65 Milyar Dolarlık AI Geliri NAND Talebini Artırdı

Yapay zeka (AI) hizmetlerinden elde edilen gelirin hızla artması, grafik işlem birimi (GPU), veri merkezi ve kurumsal SSD talebini yeniden gündeme taşıdı. AI model şirketlerinin gelir elde ettiği netleştikçe, çip ve depolama yatırımlarını destekleyen gerekçe de güçleniyor.

Wu Blockchain, Anthropic'in Temmuz sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelir hızının (annualized revenue run rate) 65 milyar doları aştığını aktardı. Bu rakam, 2025 sonunda 9 milyar dolar, geçtiğimiz Mayıs ayında ise 47 milyar dolar seviyesindeydi.

Anthropic'in olası bir halka arz öncesinde 10 milyar dolarlık bir kredi limiti hazırladığı da bildirildi. Üretken yapay zeka şirketlerinin gelirinin bulut, çip ve veri merkezi gibi altyapı talebiyle birlikte tartışılması bu haberin öne çıkan noktalarından biri.

Yıllıklandırılmış gelir hızı, belirli bir dönemdeki gelir akışının bir yıla oranlanmasıyla hesaplanan bir göstergedir. Gerçek mali yıl geliriyle birebir aynı değildir, ancak hızlı büyüyen yazılım ve AI şirketlerinin mevcut gelir temposunu göstermek için kullanılır.

AI gelirindeki artış, hesaplama altyapısı talebiyle birlikte ilerliyor. Financial Times (FT), Nvidia(NVDA) H200 çiplerinin Çin anakarasına sınırlı miktarda girmeye başladığını aktardı.

ByteDance ve Tencent'in son haftalarda yaklaşık 10 bin adet H200 çipi teslim aldığı belirtildi. ABD daha önce bazı Çinli şirketlerin H200 alımına onay vermişti, ancak Mayıs ayına kadar fiili teslimatın tamamlanmadığı öğrenildi.

H200, büyük ölçekli AI eğitimi ve çıkarım (inference) süreçlerinde kullanılan yüksek performanslı bir GPU. AI hizmetlerinin kullanıcı sorularını yanıtlayabilmesi ve kurumsal iş süreçlerine entegre olabilmesi için sadece modelin kendisi değil, onu çalıştıracak işlem donanımı, enerji ve veri merkezi altyapısı da gerekiyor.

Çin'deki AI şirketlerinin yüksek performanslı çip arayışını yeniden hızlandırmasıyla GPU tedarik süreci 'onay' aşamasından 'sevkiyat' aşamasına geçti. Ancak ABD'nin ihracat kısıtlamaları ile Çin makamlarının yerli çip üretimini destekleme politikası aynı anda devam ettiğinden, sevkiyatların ne hızla artacağı henüz netlik kazanmadı.

Depolama pazarında da AI sunucu talebi geliri yukarı çekti. TrendForce'a göre ikinci çeyrekte dünyanın en büyük beş NAND flash üreticisinin toplam geliri, bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 77 artışla 68 milyar 870 milyon dolara ulaştı.

AI veri merkezleri için kurumsal SSD alımlarının artmasıyla NAND piyasasında arz sıkıntısı yaşandı. Arzın hızlı artmadığı bir dönemde sunucu tipi depolama talebinin yükselmesi, tedarikçilere fiyat artırma alanı sağladı.

Şirket bazında Samsung Electronics gelirde birinciliğini korurken, onu SK hynix ve Micron(MU) izledi. Samsung Electronics ve Micron gibi bellek tedarikçilerinin finansal performansının iyileşmesiyle müşterilerin maliyet yükünün birlikte artması da daha önce dikkat çekmişti.

Wu Blockchain, AI çıkarım talebinin HBM ve DRAM'in ötesine geçerek NAND ve kurumsal SSD'ye de yayıldığını değerlendirdi. Güney Kore piyasasında Samsung Electronics ve SK hynix'in bellek iş kolu, AI sunucu yatırım akışıyla birlikte okunuyor.

Finansman maliyeti ise baskı unsuru olmaya devam ediyor. ABD 30 yıllık tahvil faizi 18'inde (yerel saatle) gün içinde yüzde 5,327'ye çıkarak Haziran 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü; 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,739'a yükseldi.

Aynı gün Philadelphia Yarı İletken Endeksi yüzde 5 geriledi. Nvidia(NVDA) yüzde 2,3, Micron(MU) yüzde 7, SanDisk(SNDK) yüzde 9 ve Western Digital(WDC) yüzde 7,4 değer kaybetti.

Şu ana kadar doğrulanan gelişmeler; Anthropic'in gelirindeki artış, Nvidia H200'ün Çin'e sevkiyatının yeniden başlaması ve AI sunucularına yönelik kurumsal SSD talebindeki yükseliş. Bu eğilimlerin Güney Koreli yarı iletken şirketlerinin finansal sonuçlarına ve yatırım planlarına ne ölçüde yansıyacağı, şirket bazlı sevkiyat hacimleri ve fiyat sözleşmeleriyle yeniden doğrulanacak.