Tahmini %90-120 getiri: ETH'yi satan Hoffman'ın yeni portföyü

Kamuya açık giriş fiyatları ile eylül ayı başındaki piyasa fiyatları karşılaştırıldığında, Ethereum(ETH) pozisyonunu satıp beş farklı tokene dağıtan portföyün getirisinin 'yaklaşık %90-120' seviyesinde olduğu tahmin ediliyor. Aynı dönemde ETH'nin yükselişi ise yaklaşık %17 olarak hesaplandı.

Bankless'ın kurucu ortaklarından David Hoffman(David Hoffman), 21 Mayıs'ta X hesabından "elimde kalan tüm ETH'yi sattım" paylaşımını yaptı. PANews'e göre Hoffman bu satışın ardından Zcash(ZEC), Hyperliquid(HYPE), Lighter(LIT), NEAR Protocol(NEAR) ve Venice AI tokeni(VVV)'ye yatırım yaptı.

Hoffman satışın hemen ardından fonun yaklaşık yarısını VVV, NEAR, ZEC ve HYPE arasında eşit şekilde, yani her birine %12,5 oranında dağıttı. Kalan yarısını ise kademeli alımlarda kullandı ve sonunda tamamını Lighter(LIT)'e yönlendirdi.

Getiri hesaplaması gerçek işlem kayıtlarına değil, her varlığın yaklaşık giriş fiyatı ile eylül başındaki piyasa fiyatının karşılaştırılmasına dayanıyor. ETH yaklaşık 2.100 dolardan 2.450 dolara yükselerek yaklaşık %17 artış gösterdi.

Zcash yaklaşık 540 dolardan 1.200 doların üzerine çıkarak %120'den fazla yükseldi. Bu artışın arkasında spot borsa yatırım ürününün piyasaya sürülmesi ve açığa satış pozisyonlarının kapatılması gösteriliyor.

Grayscale, 25 Ağustos'ta New York Menkul Kıymetler Borsası'na bağlı Arca'da ZEC spot fiyatını takip eden ZCSH borsa yatırım ürününü piyasaya sürdü. Grayscale, lansman açıklamasında ZCSH'nin ZEC spotuna yatırım yapan ilk borsada işlem gören ürün olduğunu belirtti.

Lighter yaklaşık 1,5-2 dolardan 4,7 dolar civarına yükselerek %135-210 arasında artış gösterdi. Hoffman, LIT'i sıfır bilgi (zero-knowledge) rollup tabanlı kalıcı vadeli işlem borsası Lighter'ın tokeni olarak değerlendirdi ve borsa gelirleri ile token geri alım yapısını yatırım gerekçesi olarak gösterdi.

HYPE yaklaşık 56 dolardan 87 dolara yükselerek %55 arttı. Hyperliquid, zincir üstü türev ürünler borsasının tokeni olup Hoffman'ın portföyünde borsa gelir yapısına dayalı yatırım mantığını temsil ediyor.

NEAR yaklaşık 1,4 dolardan 2,37 dolara çıkarak %69 yükseldi. VVV ise yaklaşık 16-18 dolar bandından 17 dolar civarına hareket ederek fiilen yatay seyretti.

Ortalama değerler üzerinden yapılan basit hesaplamada, fonun %50'sinin dört varlığa eşit dağıtılıp kalan %50'sinin LIT'e yatırıldığı senaryoda toplam getirinin %90-120 aralığında olduğu tahmin edildi. Bu oran ETH ile karşılaştırıldığında en az 70 puan daha yüksek.

Ancak bu hesaplama, Hoffman'ın gerçek alım zamanlaması, elinde tuttuğu miktar ve satış yapıp yapmadığını yansıtan 'gerçekleşmiş' bir kâr-zarar tablosu değil. Kamuya açık giriş fiyatları ile piyasa fiyatları kullanılarak yapılan bir tahmin olduğundan işlem ücretleri, fiyat dalgalanmaları ve alım-satım zamanlaması arasındaki farklar hesaba katılmadı.

Hoffman'ın yatırım mantığı, varlıkların kullanım alanına ve gelir yapısına odaklandı. ZEC gizlilik ve borsa ürünleriyle, HYPE ve LIT zincir üstü türev işlemleriyle, NEAR zincirler arası işlem altyapısıyla, VVV ise merkeziyetsiz yapay zeka çıkarım hizmetiyle ilişkilendirildi.

Bu portföy, Ethereum gibi birinci katman ağların uzun vadeli büyüme potansiyeline güvenmek yerine işlem hacmi, ücretler ve geri alım gibi doğrulanabilir göstergelere ağırlık veren bir örnek olarak yorumlanıyor. Ancak her tokenin yükselişinin aynı yatırım mantığını sürekli doğruladığı söylenemez.

Hoffman, Ethereum'un geleceğini tamamen reddetmiyor. Ethereum'un başarılı olacağına hâlâ inandığını belirtirken, fon dağılımındaki önceliğini ağ anlatısından işlem aktivitesi ve gelir yapısına kaydırdığını ifade etti.

Sonuç olarak bu getiri karşılaştırması, belirli tokenlerin gelecekteki performansını garanti eden bir sonuç değil; kamuya açık fiyatlar üzerinden yapılmış geriye dönük bir hesaplama. Gerçek yatırım performansını değerlendirmek için Hoffman'ın alım-satım kayıtlarının ve elinde tuttuğu miktarların ayrıca doğrulanması gerekiyor.