Kore kurumlarından yurt dışı yatırımda savunma dönüşü, AI riski mercek altında

Kore'deki kurumsal yatırımcıların yurt dışı yatırım pozisyonlarını giderek daha savunmacı bir yapıya çevirdiği yönünde bir analiz yayımlandı. ABD borsalarındaki değerleme baskısı, özel kredi ve teminatlı borç yükümlülüğü (CLO) piyasalarındaki zayıflama, yüksek faizin uzun sürme ihtimali ve yapay zeka (AI) ile bağlantılı kredi riskinin bir arada etkili olduğu değerlendiriliyor.

S&P Global, 20'sinde yayımladığı 'Kore Yatırımcı Duyarlılığı' raporunda, "Kore'deki kurumsal yatırımcılar, yüksek temettü getirisi sunan çeşitlendirilmiş yatırımlara yöneliyor" ifadesini kullandı. Rapora göre sermayenin korunması, bölgeler arası görece değer, karşılaştırma ölçütünü (benchmark) gözeten portföy kurgusu ve seçici yatırım hedefi belirlemenin önemi artıyor.

Rapor, Kore'deki kurumsal yatırımcıların piyasa dalgalanması dönemlerinde dayanıklılık sağlayabilecek, yüksek kaliteli gelir üreten varlıklara fon kaydırdığını tespit etti. Tahvile benzer özellikler taşıyan varlıkların, savunmacı portföylerin merkezinde yer aldığı belirtildi.

Bölgesel dağılım da yeniden gözden geçirilen konular arasında. Birçok yatırımcının kur dalgalanmaları, görece değerdeki artış ve ABD borsalarının aşırı değerli olduğu yönündeki endişeler ışığında yatırım yaptığı bölgeleri yeniden değerlendirdiği aktarıldı.

Bazı fonların ABD'den Avrupa veya Kore piyasasına yeniden dağıtıldığı yönünde bir eğilimden söz edildi. Yorum, öne çıkan noktanın yurt dışı yatırımın azalmasından çok, yatırım biçimindeki değişim olduğu yönünde.

Özel kredi ve CLO'lara bakış ise temkinli. Kore'deki kurumsal yatırımcılar bu varlıkların geleneksel tahvillere kıyasla daha cazip getiri sunduğunu düşünse de, yüksek faizin uzun sürmesinin borçluların mali sağlamlığına etkisinden endişe duyuyor.

CLO, şirket kredilerinin bir araya getirilmesiyle oluşturulan bir menkul kıymet türü. Genellikle dayanak varlığın kredi notuna ve faiz ortamına göre getiri ile risk birlikte değişiyor; faizlerin yüksek olduğu dönemlerde borçlunun geri ödeme kapasitesi öne çıkan bir değişken haline geliyor.

Bu nedenle belirli bir varlığa yoğun şekilde bahis yapan yoğunlaşmış yatırımdan çok, çeşitlendirme ve karşılaştırma ölçütünü takip eden bir kurguya olan tercih öne çıkıyor. Bu da oynaklık yönetimi, risk azaltma ve belirsiz piyasa koşullarına uyum sağlayacak esnekliğin portföy kararlarında ön plana çıktığı anlamına geliyor.

Yapay zeka yatırımları da mercek altındaki konulardan biri. S&P Global, Kore'deki kurumsal yatırımcıların AI teknoloji rekabetinin yeniden şekillenmesi sürecinde uzun vadeli kredi riskinin farkında olduğunu ve hangi alanların daha büyük bir sarsıntıyla karşılaşabileceğini değerlendirdiklerini aktardı.

Büyük AI hisselerine yönelik yoğunlaşma, yerli yatırımcıların yurt dışı ürün portföy yapısıyla da bağlantılı. TokenPost daha önce, Koreli yatırımcıların ABD'nin başlıca endeks ETF'leri ile Nasdaq ve yarı iletken ETF'lerini birlikte tutması durumunda büyük AI hisselerine çift yönlü maruziyet oluşabileceğini aktarmıştı.

S&P Global'in ayrı bir resmi raporunda da Kore'deki sigorta şirketlerinin yurt dışı alternatif yatırımlara temkinli yaklaştığı doğrulanıyor. Şirket, 24 Haziran'da yayımladığı 'Kore sigorta şirketleri yurt dışı alternatif yatırımlarda temkinli davranıyor' başlıklı raporda, yurt dışı özel kredi ve yurt dışı gayrimenkul fonlarına yönelik piyasa şüphesinin artmasıyla sigorta şirketlerinin risk yönetim sistemlerini güçlendirdiğini belirtmişti.

Bu analiz, yüksek getirili varlıkları geniş çapta artırmaktan çok, sermayenin korunması, oynaklık yönetimi ve risk azaltmanın daha önemli hale geldiğine odaklanıyor. Yurt dışı yatırım yönünü belirleyecek değişkenler arasında ABD borsa değerlemesi, faiz seyri, döviz kuru ve AI ile bağlantılı kredi riski değerlendirmesi sayılıyor.