227,7 milyon dolarlık Base hacminin yüzde 77'si Aerodrome'da

Base ağında işlem gören Coinbase(COIN) tokenize hisse senetlerinin merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacmi, açıklanan 30 günlük verilere göre 227,7 milyon dolara (yaklaşık 306,5 milyar won) ulaştı. Bu hacmin yüzde 77'si Aerodrome'da gerçekleşti; bu da erken likiditenin tek bir borsada yoğunlaştığını gösteriyor.

Coinbase(COIN), 24 Ağustos'ta Apple(AAPL) ve Nvidia(NVDA) gibi hisselerin kesirli paylarını tokenize ederek Base ağında listeledi. Tokenler Coinbase tarafından ihraç ediliyor, gerçek hisselerle bire bir teminatlandırılıyor ve ABD dışında uygun yargı bölgelerindeki nitelikli kullanıcılar tarafından kullanılabiliyor.

Tokenize hisseler, borsaların kapalı olduğu günler dahil 24 saat işlem görüyor. Coinbase, kullanıcıların tokenleri kişisel cüzdanlarında saklayabildiğini veya merkeziyetsiz finans hizmetleriyle bağlayabildiğini açıkladı.

CoinDesk'e göre, açıklanan 30 günlük verilerde Base'deki tokenize hisselerin DEX işlem hacmi 227,7 milyon dolar oldu. Lansmanın ilk haftasındaki hacim 94,6 milyon dolar (yaklaşık 127,2 milyar won) olurken, Nvidia(NVDA) tokeni ilk hafta hacminin yaklaşık yüzde 57'sini oluşturdu.

Digital Coin Journal, Token Terminal verilerine dayanarak aynı 30 günlük dönemde Aerodrome hacmini yaklaşık 176 milyon dolar (yaklaşık 236,7 milyar won), yani toplamın yüzde 77'si olarak hesapladı. Uniswap v4 hacmi ise 45,4 milyon dolar (yaklaşık 61,1 milyar won) oldu.

CryptoBriefing ise Aerodrome'un Base tokenize hisse hacminin yüzde 79'undan fazlasını oluşturduğunu bildirdi. İki rakam arasındaki farkı açıklayacak kesin ölçüm dönemi ve kapsanan varlık aralığı, kamuya açık verilerle netleşmiyor.

Coinbase'in Base'de tokenize hisse işlemlerini başlatmasının ardından hacim hızla arttı, ancak işlemlerin tek noktada yoğunlaşması likidite yapısındaki bir sınırlama olarak da okunuyor. Hacim büyüse de belirli bir havuza veya borsaya bağımlılık, fiyat oluşumunu ve işlem maliyetlerini o likiditeye bağımlı hale getirebiliyor.

Base'deki tokenize hisseler B20 standardını takip ediyor. B20, Base üzerinde tokenize hisse ihraç etmek ve yönetmek için kullanılan standart olarak tanımlanıyor; Coinbase, temel hisseleri düzenlemeye tabi bir saklama kurumunda tuttuğunu ve buna karşılık gelen tokenleri ihraç ettiğini açıkladı.

Base, Aerodrome dışında Aave(AAVE), Chainlink(LINK), Morpho, 0x ve 1inch gibi protokolleri de ilgili altyapı olarak sundu. Amaç, tokenize hisseleri yalnızca işlem aracı olmaktan çıkarıp borç verme, teminat ve işlem yönlendirme varlığına dönüştürmek.

Ancak gerçek kullanım düzeyinin ayrıca doğrulanması gerekiyor. CryptoSlate, Aave(AAVE) V3'te ilgili B20 varlıklarına ait canlı rezervin henüz bulunmadığını belirterek, teminat ve borç verme planları ile fiili işleyiş arasında fark olduğunu aktardı.

24 saatlik işlem, geleneksel hisse senedi piyasasından farklı bir fiyat keşfi yapısı da ortaya koydu. Dromos Labs CEO'su Alex Cutler(Alex Cutler), "Nasdaq kapandıktan sonra da Nvidia token işlemleri devam etti" dedi. Bu açıklama, tokenize hisselerin borsa saatleri dışında da fiyat oluşturabildiğini gösteriyor.

Unchained, Nvidia'nın(NVDA) bilanço açıklamasının ardından Aerodrome'daki ilgili havuzda yaklaşık 4,5 milyon dolar (yaklaşık 6,1 milyar won) işlem gerçekleştiğini aktardı. Hisse senedi piyasası kapandıktan sonra da on-chain işlemlerin sürmesi, geleneksel piyasadan bağımsız bir işlem saati dilimi oluştuğunu gösteren bir örnek oldu.

Ekosistem entegrasyonu da genişledi. Bankr, 28 Ağustos'ta Aerodrome'un tokenize hisse havuzlarında doğal dil ile likidite pozisyonu yönetimine imkan tanıyan bir hizmeti kullanıma sundu; Enso ise Aerodrome havuzları üzerinden tokenize hisse takası desteğini genişletti.

Bitwise, Base üzerinde Coinbase'in(COIN) tokenize hisselerini kullanan otomatik portföy ürününü tanıttı. Bu tür entegrasyonlar, tokenize hisselerin yalnızca işlem değil, likidite sağlama ve varlık yönetimi ürünlerine doğru genişlediğini gösteriyor.

Ancak kullanım kapsamının ABD dışındaki nitelikli kullanıcılarla sınırlı olması ve yapının Coinbase(COIN), Alpaca ile Abu Dabi Küresel Piyasası(ADGM) üzerine kurulu olması, erişim ve düzenleme açısından sınırlama olarak duruyor. Aerodrome'daki yoğunlaşmanın ve teminat işlevinin fiilen ne kadar aktif olduğu da ayrıca doğrulanması gereken konular arasında.

Base, önümüzdeki dönemde daha fazla hisse senedi ekleyeceğini açıkladı. Yeni hisseler eklendikçe işlem hacminin farklı borsa ve protokollere mi dağılacağı, yoksa Aerodrome merkezli yapının mı süreceği, piyasanın genişlemesinde takip edilmesi gereken bir nokta olacak.