SK'nin 2. çeyrek karı 4,8 trilyon won'a çıktı, temettü artışı olasılığı gündemde

SK(034730), yan kuruluşlarının kâr artışı ve nakit akışındaki toparlanmayla birlikte yeniden temettü artışı beklentilerinin gündemine oturdu. SK Siltron satışıyla finansal yapı iyileştirme yükünün hafiflediği, yarı iletken ve yapay zeka (AI) odaklı yan kuruluşların performansının holding değerlemesinde belirleyici hale geldiği değerlendiriliyor.

Yuanta Menkul Değerler, 21'inde (yerel saatle) yayımladığı raporda SK için hedef fiyatını 830 bin won olarak korudu. Lee Seung-woong (Lee Seung-woong) Yuanta Menkul Değerler analisti, "SK Siltron satışıyla finansal yapı iyileştirmenin son aşamaya girdiğini değerlendiriyoruz" dedi. Analist, şirketin varlık satışları ile yan kuruluş kâr artışını eş zamanlı yürüttüğünü vurguladı.

Analiste göre yarı iletken ve AI odaklı yan kuruluşlar büyümesini ve kâr iyileşmesini sürdürebilir. SK'nin elindeki varlıkları düzenleme süreciyle yan kuruluş kârlarındaki iyileşmeyi paralel yürüttüğü yorumu öne çıkıyor.

SK, 2026 yılı 2. çeyreğinde konsolide bazda 42,1 trilyon won gelir, 4,8 trilyon won faaliyet kârı açıkladı. Gelir yıllık bazda yüzde 39,9, faaliyet kârı ise yüzde 2204,8 arttı.

Kâr artışında yarı iletken iş kolundaki olumlu seyir ile SK Innovation'ın petrol ve baz yağ marjlarındaki iyileşme etkili oldu. Holding şirketinin sonuçları, ana yan kuruluşların kâr-zarar durumu, temettü kapasitesi ve elde tutulan hisse değerinin birlikte yansıdığı bir yapıdan oluşuyor.

Yan kuruluş performansı arasında SK Innovation'ın kârlılık artışı ve SK Ecoplant'ın büyüme eğilimi öne çıktı. SK Telecom ve SK Square gibi başlıca yan kuruluşların temettü akışı da temettü artışı tartışmasıyla bağlantılı.

SK Ecoplant, 5,2 trilyon won gelir ve 533,6 milyar won faaliyet kârı kaydetti. SK, bu sonuçların SK Materials Performance, SK Trichem, SK Rezonac ve SK Materials JNC iş sonuçlarını da kapsadığını açıkladı.

Finansal yapı iyileştirmenin merkezinde SK Siltron satışı yer alıyor. SK, geçen ayın 31'inde SK Siltron'un 47,32 milyon adet adi hissesini Doosan'a 2,3 trilyon won karşılığında devretmek üzere hisse satış sözleşmesi imzaladı.

Devir tarihi 31 Ocak 2027 olarak belirlendi. Şirket, satışın amacını finansal sağlamlığı artırmak ve gelecekteki büyüme kaynaklarını finanse etmek için kaynak yaratmak olarak açıkladı.

TokenPost daha önce SK'nin SK Siltron'daki yüzde 70,6 hissesini Doosan'a satmaya karar verdiğini bildirmişti. Bu son rapor, söz konusu satışın ardından SK'nin finansal yükünün azalması ve yan kuruluş nakit akışının iyileşme olasılığını birlikte ele alıyor.

Sözleşmeye fazla kâr paylaşımı koşulu da eklendi. SK, 2027-2034 döneminde SK Siltron'un işletme performansı ve varlık satış sonuçlarına bağlı olarak ek tahsilat elde edebileceğini açıkladı.

Ancak ek tahsilatın gerçek büyüklüğü, gelecekteki performansa ve sözleşme koşullarının karşılanıp karşılanmamasına göre değişecek. Satış bedelinin girişi ve ek tahsilat olasılığı finansal yapı iyileştirmesi için olumlu bir unsur olsa da, doğrudan temettü artışına dönüşecek kesin bir kaynak değil.

Temettü artışı tartışmasında kâr payı ödemeleri ve yan kuruluş nakit akışı birlikte gündeme geliyor. SK, 2026 yılı ara dönem temettüsü olarak adi ve imtiyazlı hisse başına 1500 won ödeyecek.

Toplam temettü tutarı 82,66 milyar won. Kâr payı hak sahipliği tarihi 18 Ağustos, ödeme tarihi ise 31 Ağustos olarak belirlendi.

Lee Seung-woong analisti "asıl fark gelecek yıldan itibaren görülecek" diyerek SK Telecom'un çeyreklik temettü ödemesine yeniden başlaması, SK Hynix'in özel temettüsü sonrası SK Square'e temettü girişi ve SK Ecoplant'ın temettü ödemesine yeniden başlama olasılığını gündeme getirdi. Analist ayrıca "marka royalti gelirinin bu yıl 424 milyar won'dan gelecek yıl 1,1 trilyon won'a, 2028'de ise 1,6 trilyon won'a yükselmesini bekliyoruz" dedi.

Bu öngörü Yuanta Menkul Değerler'in kendi analizine dayanıyor. Temettü artışının gerçek büyüklüğü ve zamanlaması her bir yan kuruluşun yönetim kurulu kararlarına, temettü politikasına ve nakit akışına göre değişecek. SK'nin açıkladığı kesin takvim, 31 Ağustos'taki ara dönem temettü ödemesi ve 31 Ocak 2027'deki SK Siltron devir tarihinden ibaret.