71.507 dolarlık Bitcoin(BTC) kâr satışı sınavında

Bitcoin(BTC), 20'sinde 71.507 dolara kadar yükselerek Haziran başından bu yana ilk kez yeniden 70 bin dolar seviyesinin üzerine çıktı. Alım baskısı fiyatı yukarı taşırken, zincir üstü verilerde kâr satışı baskısının da arttığı görülüyor; yeni talebin satış baskısını ne ölçüde emeceği, yükselişin sürüp sürmeyeceğini belirleyecek.

Wall Street Journal, BTC'nin 20'sinde sabah saatlerinde 71.507 dolara ulaştığını aktardı. MarketWatch ise aynı gün BTC'nin yüzde 4,2 yükselişle 71.288 dolara çıktığını bildirdi.

Bu yükseliş, ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil geri alım programını genişletmesi ile Beyaz Saray'da düzenlenmesi beklenen kripto para etkinliğine yönelik beklentinin çakıştığı bir dönemde geldi. MarketWatch, uzun vadeli tahvil alımlarındaki artışın uzun vadeli faizleri aşağı çektiğini, bunun da kripto para piyasasında likidite artışı beklentisiyle ilişkilendirildiğini aktardı.

Piyasa yapısı açısından uzun vadeli faizlerdeki düşüş, riskli varlıkların değerlemesi için olumlu bir zemin oluşturabilir. Ancak kripto para fiyatları yalnızca makro likiditeyle değil, borsa arz-talep dengesi, türev piyasası pozisyonları ve zincir üstü realize kâr-zarar verileriyle birlikte hareket ettiği için yönü tek bir değişkenle açıklamak güç.

Türev piyasası göstergeleri ise fiyat artışı kadar güçlü bir güven sinyali vermedi. Axel Adler Jr.(Axel Adler Jr.), CryptoQuant analisti, 19'unda yayımladığı Bitcoin sabah notunda, son 48 saatte 6 saatlik periyotlarla ölçülen net alıcı hacim osilatörünün 48 gözlemin 35'inde pozitif değer aldığını ve ortalamanın yüzde 2,93 olduğunu belirtti.

Aynı dönemde 6 saatlik açık pozisyon değişimi 48 gözlemin 31'inde negatif seyretti, ortalama ise yüzde -0,30 oldu. Açık pozisyon, henüz kapatılmamış türev pozisyonlarının toplamını gösteriyor; fiyat artışıyla birlikte yükselmesi genellikle yeni kaldıraçlı pozisyonların piyasaya girdiği şeklinde 'yorumlanıyor'.

Adler, alıcı ağırlıklı hacim ile açık pozisyondaki düşüşün birlikte görülmesini "yapıcı bir yapı, ancak henüz yeni bir yükseliş şokuna işaret etmiyor" sözleriyle değerlendirdi. Bu da fiyat artışının kaldıraçlı pozisyon genişlemesinden çok spot alımlara veya mevcut pozisyonların kapatılmasına daha yakın olabileceği anlamına geliyor.

Zincir üstü veriler de kâr realizasyonu baskısına işaret etti. CryptoQuant'ın net realize kâr-zarar göstergesi, piyasa katılımcılarının fiilen kesinleştirdiği kâr ve zararın net büyüklüğünü gösteriyor. Değer büyüdükçe, kârı garantiye almak isteyen satış baskısının arttığı şeklinde okunabiliyor.

AMBCrypto, BTC'nin net realize kâr-zarar göstergesinin 7 günlük kısa vadeli hareketli ortalamasının yükseldiğini bildirdi. Habere göre, realize kâr ve zararın arttığı dönemlerde alım gücü bunu emmezse bu durum ek yükselişe direnç oluşturabilir.

Spot piyasa akışı da tek başına yükseliş sinyali olarak okunamıyor. AMBCrypto, CoinGlass verilerine dayanarak son 30 günde BTC spot net girişinin 556,63 milyon dolar olduğunu aktardı.

Net giriş, borsalara giren miktarın çıkan miktardan fazla olduğu anlamına geliyor. Genellikle borsa girişindeki artış satılabilir arzın büyümesi olarak yorumlanıyor, ancak fiyata gerçek etkisi spot talebe ve emir defterinin bu arzı emme kapasitesine bağlı.

Bu dönemde BTC fiyatının yükselmiş olması, giriş miktarının tek başına yönü belirlemediğini de gösteriyor. Yeni alım gücü borsa girişlerini ve realize kâr satışlarını karşılayabilirse fiyat direnç gösterebilir; emme kapasitesi zayıflarsa yükseliş hızı yavaşlayabilir.

Opsiyon piyasasının bakışı ise daha temkinliydi. The Block, 12'sinde opsiyon piyasasında 70 bin dolar üzerindeki yükselişten çok 60 bin dolar altına karşı korumaya daha fazla maliyet yüklendiğini aktardı. Fiyat henüz yeniden 70 bin doları aşmadan önce bile piyasanın bir kesimi yükseliş bahsinden çok düşüş korumasına ağırlık vermişti.

TokenPost daha önce 70 bin dolarlık kullanım fiyatlı alım opsiyonu talebi ile spot fiyat arasındaki farkı da haberleştirmişti. O dönemde de opsiyon piyasasındaki belirli fiyat seviyesine yoğunlaşma, doğrudan spot alıma dönüşmemişti.

BTC'deki yükseliş, alım ağırlıklı akış ile makro likidite beklentisinin birlikte oluşturduğu bir sonuç. Ancak açık pozisyonun azalması ve realize kârın artması nedeniyle bu yükselişin devam edip etmeyeceği, spot talep ile türev pozisyonlarındaki değişimin yeniden izlenmesiyle netleşecek.