10-11 Eylül'de açıklanacak ABD enflasyonu Fed kararında belirleyici olabilir

ABD'de ağustos ayı üretici fiyat endeksi (ÜFE/PPI) ve tüketici fiyat endeksi (TÜFE/CPI) bu hafta art arda açıklanacak. Veriler, Federal Rezerv'in (Fed) eylül ayı faiz kararı öncesindeki son enflasyon fotoğrafını oluşturuyor. Enflasyon hâlâ Fed'in 'yüzde 2 hedefinin' üzerinde seyrediyor; enerji fiyatları ve gümrük tarifeleri maliyet baskısı olarak öne çıkıyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), ağustos ayı ÜFE verisini 10 Eylül'de (yerel saatle 08.30, Kore saatiyle 21.30) yayımlayacak. Ağustos TÜFE verisi ise 11 Eylül'de (yerel saatle 08.30, Kore saatiyle 21.30) açıklanacak.

Fed'in Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 15-16 Eylül'de toplanacak. Bu hafta açıklanacak enflasyon verileri, toplantı öncesi izlenecek son önemli fiyat göstergesi olması nedeniyle faiz patikası tartışmalarını etkileyebilir.

'ÜFE', şirketlerin maliyetleri tüketiciye yansıtmadan önceki fiyat hareketini gösteriyor. Hammadde, ara malı ve nihai talep fiyatları önce şirketlerin maliyet yapısına yansıdığı için bu veri, ileride tüketici fiyatları üzerinde oluşabilecek baskıyı önceden gösteren bir gösterge olarak kullanılıyor.

'TÜFE' ise gıda, mobilya, giyim gibi ürünlerin yanı sıra araç bakımı, seyahat ve dışarıda yemek gibi hizmet fiyatlarındaki değişimi yansıtıyor. Tüketicinin cebinden gerçekten çıkan fiyat değişimine daha yakın olduğu için finans piyasaları ve para politikası yapıcıları tarafından en yakından izlenen enflasyon göstergelerinden biri kabul ediliyor.

BLS verilerine göre temmuz ayında TÜFE, yıllık bazda yüzde 3,4 arttı. Gıda ve enerjiyi dışlayan çekirdek TÜFE ise yüzde 2,5 yükseldi.

Alt kalemlerde enerji endeksi yüzde 14,7, gıda endeksi yüzde 3,0 arttı. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, taşımacılık ve yaşam maliyetleri üzerinden genel enflasyona sızabildiği için ağustos verisinde de yakından takip edilecek kalemler arasında yer alıyor.

Temmuz ayı ÜFE nihai talep endeksi aylık bazda değişmezken, yıllık bazda yüzde 4,7 arttı. Aylık artışın durması, yıllık artışın yüksek seyretmesi nedeniyle şirketlerin maliyetleri fiyatlara yansıtma baskısının tamamen ortadan kalktığı anlamına gelmiyor.

Fed, 29 Temmuz'daki FOMC toplantısında federal fon faiz oranı hedef aralığını yüzde 3,50-3,75 seviyesinde sabit tuttu. Toplantı sonrası açıklamada enflasyonun yüzde 2 hedefinin hâlâ üzerinde olduğu belirtildi.

Oylamada üç üye 0,25 puanlık faiz artışından yana oy kullandı. Faizin sabit tutulmasına karar verilse de bazı üyelerin ek artış yönünde görüş bildirmiş olması, bu haftaki enflasyon verilerinin komite içindeki görüş ayrılığını yeniden gündeme getirebileceğine işaret ediyor.

AP, bu haftaki enflasyon verilerinin Wall Street ve Fed'e fiyat yönü konusunda daha net bir görüntü sunabileceğini aktardı. Haber ajansına göre ABD ile İran arasındaki savaş enerji fiyatlarını yukarı çekti; 'Hürmüz Boğazı'ndaki taşımacılık aksaklığı da benzin ve taşımacılık ürünlerinin fiyatını artırdı.

Hürmüz Boğazı, savaş öncesinde dünya petrol arzının yaklaşık yüzde 20'sinin geçtiği güzergah olarak gösteriliyor. Ham petrol ve taşımacılık maliyetlerinin aynı anda artması, hem üretici hem tüketici fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir.

Gümrük tarifeleri de enflasyon açısından belirsizliğini koruyan bir başlık. AP'ye göre ABD ile çok sayıda ülke arasındaki tarife anlaşmazlıkları fiyat artışı baskısını büyütebilir; enflasyonun ücret artışının önüne geçmesi de hanelerin üzerindeki yükü ağırlaştırdı.

Bu veriler yalnızca ABD borsalarını ilgilendiren bir konu değil. Fed'in faiz patikası; dolar, ABD tahvil faizleri ve risk iştahıyla birlikte hareket ediyor.

TokenPost daha önce temmuz ayı TÜFE verisi ve Fed'in faiz kararına ilişkin piyasa yorumlarını haberleştirmişti. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) piyasaları da aynı makro değişkenlerden etkileniyor; ancak tek bir enflasyon verisinden yola çıkarak fiyat yönü hakkında kesin bir sonuca varmak mümkün değil.

Bu hafta takip edilecek takvim şöyle: ağustos ÜFE verisi Kore saatiyle 10 Eylül 21.30'da, ağustos TÜFE verisi 11 Eylül 21.30'da açıklanacak; Fed ise 15-16 Eylül'de toplanacak.