Bitcoin(BTC) hashrate'i bir günde yüzde 7,3 sıçradı: Madencilik maliyeti baskısı sürüyor

Bitcoin(BTC) ağının hashrate'i, art arda üç kez 850 EH/s civarına gerileyen düşük seviyelerin ardından 915 EH/s'ye kadar toparlandı. Ancak hangi veri kaynağının esas alındığına ve elektrik maliyetlerine göre madencilik sektörünün görünümüne ilişkin değerlendirmeler farklılaşıyor.

CryptoBriefing, 8'inde (yerel saatle) Bitcoin hashrate'inin 853 EH/s'den 915 EH/s'ye yükseldiğini bildirdi. Habere göre bu artış, son haftalarda üçüncü kez 850 EH/s seviyesine kadar gerileyen hashrate'in ardından geldi.

Farklı veri sağlayıcıları ise farklı rakamlar paylaştı. CoinWarz, 7'sinde hashrate'i 853 EH/s olarak ölçerken 8'indeki veriyi 904 EH/s olarak açıkladı. Maketo ise 8'indeki hashrate'i 945 EH/s olarak hesapladı.

'Hashrate', madencilerin Bitcoin madenciliğine ayırdığı toplam işlem gücünü ifade ediyor. Blok üretim hızı ve zorluk seviyesine dayanarak tahmin edilen bir gösterge olduğu için, ölçüm anına ve alınan ortalama süreye göre değer değişebiliyor.

Yüksek hashrate, ağa aktarılan çalışma kanıtı (proof-of-work) işlem hacminin fazla olduğu anlamına geliyor. Ancak bu rakam tek başına madencilik şirketlerinin karlılığını göstermiyor; elektrik maliyeti, madencilik makinelerinin verimliliği, Bitcoin fiyatı ve ağ zorluğunun birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Son toparlanmaya rağmen geçmiş zirveyle arada fark bulunuyor. CryptoBriefing'in analizine göre Bitcoin hashrate'i Ekim 2025'te yaklaşık 1,15 ZH/s'ye kadar yükselmişti; 8'indeki seviye o döneme kıyasla yaklaşık yüzde 20 daha düşük.

Hashrate Index, toplam saf ASIC işlem gücünü yaklaşık 1.150 EH/s, fiilen çalışan hashrate'i ise yaklaşık 915 EH/s olarak tahmin etti. İki rakam arasındaki fark, boşta duran, kısıtlı çalışan ya da bakımda olan cihazların bulunabileceğine işaret ediyor.

Madencilik maliyetindeki baskı da sürüyor. CryptoBriefing, 2026'nın başında ABD'de yaşanan kış fırtınası nedeniyle bazı madencilik tesislerinin durduğunu ve elektrik fiyatlarının yükseldiğini, bu sürecin hashrate'te yaklaşık yüzde 20'lik keskin düşüşe yol açtığını aktardı.

CryptoBriefing'in değerlendirmesine göre bu tarihten sonra da başlıca madencilik bölgelerinde elektrik maliyetleri yüksek seyretmeye devam etti ve eski, düşük verimli madencilik makineleri ilk önce karlılık baskısı yaşadı. İşlem gücündeki toparlanmanın kâr-zarar tablosunda hemen iyileşme anlamına gelmemesinin nedeni de bu (yorum).

Yapay zeka (AI) veri merkezleriyle elektrik rekabeti de bir diğer değişken olarak öne çıkıyor. Büyük dil modelleri gibi AI altyapılarının kararlı elektrik arzına daha yüksek fiyat ödemesi, bazı bölgelerde Bitcoin madencilik şirketlerinin elektrik tedarikinde geride kalabileceği yönünde değerlendirmelere yol açıyor (yorum).

Madencilik zorluğu yaklaşık her 2016 blokta bir güncelleniyor. Bitcoin geliştirici dokümantasyonu, zorluğun ağın işlem gücündeki değişime göre ayarlandığını, gerçek ayarlama oranının ise ilgili dönemdeki blok üretim hızına bağlı olduğunu belirtiyor.

Hashrate düştüğünde bir sonraki zorluk ayarlamasında madencilik yükü hafifleyebiliyor; ancak hashrate'teki toparlanma sürerse ayarlama oranı sınırlı kalabilir. Bitcoin zorluk düşüşü ve hashrate seyrinin birlikte ele alındığı bir önceki haberimizde de bir sonraki ayarlama ile hareketli ortalama eğiliminin birlikte izlenmesi gerektiği belirtilmişti.

Madencilik karlılığı 'hashprice' verisiyle de takip ediliyor. Hashrate Index, 31 Ağustos'ta (yerel saatle) gelecek altı aylık ortalama hashprice'i PH/gün başına 37,59 dolar olarak açıkladı; bu rakam güncel madencilik gelirini değil, hashrate vadeli piyasasındaki fiyatı yansıtıyor.

CryptoBriefing, hashrate'teki toparlanmanın Bitcoin ağının kısa süreli şoklardan sonra işlem gücünü yeniden kazanabileceğini gösterdiğini değerlendirdi. Ancak elektrik maliyeti, madencilik makinesi verimliliği, zorluk ve hashprice'in aynı anda iyileşip iyileşmediğinin ayrıca doğrulanması gerekiyor; CryptoBriefing, 8 Eylül itibarıyla 1,15 ZH/s seviyesinin yeniden yakalanabilmesi için madencilik makinelerinin yeniden devreye girmesini ekonomik kılacak koşulların gerekli olduğunu belirtti.

Bu tablo, ağ göstergelerindeki toparlanma ile madencilik şirketlerinin karlılığındaki iyileşmenin aynı şey olmadığını ortaya koyuyor (yorum). Hashrate'teki yavaşlama ile yapay zeka ve yüksek performanslı bilişime geçişi ele alan önceki haberimizde de belirtildiği gibi, bundan sonraki seyri yalnızca hashrate değil, elektrik sözleşmeleri ve ekipman verimliliğiyle birlikte değerlendirmek gerekiyor.