Samyang Packaging tahvilinde 90 milyar wonluk talep, faiz piyasa ortalamasının 12 baz puan üzerinde

Samyang Packaging, 60 milyar won tutarındaki kurumsal tahvil ihracı için yaptığı talep toplama sürecinde, hedeflenen tutarın 1,5 katına denk gelen 90 milyar won'luk alım emri aldı. Talep edilen miktar karşılanmış olsa da, faiz oranı bireysel özel tahvil değerleme kuruluşlarının belirlediği referans getirinin üzerinde oluştu.

Yonhap Infomax'ın haberine göre, A- kredi notuna sahip Samyang Packaging, 28'inde (yerel saatle) 2 yıl vadeli tek tranşlı kurumsal tahvil ihracı için talep toplama sürecini tamamladı ve toplam 90 milyar won'luk alım emri topladı. Toplanan tutar üzerinden hesaplanan ek getiri (spread), bireysel özel değerleme getirisinin 12 baz puan üzerinde şekillendi. 1 baz puan, yüzde 0,01 puana karşılık geliyor.

Şirket, süreç öncesinde hedef faiz aralığını bireysel özel değerleme getirisine göre -30 ile +30 baz puan arasında belirlemişti. Sonuç, bu aralığın içinde kalarak hedeflenen tutarı doldurdu; ancak yatırımcı emirlerinin piyasa ortalamasının üzerinde bir faizle geldiği anlamına geliyor.

Bu referans getiri, özel tahvil değerleme kuruluşlarının hesapladığı ve piyasadaki tahvillerin adil değerini yansıtan bir ölçüt. Tahvil ihraççıları genellikle bu referans getiriyi baz alarak hedef faiz aralığını belirliyor, ardından kurumsal yatırımcılardan gelen emirlere göre nihai ihraç faizini ve tutarını ayarlıyor.

Bu ihracın temel tutarı 60 milyar won olarak belirlendi. Şirket, talep toplama sonucuna bağlı olarak ihraç tutarını 100 milyar won'a kadar artırabilecek şekilde bir üst limit bıraktı. İhraca NH Investment & Securities ve KB Securities ortak baş yüklenici olarak eşlik etti.

Toplanan fon, mevcut borçların ödenmesinde kullanılacak. İhraç tarihi olan 4 Eylül'de vadesi dolacak 60 milyar wonluk teminatsız tahvillerin yeniden finanse edilmesi planlanıyor. Ek ihraç yapılması durumunda, artan tutar borç ödemesi ve işletme sermayesi ihtiyaçları için kullanılacak.

Kurumsal tahvil talep toplamalarında hedef tutarı aşan emirler, ihraç edilecek miktarın piyasa tarafından rahatlıkla karşılanabildiğinin bir göstergesi olarak değerlendiriliyor. Ancak piyasa ortalamasının üzerinde oluşan faiz, ihraççının referans getiriden daha yüksek bir fonlama maliyetini kabul etmek zorunda kaldığı anlamına da geliyor.

Son dönemde kurumsal tahvil piyasasında kredi notu ve sektöre göre talep yoğunluğu ve faiz koşulları farklılaşıyor. TokenPost daha önce, Lotte Holdings'in kurumsal tahvil ihracında hedef tutarın 4 katından fazla emir topladığını ve tüm vade dilimlerinde piyasa ortalamasının üzerine çıkmadan satıldığını aktarmıştı.

Buna karşılık, daha düşük kredi notuna sahip ihraççılar için koşulların daha zorlu seyrettiği de görüldü. E-Land World, 20 milyar won tutarındaki tahvil talep toplamasında yalnızca 18 milyar wonluk emir alarak hedeflenen tutarı dolduramamıştı.

Samyang Packaging, Samyang Corporation'ın ambalaj iş biriminin 2014 yılında bölünmesiyle kurulan bir şirket. PET ambalaj üretimi ve aseptik yöntemle içecek fason üretimi (OEM) alanlarında faaliyet gösteriyor.

Aseptik yöntem, sterilize edilmiş içeceklerin steril bir ortamda ambalajlara doldurulduğu bir üretim biçimi olarak tanımlanıyor. Bu yöntem, içecek üretimi ve ambalajlama süreçlerinde kalite istikrarını artırmak amacıyla kullanılıyor.

Şirketin finansal performansı bu yılın ilk yarısında iyileşme gösterdi. Konsolide gelir tablosuna göre gelir, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 6,0 artışla 224,8 milyar won'a ulaştı. Faaliyet kârı ise geçen yılki 12,4 milyar won'dan yüzde 40,9 artışla 17,5 milyar won'a yükseldi; faaliyet kâr marjı da yüzde 5,86'dan yüzde 7,79'a çıktı.

Buna karşılık borçlanma yükü de arttı. Ambalaj iş kolundaki yatırım harcamalarının sürmesiyle toplam borçlanma, geçen yıl sonundaki 171,5 milyar won'dan bu yılın ilk yarısı sonunda 214 milyar won'a yükseldi. İlk yarı sonu itibarıyla konsolide borç/özkaynak oranı yüzde 81,3, borçlanma bağımlılık oranı ise yüzde 30,3 olarak hesaplandı.

Bu talep toplama sonucu, nihai ihraç tutarının ve detaylı faiz koşullarının belirlenmesi sürecine yansıyacak. Temel ihraç tutarı olan 60 milyar won, 4 Eylül'de vadesi dolacak teminatsız tahvillerin yeniden finansmanında kullanılacak.