Alibaba(BABA) hissesinde toparlanma sinyali: Goldman'dan %64 kâr artışı öngörüsü

Alibaba(BABA) için Goldman Sachs'tan dikkat çekici bir toparlanma değerlendirmesi geldi. Yatırım bankasına göre şirketin 2027 mali yılı hisse başına kârı (EPS), bir önceki yıla kıyasla yüzde 64 artabilir.

5'inde (yerel saatle), CNBC'nin haberine göre Goldman Sachs son raporunda, son düzeltmelerin ardından izlenmesi gereken hisseler arasında Alibaba(BABA), Ulta Beauty, Burlington Stores, Viking Holdings ve Acom'u öne çıkardı. Banka, Alibaba'nın 2027 ve 2028 mali yıllarında EPS'sinin bir önceki yıla göre sırasıyla yüzde 64 ve yüzde 33 artacağını öngördü.

Rapora göre Goldman Sachs, "Çin'de yapay zeka (YZ) ve bulut işlerindeki liderliğin korunması ile büyümenin hızlanması, hızlı ticaret (quick commerce) alanındaki zararların azalmasıyla e-ticaret kârlılığının iyileşmesi, finansal sonuçları yukarı çekecek" değerlendirmesinde bulundu. Banka ayrıca Eylül çeyreğinden itibaren sonuçlarda bir dönüm noktası görülebileceğini belirtti.

Bu öngörünün arkasında Alibaba'nın son dönemdeki finansal performansı var. Şirket, 20 Ağustos'ta açıkladığı sonuçlarda, 2026 yılı Haziran ayı sonunda kapanan çeyrekte gelirinin bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 9 artışla 268 milyar 953 milyon yuana ulaştığını duyurdu. Aynı dönemde net kâr ise yüzde 75 düşüşle 10 milyar 444 milyon yuana geriledi.

Kâr gerilese de YZ bulut segmentindeki büyüme sürdü. Alibaba'nın YZ bulut ve bilgi işlem hizmetleri geliri, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 45 artışla 48 milyar 437 milyon yuana ulaştı.

Alibaba CEO'su Eddie Wu(Eddie Wu), sonuç raporunda "Alibaba Bulut'un dış müşterilerden elde ettiği gelirin büyüme hızı yüzde 45'e yükseldi, YZ ile ilgili ürün gelirleri ise 12 çeyrek üst üste üç haneli büyüme oranı kaydetti" dedi. Wu'nun açıklaması, YZ talebinin bulut gelirlerindeki artışı sürüklediğini ortaya koyuyor.

Alibaba'nın finansal yapısında gelir artışı ile yatırım yükü aynı anda görülüyor. Şirketin Haziran çeyreği sonuçlarında da YZ bulut gelirindeki artış ile net kârdaki düşüş bir arada yaşanmıştı. Büyük ölçekli YZ altyapı yatırımları ve tek seferlik giderler kârı baskılarken, bulut segmentindeki gelir hızla büyüdü.

Goldman Sachs'ın işaret ettiği hızlı ticaret zararlarındaki azalma da izlenmesi gereken bir diğer nokta. Hızlı ticaret, gıda ve günlük tüketim ürünlerinin kısa sürede teslim edilmesini sağlayan bir hizmet olup platform şirketleri için kullanıcı etkileşim süresini ve işlem sıklığını artıran bir araç konumunda. Ancak lojistik ve sübvansiyon maliyetlerinin yüksek olması, kârlılıktaki iyileşmenin sonuçlara ne ölçüde yansıyacağını belirleyen etken olmaya devam ediyor.

Alibaba, Çin'de e-ticaret ve bulut işlerini bir arada yürüten büyük ölçekli bir platform şirketi. E-ticaret segmenti nakit yaratma işlevini üstlenirken, bulut ve YZ altyapısı büyüme alanı olarak değerlendiriliyor. Yatırım bankalarının öngörüleri de bu iki segmentin aynı anda iyileşip iyileşemeyeceğine odaklanıyor.

Yatırımcılar açısından bakıldığında, ABD borsalarında işlem gören Alibaba ADR'leri ile Çinli teknoloji devlerinin YZ yatırım eğilimi birbiriyle bağlantılı durumda. Yayınımız daha önce Alibaba'nın Brezilya'da iki veri merkezi açarak Güney Amerika bulut pazarına girdiğini aktarmıştı. Bulut altyapısındaki bu genişleme, YZ hizmetlerine olan talep ile birlikte Alibaba'nın sonuçlarını değerlendirirken önemli bir arka plan oluşturmaya devam ediyor.

Ancak belirtilen rakamların Goldman Sachs'ın öngörüsü olduğu unutulmamalı. 2027 ve 2028 mali yıllarına ilişkin EPS artış oranları henüz gerçekleşmiş sonuçlar değil ve YZ yatırım büyüklüğü, bulut talebi ile e-ticaret kârlılığındaki değişime göre farklılaşabilir.

Çin'in iç pazara yönelik platform şirketlerine ilişkin değerlendirmeler, kripto para piyasasıyla doğrudan bağlantılı olmaktan çok YZ altyapısı ve bulut yatırım eğilimleri üzerinden okunuyor. Bu haberin odağında da bir token veya blok zinciri projesi değil, Alibaba'nın YZ bulut büyümesi ile e-ticaret kârlılığındaki iyileşme ihtimali bulunuyor.