Ethereum(ETH), 2020'den bu yana en düşük seviyede: Yakım oranı ve düşük ağ aktivitesi etkili

Ethereum(ETH), 2020'den bu yana en düşük seviyesine gerileyerek kripto para piyasasındaki zayıf seyrini sürdürüyor. Son aylarda Bitcoin(BTC) ve diğer büyük altcoin'lerle karşılaştırıldığında daha düşük bir performans sergileyen ETH’nin düşüş eğiliminin kısa vadede duracağına ilişkin net bir sinyal de bulunmuyor.

Kripto veri analiz şirketi CryptoQuant’ın 3’ünde yayınladığı son rapora göre, Ethereum’daki değer kaybının temel sebepleri arasında ‘ağ aktivitesindeki düşüş’, ‘ETH yakım oranının azalması’ ve ‘düşük işlem ücretleri’ yer alıyor. Analize göre bu unsurlar Ethereum üzerinde ciddi bir ‘enflasyon baskısı’ oluşturuyor ve bu da doğrudan varlık değerinin düşmesine neden oluyor.

Yılbaşından bu yana Ethereum üzerindeki aktif adres sayısı kesintisiz şekilde gerilerken, ortalama işlem ücretleri de tarihsel olarak en düşük seviyelere kadar indi. Bu durum, piyasaya yeni ETH arzı karşısında, sirkülasyondan çıkarılan yani yakılan ETH miktarının yetersiz kalmasına yol açtı. Yani şu an Ethereum'da ‘arzın talepten yüksek olduğu’ bir yapının oluştuğu belirtiliyor.

Ethereum, 2022’de gerçekleşen The Merge yükseltmesiyle iş kanıtı(PoW) sisteminden hisse kanıtı(PoS) sistemine geçerek deflasyonist bir yapıyı hedeflemişti. Ancak sonrasında uygulamaya giren Dencun güncellemesi, işlem ücretlerini düşürmek amacıyla ‘blob’ adını taşıyan yeni bir veri yapısı getirdi. Bu gelişme, Ethereum yakım oranlarını ciddi şekilde azalttı ve sonuç olarak Ethereum yeniden enflasyonist bir token yapısına geçiş yapmış oldu.

CryptoQuant analisti EgyHash, “Aktif kullanıcı sayısındaki azalma, işlem ücretlerinin düşmesi ve düşük yakım oranı birlikte değerlendirildiğinde, Ethereum’un zayıf seyrinin derinleştiği açıkça görülüyor” yorumunu yaptı. Analist, “Ethereum ağına olan kullanım tekrar artmadıkça, toparlanma olasılığı oldukça kısıtlı” diye ekledi.

3’ü itibarıyla Ethereum’un fiyatı 1.790 dolar (yaklaşık 261 bin TL) seviyesine kadar gerileyerek günlük bazda yaklaşık %4’lük bir kayıp yaşadı. Son bir ayda %16’nın üzerinde değer kaybeden ETH, 2021’deki boğa piyasasında ulaştığı 4.000 dolarlık zirveden %60’tan fazla düşmüş durumda.

Öte yandan, ABD hükümetinin geçtiğimiz günlerde açıkladığı gümrük tarifelerini artırma planı da piyasada kısa vadeli bir şok etkisi yarattı. Bu gelişmenin, Ethereum’un zayıf performansına da katkı sağladığı düşünülüyor. Sektör uzmanları, işlem hacminde ve ETH yakım oranında kayda değer bir toparlanma yaşanmadıkça, Ethereum’un yönünü yukarı çevirmesinin zor olacağı görüşünde.