KOSPI 19 Ağustos'ta yüzde 5,80 düştü, 6.471,17'ye geriledi

Güney Kore'nin ana borsa endeksi KOSPI, 19'unda yüzde 5,80 değer kaybederek 6.471,17 puandan kapandı. Endeks bir gün önce seans içinde 7.000 puan sınırına dokunmuştu, ancak tek işlem gününde 6.400 bandına geriledi.

19'unda (yerel saatle) Korea Economic Daily(한국경제)'e göre KOSPI endeksi yüzde 5,80 düşüşle 6.471,17'den kapandı. ABD'de uzun vadeli tahvil faizlerindeki sert yükseliş ve yarı iletken hisselerindeki zayıflık, düşüşün arka planı olarak gösterildi.

Seansın erken saatlerinde düşüşün hızlanmasıyla birlikte Kore borsasında 'satış sidecar'ı (sell-side sidecar) devreye girdi; bu mekanizma program alım satım emirlerinin etkisini beş dakikalığına durduruyor. KOSPI piyasasında satış sidecar'ının devreye girmesi, 6'sından bu yana 8 işlem günü sonra ilk kez yaşandı.

'Sidecar', vadeli işlem fiyatlarının belirli bir eşiğin üzerinde ani hareket etmesi durumunda program alım satım emirlerinin etkisini geçici olarak durduran bir piyasa istikrar aracı. Kore Borsası(한국거래소, KRX), bu aracı program alım satımının piyasa oynaklığını artırma etkisini hafifletmek için kullandığını açıklıyor.

KOSPI piyasasında devreye girme koşulu, KOSPI200 vadeli işlem fiyatının baz fiyata göre yüzde 5'in üzerinde hareket etmesi. Hisse senedi alım satımının tamamen durduğu 'devre kesici'den (circuit breaker) farklı olarak bu mekanizma yalnızca program emirlerini sınırlıyor.

Düşüş özellikle büyük yarı iletken hisselerinde yoğunlaştı. Samsung Electronics(005930) yüzde 7,82, SK Hynix(000660) yüzde 9,75, SK Square(402340) ise yüzde 11,54 değer kaybetti. KOSDAQ endeksi de yüzde 1,17 gerileyerek 824,46 puandan kapandı.

Şokun ilk işareti ABD tahvil piyasasından geldi. Korea Economic Daily, ABD'de 30 yıllık tahvil faizinin 2007'den bu yana en yüksek seviye olan yüzde 5,33'e yükseldiğini aktardı.

Uzun vadeli faizlerdeki yükseliş, büyüme ve teknoloji hisselerinin gelecekteki kârlarının bugünkü değere indirgenmesinde kullanılan iskonto oranı baskısını artırıyor. ABD 30 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,33'e çıkmasının ABD vadeli işlem piyasasında baskı unsuru olduğu önceki gelişme de bu değişkenin piyasada daha önce de gündeme geldiğini gösteriyor.

ABD'de yarı iletken hisseleri de zayıf seyretti. Korea Economic Daily'e göre Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 4,98 düşerken, yatırımcı güveni yarı iletken sektörü öncülüğünde bozuldu.

Kim Ki-baek(김기백) Shinhan Investment Corp(신한투자증권) analisti, "ABD, Japonya ve Avrupa'da küresel uzun vadeli faizlerin eş zamanlı yükselmesiyle büyüme hisselerinde iskonto oranı baskısı ve sermaye harcaması endişeleri öne çıktı, bu da teknoloji hisselerinde zayıflığa yol açtı" dedi. Bu değerlendirme, faiz artışının yarı iletken ve yapay zeka(AI) yatırım döngüsünde finansman maliyeti sorununa dönüştüğü yönünde okunabilir.

Won/dolar kuru, yerel saatle 15.30 itibarıyla 14,1 won düşüşle 1.397,7 won seviyesinde işlem gördü. Kurun 1.300 won bandına inmesi yaklaşık 10 aydır ilk kez yaşandı.

Bu tablo yalnızca Kore borsasına özgü bir dalgalanmayla sınırlı görünmüyor. Uzun vadeli faizler; teknoloji hisseleri ve riskli varlıkların iskonto oranını, şirketlerin finansman maliyetini ve yabancı yatırımcı akışını aynı anda etkiliyor.

TokenPost daha önce yapay zeka şirket tahvili ihraçları ile uzun vadeli faizler arasındaki bağlantıyı, Bitcoin(BTC) gibi riskli varlıkların likidite görünümünü değerlendirmede bir değişken olarak ele almıştı.

Ancak bugünkü KOSPI düşüşünün BTC fiyatına doğrudan etkisi net biçimde belirlenemiyor. Kesin olan, ABD'de uzun vadeli faizlerin yükselmesi, yarı iletken hisselerindeki zayıflık ve Kore borsasındaki sert düşüşün aynı zaman diliminde bir araya geldiği.