XRP ve SOL, Nasdaq Texas'ın Yeni Kuralında Örnek Gösterildi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Nasdaq Texas'ın emtia bazlı güven senetleri (trust) kuralında yaptığı değişikliği onayladı ve bu adımla Ripple(XRP) ile Solana(SOL), Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ile birlikte kural metnindeki örnekler arasına girdi.

SEC, 4'ünde (yerel saatle) 34-106268 sayılı emirle Nasdaq Texas'ın 5711(d) kuralındaki değişikliği hızlandırılmış onay süreciyle kabul ettiğini duyurdu. Nasdaq Texas, 20 Ağustos'ta emtia bazlı güven senetlerinin genel listeleme standartlarını güncelleyen kural değişikliği başvurusunu SEC'e sunmuştu.

Söz konusu değişiklik, emtia bazlı güven senetlerinin varlık kompozisyonunu ve yönetim kapsamını genişletiyor. Buna göre bu tür ürünler, net aktif değerinin (NAV) en fazla yüzde 15'ini mevcut uygunluk kriterlerini karşılamayan bazı varlıklara ayırabilecek.

SEC emir metnine 'dijital emtia' tanımını yeni ekledi ve öncekine kıyasla daha aktif bir yönetim stratejisine izin verdi. Böylece dijital emtia barındıran güven ürünlerinin borsa listeleme standartları içinde nasıl değerlendirileceği netleşmiş oldu.

Emir metni, uygulama örneği olarak Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Ripple(XRP) barındıran bir güven senedini gösterdi. Örnekte bu dört varlığın, mevcut 5711(d)(iv)(A)(2) ve (3) maddelerine göre uygun emtia sayıldığı belirtildi.

Bunun için iki koşul aranıyor: ilgili varlığa dayalı vadeli işlem sözleşmesinin Piyasalar Arası Gözetim Grubu (ISG) üyesi bir piyasada en az altı aydır işlem görmesi ve söz konusu varlığa net aktif değerin en az yüzde 40'ı oranında ekonomik maruziyet sağlayan bir ETF'nin ulusal bir menkul kıymet borsasında işlem görüyor olması.

Emirdeki örnekte, 95 milyon dolarlık Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Ripple(XRP) tutan bir emtia bazlı güven senedi, bunun yanında 5 milyon dolarlık başka dijital emtiaları da bünyesinde barındırıyor. Bu yapıda uygunluk kriterini karşılayan varlık oranı yüzde 95 olarak hesaplanıyor ve bu oran yüzde 15'lik tampon sınırının içinde kalıyor.

Yüzde 15'lik tampon sınırı, her varlığın serbestçe eklenebileceği anlamına gelmiyor. Genel listeleme standartlarını karşılayan varlıklar ağırlıkta tutulurken, belirli bir aralıkta standart dışı varlıkların da birlikte bulunmasına izin veren bir mekanizma bu.

Buradaki kritik nokta, Ripple(XRP) ve Solana(SOL)'ın ayrı bir spot ETF onay listesine girmemiş olması. Bu adım, Nasdaq Texas'ın listeleme standardı değişikliğinin onayından ibaret.

Dolayısıyla bu karar, belirli bir XRP ETF'i ya da SOL ETF'inin yeni listelenmesini onaylayan bir kararla aynı şey değil. Söz konusu ürünlerin fiilen piyasaya sürülüp sürülmeyeceği, ayrı başvuru ve inceleme süreçlerinde belirlenecek.

TokenPost daha önce Ripple(XRP) ve Solana(SOL)'ın SEC onay belgesindeki örnekler arasında yer aldığını aktarmıştı. Bu belgede yeniden doğrulanan nokta, iki varlığın Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ile aynı cümlede uygun emtia örneği olarak gösterilmesi.

Aynı yöndeki kural değişikliği daha önce Nasdaq'ın ana borsasında da uygulanmıştı. SEC, 27 Temmuz'da Nasdaq'ın 5711(d) kural değişikliğini onaylamıştı.

Nasdaq Texas belgesi, bu değişikliğin esasen aynı içeriği taşıdığını belirtiyor. Nasdaq Texas'ın emtia bazlı güven senedi kural değişikliği onayı, Nasdaq grubu borsalarının kural düzenlemesinin devamı niteliğinde.

Borsa listeleme kuralları, ürün tasarımının başlangıç noktası. Varlık yöneticileri listeleme standartları çerçevesinde varlık kompozisyonunu, maruziyet oranını ve yönetim biçimini belirlemek zorunda; borsa ise ürünün yatırımcı koruması ve piyasa gözetimi gereksinimlerini karşılayıp karşılamadığını inceliyor.

Bu kural değişikliği, kripto para yatırım ürünü tasarımına alan genişletiyor. SEC emir metninde, görüş bildirme süresinin federal resmi gazetede (Federal Register) yayımlanma tarihinden 21 gün sonrasına kadar olduğu belirtildi.