16 anlaşmayla Micron, AI bellek talebini öne çıkarıyor

Micron Technology(MU), yapay zeka(AI) talebindeki genişlemeyi ve imzaladığı uzun vadeli tedarik anlaşmalarını öne sürerek bellek çip sektöründeki döngüsel gerileme endişelerine karşı çıktı. Şirkete göre daha önce veri merkezlerinde yoğunlaşan bellek talebi artık akıllı telefonlara, bilgisayarlara, araçlara ve robotlara doğru genişliyor.

Sanjay Mehrotra(Sanjay Mehrotra) Micron Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su, 21'inde (Kore saatiyle) yayımlanan CNBC röportajında belleğin AI altyapısının merkezinde yer aldığını vurguladı. Bu açıklama tek başına iyimser bir röportaj yorumundan öte, şirketin son bilanço açıklamalarında ve yatırım duyurularında tekrarladığı iş stratejisinin bir kez daha teyit edilmesi niteliği taşıyor.

Micron, 24 Haziran'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na(SEC) sunduğu 2026 mali yılı 3. çeyrek bilançosunda 41,46 milyar dolar gelir ve GAAP dışı hisse başına 25,11 dolar seyreltilmiş kâr açıkladığını duyurdu. 4. çeyrek gelir beklentisini ise 50 milyar dolar merkez alarak artı eksi 1 milyar dolarlık bir aralıkta paylaştı.

Aynı belgede Mehrotra, "AI çağında belleğin stratejik değerinin" bilançoya ve öngörülere yansıdığını belirtti. Çok yıllı stratejik müşteri anlaşmalarının Micron'un gelir tarafında sürekliliği ve öngörülebilirliği artırabileceğini açıkladı.

Micron, 16 stratejik müşteri anlaşmasını tamamladığını, bunun DRAM hacminin yaklaşık yüzde 20'sine ve NAND hacminin üçte birine denk geldiğini duyurdu. Anlaşmalar arasında çok büyük ölçekli dört müşteri ile orta ölçekli üç müşteri yer alıyor.

Uzun vadeli anlaşmalar, bellek sektörünün eski bir zayıf noktası olan 'patlama sonrası durgunluk' tartışmasıyla doğrudan bağlantılı. Bellek üreticileri genellikle talep sıçradığında üretim kapasitesini artırıyor, ardından arz fazlası ve fiyat düşüşleriyle karşılaşan döngüsel bir yapıdan kurtulamıyordu.

Reuters, 25 Haziran'da (yerel saatle) Micron, Samsung Electronics ve SK Hynix'in AI talebini gerekçe göstererek uzun vadeli anlaşmalarla bellek sektöründeki döngüsel endişeleri azaltmaya çalıştığını bildirdi. Micron o dönemde müşterilerin bellek tedarikini güvence altına almak için 22 milyar dolar taahhüt ettiğini açıklamıştı.

Stratejik müşteri anlaşması, müşterinin belirli bir dönem için tedarik hacmini önceden garanti altına aldığı bir sözleşme türü. Şirket açısından talep görünürlüğünü artırırken, müşteri açısından AI sunucuları ve yüksek performanslı cihazlar için bellek tedarikini istikrarlı biçimde güvence altına almanın bir aracı olarak sunuluyor.

Bu gelişme, NVIDIA(NVDA) merkezli AI çip tartışmasının bellek tedarik zincirine kaydığı eğilimle de bağlantılı. TokenPost daha önce AI bellek bilanço rekabetinde Micron ile SK Hynix'in karşı karşıya geldiği süreci aktarmıştı.

Bellek sektörüne dair yorumlar da yalnızca klasik çip döngüsünden çıkıp AI sunucu talebi, müşteri uzun vadeli anlaşmaları ve sözleşme fiyat seyrini birlikte değerlendirmeye doğru kayıyor. TokenPost daha önce AI veri merkezleri ve yüksek performanslı bilgi işlem talebinin bellek piyasasının belirleyici değişkeni haline geldiğini aktarmıştı.

Micron, üretim kapasitesini de eş zamanlı olarak genişletiyor. Şirket, 9 Temmuz'da (yerel saatle) ABD'deki yatırım planını 2035 yılına kadar 250 milyar doların üzerine çıkardığını duyurdu.

New York Clay tesisindeki ilk beton dökümü, planlanandan bir çeyrekten fazla önce gerçekleşti. Micron'un ABD genişleme sayfasında CHIPS Yasası kapsamındaki doğrudan desteğin en fazla 6,4 milyar dolar olduğu belirtiliyor.

Yine de karşı görüş sürüyor. Micron'un uzun vadeli anlaşmalar ve AI talebine dayalı açıklaması döngüsel dalgalanmayı yumuşatma gerekçesi sunsa da, bu anlaşmaların ve yatırım planının fiyat oynaklığını gerçekte ne ölçüde azaltacağı ancak sonraki bilançolarda doğrulanabilecek.

Piyasa tepkisi de tek yönlü değil. MarketWatch, 18 Ağustos'ta (yerel saatle) AI ve çip hisselerindeki düzeltme sırasında Micron'un da aralarında bulunduğu bellek hisselerinin yüzde 7-9 aralığında gerilediğini bildirdi.

Bu röportajın asıl önemi, kısa vadeli hisse yönünden çok, belleğin AI altyapısındaki konumuna dair şirket iddiası ile piyasanın bunu sınaması sürecinin aynı anda ilerlemesinde yatıyor. Micron'un bir sonraki bilançosunda, uzun vadeli anlaşmaların gelir öngörülebilirliğine ve kârlılığa ne ölçüde yansıdığı takip edilecek.