Kalshi'nin değeri 22 milyar dolara çıktı, tahmin piyasaları API altyapısına dönüşüyor

Polymarket ve Kalshi öncülüğündeki tahmin piyasaları, bağımsız uygulamaların ötesine geçerek broker'lara, cüzdanlara ve API'lere bağlanan bir finansal altyapıya dönüşüyor. Rekabetin odağı da işlem yapılan platformdan, piyasa likiditesiyle emir gerçekleştirmeyi birleştiren yapıya kayıyor.

Coinbase(COIN), Aralık 2025'te ana uygulamasına tahmin piyasası özelliğini ekledi. Kullanıcılar seçim, spor ve ekonomik veri gibi olay sözleşmelerini, mevcut kripto para, hisse senedi ve nakit bakiyeleriyle aynı ekrandan yönetebiliyor. İlk işlem akışını Kalshi sağlıyor; şirket ileride diğer tahmin piyasası platformlarını da desteklemeyi planlıyor.

Coinbase, yine Aralık 2025'te The Clearing Company'yi satın aldığını da duyurdu. Şirketin açıklamasına göre 2026'nın ikinci çeyreğinde tahmin piyasası sözleşmeleri ve geliri bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 106 arttı; yıllıklandırılmış gelir 100 milyon doları aştı.

Interactive Brokers(IBKR), Mayıs 2026'da Kalshi, CME Group ve ForecastEx'in sözleşmelerini tek ekrandan karşılaştırıp işlem yapma özelliğini duyurdu. Sistem üç piyasadaki fiyat ve likiditeyi karşılaştırarak net fiyatın en avantajlı olduğu piyasaya emri yönlendiriyor; kullanıcıların ayrı hesap açmasına veya para transferi yapmasına gerek kalmadan birden fazla piyasaya erişebilmesini sağlıyor.

Binance, 8 Haziran 2026'da Binance Cüzdan için bir tahmin piyasası API'si yayınladı. API; piyasa verisi sorgulama, emir gerçekleştirme, pozisyon yönetimi ve fon transferini destekliyor. Şirket işlem botlarını, kantitatif stratejileri, veri analizi platformlarını ve mevcut hizmet entegrasyonlarını kullanım örneği olarak sundu. Ancak erişilebilir bölge ve kullanıcı kitlesinin sınırlı olabileceğini belirtti.

Robinhood(HOOD), Haziran 2026'da Dünya Kupası etkinlik sözleşmelerini Rothera üzerinden yönlendirmeye başladı. Şirketin 2026 ikinci çeyrek raporuna göre Rothera'nın devreye girmesinden bu yana 3,5 milyardan fazla sözleşme işlem gördü; etkinlik sözleşmesi geliri ise 156 milyon dolar oldu.

Broker'lara yönelik bağlantı katmanları da ortaya çıkıyor. Apex Fintech Solutions, Ağustos 2026'da Kalshi tabanlı tahmin piyasalarını finans şirketlerinin kendi platformlarına bağlayan bir API duyurdu. Bu yapı, müşteri şirketlerin kendi vadeli işlem aracılığı altyapısını veya borsaya doğrudan bağlantı sistemini yeniden kurmasına gerek kalmadan olay sözleşmeleri sunabilmesini sağlıyor.

Apex'in açıklamasına göre takas, saklama, fon transferi ve hesap yönetimini şirket üstleniyor; Kalshi ise düzenlenmiş piyasaları ve sözleşmeleri sağlıyor. İlk uygulayıcı olarak tastytrade adı geçti. Bu gelişme, tahmin piyasası işletmeciliğiyle finansal hizmet temas noktalarının birbirinden ayrıştığı bir eğilim olarak okunuyor.

Polymarket, piyasa keşfi, takas ve işlemle ilgili API ile dokümantasyon sağlıyor. Nisan 2026'da merkezi limitli emir defterinin ('CLOB') ikinci sürümünü canlı ortama aldı; ardından limit emir veren kullanıcılara likidite ödülü dağıtan bir program yürürlüğe koydu.

Polymarket ayrıca piyasaları doğrudan destekleyerek likidite sağlayıcılarına ödül dağıtan bir program da oluşturdu. Kalshi ise Nisan 2026'da başlattığı 'market maker' programıyla, çift yönlü kotasyon ve işlem hacmi şartlarını karşılayan katılımcılara komisyon indirimi ve bazı pozisyon limiti ayarlamaları gibi avantajlar sunuyor.

Tahmin piyasası altyapısı büyüdükçe platform, broker, cüzdan, veri sağlayıcı ve market maker'ların rolleri de birbirinden ayrışıyor. Platformlar olay sözleşmelerini ve takas kurallarını oluşturuyor, broker'lar kullanıcı temas noktasını sağlıyor. API sağlayıcıları emir ve veriyi dış hizmetlere aktarıyor, likidite sağlayıcıları ise kotasyonu sürdürüyor.

Ancak aynı olayı konu alsa da tahmin piyasalarının erişilebilir olduğu bölgeler, ödeme yöntemleri, komisyon ve takas kuralları platformdan platforma farklılık gösterebiliyor; bu da tek bir piyasada birleşmeyi zorlaştırıyor.

Düzenleme ve bölgesel kısıtlamalar hâlâ kilit değişken olmayı sürdürüyor. Binance bölgeye göre kullanılabilirliğin değişebileceğini belirtti; Coinbase de ABD içindeki sunum kapsamına sınır koydu. Polymarket ve Kalshi de birbirinden farklı düzenleme çerçeveleri ve sözleşme koşulları altında faaliyet gösteriyor.

Tahmin piyasalarında sözleşme tanımı ve takas kriterleri de önem taşıyor. Aynı olay ele alınsa bile hangi sonucun esas alınarak sözleşmenin takas edildiği, hangi veri ve zaman diliminin uygulandığı fiyatı ve işlem koşullarını değiştirebiliyor. Likidite ödülü ve market maker programlarının genişlemesinin nedeni de işlem karşı tarafını istikrarlı biçimde güvence altına alma isteği.

Kalshi, Mayıs 2026'da 10 milyar dolarlık fon turuyla şirket değerinin 22 milyar dolar olarak belirlendiğini açıkladı. Son altı ayda kurumsal işlem hacminin yüzde 800 arttığını duyurdu; ancak platformlar arası işlem hacmi karşılaştırması farklı ölçüm kriterleri nedeniyle güç.

Sonuç olarak Polymarket ile Kalshi arasındaki rekabet, kullanıcıları tek çatı altında toplamaktan çıkıp API, yönlendirme ve likidite ödülüne doğru genişliyor. Tahmin piyasası hizmetlerinin broker'lara, cüzdanlara, dış veri ve otomasyon araçlarına bağlandığı bu süreçte sözleşme tanımının ve bölgesel erişim koşullarının nasıl standartlaştırılacağı önümüzdeki dönemin sorusu olarak duruyor.