliği. H100 Group'un ikinci çeyrek vergi öncesi zararı yüksek görünse de, şirketin açıkladığı gerçek işletme nakit tüketimi bu zararın altında kaldı.

Ancak BTC varlığındaki artışın şirket değerine veya hisse fiyatına nasıl yansıyacağı ayrıca doğrulanmayı bekliyor. Şirketin paylaştığı veriler ikinci çeyrek zararını, elde bulunan nakit tutarını ve 10 Ağustos'ta tamamlanan işlem sonrası BTC varlığındaki değişimi kapsıyor.