880 milyar won'luk teknoloji fonu en fazla 16 yıl sürecek

Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), çip ve ileri biyoteknoloji gibi uzun araştırma-geliştirme süreçleri gerektiren teknoloji şirketlerine en fazla 16 yıl boyunca yatırım yapacak 880 milyar won büyüklüğünde bir 'Ultra Uzun Vadeli Teknoloji Yatırım Fonu' hayata geçiriyor.

FSC, 20'sinde (yerel saatle) fon için portföy yönetim şirketi başvuru duyurusu yayımlayarak süreci resmen başlattı. Fon, Ulusal Büyüme Fonu'nun dolaylı yatırım programlarından biri olarak kuruldu ve ticarileşmesi uzun zaman alan ileri ve öz teknoloji şirketlerine uzun soluklu 'sabırlı sermaye' sağlamayı amaçlıyor.

Fonun ömrü 13 ila 15 yıl olarak belirlendi. Bir kez bir yıl uzatılabildiğinden toplamda en fazla 16 yıla kadar işletilebilecek. Fiili yatırım süresi de 6-7 yıla kadar uzatılacak.

Mevcut kamu destekli fonlar genellikle geri dönüş olasılığı daha yüksek şirketlere yatırım yapıyordu. Yeni fon ise Ar-Ge ile ticarileşme arasındaki finansman açığının uzun olduğu alanlara odaklanarak çıkış (exit) süresini bilinçli olarak uzun tutmasıyla öne çıkıyor.

Kaynaklar büyük ölçüde kamu fonlarından oluşuyor. Toplam 880 milyar won'luk fonun yaklaşık yüzde 77'sine denk gelen 680 milyar wonu kamu kaynaklarından karşılanacak. Bunun 600 milyar wonu İleri Stratejik Sanayi Fonu'ndan, 80 milyar wonu ise bütçeden gelecek. Geri kalan yaklaşık 200 milyar won ise özel sektör tarafından karşılanacak.

Mevcut kamu destekli fonlarda kamu kaynağı oranının yüzde 20-40 seviyesinde kaldığı düşünüldüğünde, bu fonda kamu payının belirgin şekilde artırıldığı görülüyor. Bu yapının, uzun vadeli yatırımın özel sektör fon yöneticileri ve yatırımcılar üzerindeki yükünü hafifletmeyi amaçladığı değerlendiriliyor.

Yatırım hedefinde, kısa sürede çıkış yapılabilecek olgun şirketlerden çok, teknoloji bariyeri yüksek ve uzun Ar-Ge gerektiren erken ile orta aşamadaki 'derin teknoloji (deep tech)' şirketleri yer alıyor. Yeni nesil yarı iletkenler ve ileri ilaçlar gibi geliştirme, doğrulama ve ticarileşme süreçleri uzun süren alanlar başlıca hedef olarak belirlendi.

Fon, sermayenin aşırı şekilde yapay zeka(AI) ve yarı iletken alanlarına yığılmasını önlemeye yönelik bir düzenleme de içeriyor. Buna göre, ana yatırım tutarının en az yüzde 40'ının AI ve yarı iletken dışındaki alanlara yönlendirilmesi zorunlu tutuluyor.

Toplam 7 portföy yönetim şirketi seçilecek. Küçük ölçekli ligde yer alacak 3 şirket her biri 80 milyar won büyüklüğünde fon yönetirken, orta ölçekli ligdeki 4 şirket her biri 160 milyar won büyüklüğünde fon işletecek.

FSC, yönetim şirketi seçim sürecinde temel yönetim kadrosunun teknik uzmanlığını, yatırım performansını ve uzun vadeli ödüllendirme sistemlerini değerlendirmeyi planlıyor. Ultra uzun vadeli yatırımlarda kısa vadeli getiriden çok, teknoloji doğrulama ve ticarileşme potansiyelini uzun süre takip edebilecek yönetim kapasitesinin önemli olduğu vurgulanıyor.

Uzay-havacılık gibi ileri sanayi alanlarının da Ulusal Büyüme Fonu'nun yatırım kapsamına dahil edilmesi yönünde çalışmalar sürdürülüyor. Bu adımın, yılın ikinci yarısında Kalkınma Bankası Kanunu Uygulama Yönetmeliği'nde yapılacak değişiklikle birlikte hayata geçirilmesi planlanıyor.

Başvurular gelecek ay 3'ünde alınacak. FSC, değerlendirme sürecinin ardından Ekim ayına kadar portföy yönetim şirketlerini kesinleştirecek; en erken yıl sonundan itibaren fiili yatırımlara başlanması bekleniyor.